纯苯现货期货研报最新市场数据分析基本面研究（2024.11.5）
- 供需变化：
• 10-12月纯苯供需失衡：
￮ 供应增加：10-12月期间，纯苯新增供应产能约65万吨，计划投产预计新增产量约4.5万吨，检修产能为293万吨，期间合计损失量约27.2万吨。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 需求下降：10-12月，新增产能约70万吨/年，对苯需求约2.5万吨，而下游装置检修需求损失约47万吨。
• 供应净减22.7万吨：
￮ 产能减少：10-12月，国内纯苯产业链因装置检修和新增导致供应净减少约22.7万吨，而需求净减少约44.5万吨，导致库存增加。未来三周，计划检修企业将有8家，复产企业预计有7-8家。供应预期呈现先降后升再降的趋势，月内将有2套新产能释放，同比供应宽松，环比略有下降。
￮ 出口影响：部分产能出口至国外，进一步减少国内供应。
• 需求净减44.5万吨：
￮ 消费疲软：山东和河南因环保限产导致产能利用率下降，湖北企业因冬储收款缓慢减负荷，苏皖企业负荷小幅下降，西南局部减产，东北开工企业不多，部分计划延迟至11月。
￮ 季节性因素：季节性因素影响，下游需求进入淡季，加剧需求疲软。 - 产能与库存：
• 10-12月国内纯苯新增产能约65万吨：
￮ 贡献：新增45万吨产能，是本阶段主要的供应增量。
￮ 其他新增产能：新增产能还包括检修后复产等。
• 检修产能293万吨：
￮ 多厂检修：工厂进行检修，影响合计293万吨产能。
￮ 检修影响：检修导致短期供应减少。
• 库存增加：
￮ 库存压力：纯苯库存10月出现明显增加，同比2023年大幅承压。
￮ 压力来源：10月纯苯库存显著增加，导致同比23年承压。尽管纯苯价格下跌，部分品种利润有所修复，但整体下游利润承压，开工情况不一，未形成一致性负反馈。 - 苯乙烯市场：
• 苯乙烯供需边际转弱：
￮ 供应宽松：新增产能投产，供应端压力增加。
￮ 需求走弱：供应端检修有限，但纯苯回落推动苯乙烯行业利润走强，刺激开工。然而，下游3S开工表现尚可，未来可能季节性转弱，利润偏低导致采买谨慎，难以持续驱动苯乙烯价格。家电和汽车领域受节日和补贴影响，但整体终端需求难以显著推动苯乙烯价格。
• 中国苯乙烯产量增：
￮ 产量创新高：截至10月24日，中国苯乙烯工厂整体产量达到31.32万吨，较上期增加1.19万吨，环比增长3.95%；工厂产能利用率提升至70.38%，环比增加2.68%。
￮ 产能利用率提升：工厂产能利用率升至70.38%，环比增加2.68%。
• 产能利用率升：
￮ 四季度扩张：四季度，苯乙烯新增产能包括盛虹炼化的45万吨。尽管部分大厂如浙石化、新浦化学及宁波大榭进行检修，但供应端结合库存对价格的压力有限。
￮ 开工率提升：部分工厂因利润改善而提高开工率，推动整体产能利用率上升。
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