多晶硅现货期货研报最新市场数据分析基本面研究(2024.11.6)
- 11月多晶硅价格趋势:
• 逐步上行修复行业利润:
○ 行业利润修复:11月多晶硅价格保持稳定,随着基本面的改善价格逐步上行修复行业利润。期货研报&加一分开户(qhyb6666)
○ 需求改善预期:9月国内光伏装机量显著增加,电池和组件出口因台风影响有所波动。组件集采数据乐观,10月国内新增光伏装机量将达25-30GW。组件厂商订单分化,一线厂商订单尚可,库存去化1GW至55GW。电池价格下跌,硅片环节亏损严重,11月硅片排产将回升至45GW左右。 - 多晶硅供需情况:
• 工业硅价格小幅上行:
○ 光伏政策推动:光伏行业的价格修复推动了工业硅价格的上行,但整体供需过剩的局面未变,且存在较大不确定性。西南多晶硅大厂的产能开工情况对工业硅的供需平衡至关重要,若减产,工业硅将仍过剩。11月若产量环比不变,工业硅价格小幅去库。
• 多晶硅库存积压:
○ 库存压力增大:10月份,多晶硅行业库存因硅片环节利润承压和采购意愿回落而增加,上游库存达25.4万吨,环比9月增长10.43%。尽管多晶硅未大幅过剩,但库存压力仍大,预计总库存约30万吨。
○ 减产预期:多晶硅价格暂稳,但大多数厂家仍处于亏现金状态,行业最低现金成本为35.49元/kg,仅5%左右的产能达到。龙头企业内蒙产能逐渐爬坡,月度产量5.7万吨,而二、三线企业小幅下调开工率,导致10月多晶硅产量为13.6万吨,环比9月降低0.58%。
• 老仓单流出冲击现货价格:
○ 仓单流出:截至10月底,工业硅社会库存为49.8万吨,其中交割库库存为26.5万吨。11月底,交割库库存将完全流出,其中约4-5万吨为新标货源,约20万吨为老仓单对应的421。
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