甲醇期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.17）
- 甲醇市场概述：
• 甲醇现货价格波动：
￮ 现货价格震荡反弹：近期甲醇现货价格震荡反弹，受到低价补库需求偏弱和海外供应扰动的影响。国内市场供应宽松，但整体价格呈现稳中偏弱态势。10月8日甲醇价格达到1,865元/吨，随后回落至1,817元/吨，并在1,820-1,840元/吨区间波动。10月25日价格升至1,838元/吨，但10月31日收于1,819元/吨，显示出价格的多次波动。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 基差稳定偏弱：
￮ 基差稳定：甲醇基差保持稳定偏弱态势，受供应宽松和需求疲软的双重影响，市场情绪主导交易。市场基差进一步稳定偏弱。
• 全球供应缺口和区域价差变化：
￮ 海外装置检修致供应缺口：海外甲醇装置检修导致供应缺口，其中欧洲价格调整，而其他地区价格保持稳定。由于区域供需不平衡，不同地区的甲醇价格存在差异，欧洲价格因供应紧张而走高。 - 甲醇供应情况：
• 国内甲醇供应增长：
￮ 国内供应增长：2024年1-9月，国内甲醇产量累计同比增长7.9%，但供应增长弹性减弱。其余气头装置检修将在11月下旬至12月初。
• 伊朗限气对进口的影响：
￮ 伊朗限气减少进口：由于伊朗限气导致甲醇进口量预期减少，伊朗限气导致部分装置降负荷，欧洲价格上升吸引非伊货源，进口量季节性环比递减，规模预估为110-120万吨。
• 装置检修和开工变化：
￮ 装置检修影响供应：未来三周，计划检修企业可能有8家，复产企业预计有7-8家。供应预期显示，日产量呈现先降后升再降的趋势，同时，月内将有2套新产能释放，导致同比供应宽松，环比略有下降。煤头甲醇装置和焦炉气工艺甲醇装置均按周度开工，天然气工艺甲醇装置也按周度开工。然而，由于10月底多套煤制装置出现运行问题或重启推迟，11月煤制供应下修，开工率提升有限，产量环比下滑。 - 甲醇需求情况：
• 下游需求韧性强劲：
￮ 下游需求支撑市场：甲醇下游需求依旧保持韧性，尤其是MTO和甲醛行业的需求较为强劲。
• 季节性负荷下降的影响：
￮ 季节性负荷下降：苏皖地区企业负荷稳中小幅下降，秋季肥需求持续至下月上旬，补仓走货正在进行。西南局部厂家减产，东北区域开工企业不多，部分计划延迟至11月。
• 利润不佳的负反馈：
￮ 利润下滑影响行业积极性：近期甲醇下游利润不佳，影响企业的生产积极性。 - 甲醇库存和平衡表：
• 港口和内地工厂库存压力：
￮ 库存压力存在：甲醇港口和内地工厂短期面临库存压力，供应收缩后库存将维持在11月的去库水平。中期来看，第四季度甲醇表观供应增速环比增长4.1%，表需增速环比增长6.5%，年底投产及BDO、DMC投产将增加需求。港口和终端库存均处于低位。
财醒来
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