苯乙烯期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.17）
- 苯乙烯市场概述：
• 苯乙烯供需边际转弱：
￮ 供应端压力：10-12月，纯苯新增供应产能约65万吨，计划投产新增产量约4.5万吨，检修产能293万吨，期间合计损失量约27.2万吨。11月新增检修有限，纯苯回落刺激苯乙烯行业利润走强，开工增加。港口和终端库存均处于低位。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 苯乙烯价格震荡偏弱：
￮ 现货价格弱势：受原料纯苯价格下跌影响，国内苯乙烯现货价格震荡偏弱。港口库存低位支撑现货价格，而苯乙烯自身供需边际转弱，原料纯苯价格延续弱势。市场情绪谨慎，观望情绪浓厚。 - 苯乙烯供应情况：
• 10-12月纯苯供需失衡：
￮ 供应过剩：10-12月，国内纯苯产业链新增产能约70万吨/年，需求约2.5万吨，而检修需求损失约47万吨。整体来看，供应净减少22.7万吨，需求净减少44.5万吨，导致供需失衡，库存增加。进口冲击减弱，国内市场供应略缩量，但整体仍面临供应压力。10月纯苯库存明显增加，同比23年承压，进口利润转负，进口冲击减弱。尽管部分品种利润修复，但整体下游利润承压，开工分化未形成一致性负反馈。
• 国内纯苯产量增：
￮ 产能利用率提升：截至10月24日，中国苯乙烯工厂产量增至31.32万吨，产能利用率升至70.38%。计划检修企业可能有8家，复产企业预计有7-8家。供应预期显示，日产量呈现先降后升再降的趋势，月内还将有2套新产能释放，导致同比供应宽松，环比略有下降。
• 3S产能增速快：
￮ 产能扩张：3S产能在利润转强的推动下，开工率环比有所回升，估算其折算苯乙烯用量达到24.18万吨/周，尽管开工率同比仍偏低，但产量维持正常水平。节后“3S”成品库偏高，导致利润在阶段性出现好转。 - 苯乙烯需求情况：
• 中国苯乙烯产量增：
￮ 产量数据：截至10月24日，中国苯乙烯工厂整体产量达到31.32万吨，较上期增加1.19万吨，环比增长3.95%。同时，工厂产能利用率为70.38%，环比提高2.68%。工厂产能利用率升至70.38%，环比+2.68%。四季度新增45万吨产能，进一步扩大国内生产能力。
• 下游开工分化：
￮ 3S开工率：3S产能开工率有所上升，但整体利润预期压缩。纯苯下游利润承压，但各行业开工分化，未形成一致性负反馈。 - 苯乙烯价格影响因素：
• 原料纯苯价格下跌：
￮ 价格下滑：纯苯价格持续下跌，导致非一体化生产苯乙烯的利润明显增强。纯苯生产利润尚可，国内开工偏高，预计四季度国内供应扰动有限。美国调油淡季结束后，韩国高产转向中国，但随着纯苯价格回落，进口利润不断压缩，需关注后续进口情况。非铝对高价的抵触情绪加剧，印染化纤需求逐渐减弱，导致苯乙烯价格承压。
• 供需端压力有限：
￮ 供应扰动：四季度供应扰动有限，关注11月检修情况。下游需求尚可，但整体增量有限，难以对价格形成持续支撑。港口库存低位支撑现货价格，但10月累库明显，对价格形成压力。
财醒来
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