烧碱现货期货最新市场数据分析基本面研究研报
- 烧碱市场概述：
• 烧碱供应情况：
￮ 供应高位：本周烧碱企业开工率维持高位，开工率为89.03%，较上周微升0.26%。尽管原料价格企稳，煤制利润尚可，但气制利润较低，企业整体亏损扩大。各工艺利润普遍亏损，成本对价格有支撑，需关注企业成本压力。周产量为81.07万吨，环比增加1.81万吨。
￮ 检修装置增加：10月下旬，上游检修装置逐渐结束，预计11月烧碱产量将回升。然而，供应端新增检修装置导致开工率回落，利润受原料走弱影响。需求端，烯烃负荷小幅上升，复合肥走货加速，整体需求维稳。
￮ 进口动态：本周进口量有所回落，总体来看，供应维持相对高位。
• 烧碱需求情况：
￮ 需求平稳：传统下游如甲醛和二甲醚的开工和利润均有所回升，但库存仍处于低位。烧碱需求保持平稳，因“金九银十”季节性旺季已过，高价原料采购积极性减弱，市场多按需随用随采。
￮ 纺织行业需求：纺织印染行业维持高位运行，粘胶短纤开工稳定，但11-12月开工走弱的可能性较高。
￮ 下游行业开工率：下游行业开工率整体疲软，同比仍偏低。具体来看，型材开工率为42.15%，环比+0.65%；管材开工率为39.06%，环比-1.88%；PE下游开工率为44.80%，环比下降-0.24%，同比下降-6.86%；PP下游开工率为51.74%，环比上涨1.05%，同比下降-6.91%。 - 烧碱价格与成本：
• 烧碱现货价格：
￮ 山东地区价格：山东地区32%离子膜碱的折百价为3250元/吨，环比上涨281元/吨；50%碱的折百价为3260元/吨，环比上涨260元/吨。此外，山东烧碱利润有所扩张，液氯价格则呈现震荡运行态势。
￮ 全国价格概况：山东50%-32%碱价差为10元/吨，环比减少21元/吨。
• 烧碱期货价格：
￮ 期货价格走势：近期烧碱期货价格震荡，受多因素影响，波动幅度较大。
￮ 基差影响：基差在震荡反弹中走强，现货基差从01-190至01-40之间，主力基差达到650元/吨，环比增加461元/吨。山东外采电石利润回升，而电石法检修和乙烯法装置的检修计划影响开工。月差走弱，整体影响了烧碱期货价格的波动。
• 电石价格：
￮ 电石价格回升：华东电石法PVC基准价为5360元/吨，环比无变化。尽管煤价震荡，电石开工提升，价格承压，但上游小幅去库，社会库存持续减少。电石价格偏弱，导致烧碱现货价格见顶，静态山东氯碱综合成本为5320元/吨，西北一体化综合成本为4150元/吨，动态成本有所上升。
￮ 开工率下降：电石开工率的提升导致电石价格承压下行，而烧碱价格的持续上涨使得边际成本小幅下降至5150，成本支撑趋弱。PVC电石法开工率为73.85%，环比下降1.64%，PVC乙烯法开工率为78.34%，环比下降2.49%。
• 液氯价格：
￮ 液氯利润丰厚：山东烧碱与液氯联产的利润达到802元/吨，环比增长325元/吨，显示出液氯利润的丰厚。此外，山东烧碱与甲烷氯化物、PVC、PO的联产利润也显示出良好的盈利能力。
￮ 价格波动：液氯的下游应用领域涉及多个行业。
• 烧碱生产成本：
￮ 成本上涨：电石价格小幅回落，但供给端检修仍存，乙烯法开工有下行空间，需求端下游需求平平，这些因素共同导致烧碱生产成本上涨。
￮ 成本结构：电石法和液氯法是主要生产方式，成本差异影响产品定价。
财醒来
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