苯乙烯期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.3）
- 苯乙烯市场概况：
• 11月苯乙烯现货行情窄幅震荡：
￮ 现货市场震荡：11月，苯乙烯现货市场呈现先强后弱的震荡趋势，华中、西北、东北地区均价分别为1331元/吨、1289元/吨和1307元/吨，环比均有上涨。尽管原油和纯苯支撑不足，但高需求和低库存使基差走强，支撑价格。然而，市场对远月供需预期走弱，导致价格窄幅偏弱波动。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 外盘下跌，期货震荡下行：
￮ 外盘价格下跌：截至11月28日，CFR中国苯乙烯价格为1007.5美元/吨，较上月末跌4.95%；FOB ARA价格为988美元/吨，跌3.89%。尽管局部宏观提振有限，原油偏弱整理，导致市场心态不佳，11月亚洲和欧洲市场均出现疲软，欧洲市场先涨后跌，价格低于亚洲。
￮ 期货市场表现：月内苯乙烯期货市场表现震荡走弱，主力合约价格在11月22日达到8491元/吨的高点，28日收于8308元/吨，较10月末减少141元/吨。现货市场高点为11月25日的9050元/吨，29日收于8780元/吨，较10月末下降170元/吨。整体振幅缩减，但因货源有限，期现货基差扩大。
• 12月或小幅累库：
￮ 库存变化预期：供应端主要以装置回归为主，国产供应量提升，进口补充，整体供应恢复。需求端因下游市场进入淡季，需求增量有限，供需转为宽平衡状态。港口库存或有先降后增表现，累库幅度有限，月末样本企业库存约2.30万吨。原油价格低位震荡，纯本端暂无有效去库预期。 - 苯乙烯生产与消费：
• 11月苯乙烯产量减少：
￮ 产量下降数据：11月，中国苯乙烯产量为127.77万吨，环比减少5.82%，产能利用率为66.62%，环比下降3.89%。
• 产能利用率66.62%：
￮ 装置利用率情况：苯乙烯装置因检修导致产能利用率小幅下降。三大下游中，PS和ABS产出小幅提升，而EPS产出小幅下降，整体需求较上月有所增加。
• 下游需求小幅增加：
￮ 需求增长领域：11月，苯乙烯的三大下游行业对苯乙烯的消耗量呈现“二增一降”的趋势，整体消耗量较上月略有增加。
• 消费略增：
￮ 消费增长数据：12月份家电排产计划表现良好，为苯乙烯的下游需求提供支撑，2024年12月份苯乙烯消费量环比小幅增加。 - 苯乙烯库存与进出口：
• 11月华东苯乙烯港口库存低位震荡：
￮ 库存变化：11月，华东地区苯乙烯市场均价上涨至1514元/吨，但随着加工厂消耗库存和外埠低价货源流入，市场重心回落。江苏苯乙烯港口库存总量减少0.38万吨，环比下降10.76%，商品量库存减少0.43万吨，环比下降17.34%。整体库存处于近几年历史同期的底部区域，呈现小幅去库趋势。
• 工厂库存减少：
￮ 库存减少原因：截至2024年11月28日，中国苯乙烯工厂样本库存量为12.82万吨，较上一周期减少0.37万吨，环比减少2.79%，库存呈现下降趋势。
• 2024年10月中国苯乙烯进口量大增：
￮ 进口数据：2024年10月，中国苯乙烯进口量达8.53万吨，环比增长245.96%，同比增加272.80%，进口均价为1113.21美元/吨。进口来源中，新加坡占比最大，达45105.519吨，占52.85%。进口方式中，一般贸易占比最高，为86.44%。江苏省进口量最多，占56.45%。
• 出口量锐减：
￮ 出口下降数据：2024年10月，中国苯乙烯出口量为0.09万吨，环比下降85.03%，同比大幅下降96.78%，出口均价为1417.63美元/吨。出口至10个国家和地区，厄瓜多尔占52.94%。出口方式为一般贸易，从8个省份出口，河南省最多，仅258.32吨。 - 苯乙烯产业链利润：
• 11月苯乙烯非一体化装置利润小幅增长：
￮ 装置利润变化：11月份，由于乙烯价格上涨和纯苯价格大幅下跌，苯乙烯非一体化装置的理论成本下降，导致企业理论产销利润小幅增长。月均毛利达到205.18元/吨，较上月增加35.18元/吨，环比增长20.69%。
• 产业链利润整体下跌但仍盈利：
￮ 整体利润变化：11月，整个苯乙烯产业链利润有所下跌，但整体仍保持盈利状态。纯苯在产业链中利润最高，月均利润为1192元/吨，环比下降555元/吨。苯乙烯非一体化装置利润小幅增加，EPS月度利润为241元/吨，ABS月度利润为348元/吨，PS月度利润为23元/吨，环比下降286元/吨。
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