甲醇现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

财醒来
期货开户
2024 年 10 月 29 日

甲醇市场概述：
• 甲醇供应高位：
￮供应高位持续：甲醇供应维持在高位，受国内高产能利用率影响，市场供给充足。
￮炼厂开工率：国内炼厂开工率维持在较高水平，保障了市场的供应稳定。
￮进口压力：本周甲醇进口量有所回落，供应仍维持在相对高位。
• 需求维稳：
￮烯烃需求稳定：本周CTO/MTO装置开工环比提升，传统下游行业开工延续回升，MTO利润修复支撑烯烃需求。尽管PE和PP基差走弱，但整体宏观端支撑中性，四季度投产兑现情况备受关注。
￮传统需求持平：传统下游如甲醛、二甲醚的开工和利润保持稳定，同时下游库存处于低位并有所回升，纺织印染和粘胶短纤的开工也持稳。
￮下游行业开工率：下游行业开工率整体疲软，同比仍偏低，其中型材开工率为46.25%，环比下降0.8%。纺织印染行业开工维持高位，但11-12月开工走弱的可能性较高。
• 库存压力大：
￮库存高企：港口库存因高供应和进口到港回升而处于高位，本周港口库存达110.87万吨，环比增0.63万吨，企业库存117.26万吨，环比增5.61万吨。尽管企业降价吸单，但库存压力仍大。短期库存压力主要来自到港量上升和出港量下降。
￮去库困难：受供应高企和需求不振影响，库存去化缓慢。
￮基差反映：港口基差大幅走强，达到100至11+320~360附近，而苯乙烯现货利润持续扩张，盘面反弹和基差走强挤压下游利润，导致近期下游利润小幅回落。
甲醇价格走势：
• 现货价格弱势企稳：
￮现货价格持平：本周现货价格弱势企稳，01合约全周收涨15元，基差与月差走弱，处于低位，基差转负。市场情绪好转，下游拿货增多，传统需求开工回升。
￮市场情绪好转：下游需求增加带动市场情绪好转，价格企稳。
￮价格影响因素：价格受制于高供应和需求不振的双重压力。
• 基差转负：
￮基差走弱：主力基差为650元/吨，环比增加461元/吨，显示出基差走强的趋势。
￮基差原因：高供应和需求疲软导致基差逐步转负。
￮后市影响：基差转负可能吸引部分套利需求，影响价格走势。
供应端分析：
• 企业开工维持高位：
￮高开工率维持：本周企业开工率为89.03%，环比上升0.26%，开工率维持高位。原料价格企稳，煤制甲醇利润尚可，而气制甲醇利润较低，导致企业亏损幅度扩大。
￮检修装置减少：10月检修装置较少，短期开工维持高位，检修接近尾声。
￮产能利用率：企业产能利用率接近满负荷，供应能力充足。
• 原料稳定：
￮煤炭供应稳定：国内煤炭供应相对稳定，为甲醇生产提供原料保障。
￮原油价格影响：受国际原油价格波动影响，原料成本存在不确定性。
￮原料结构：煤制甲醇仍占主导地位，天然气制甲醇利润偏低。
• 煤制利润尚可：
￮煤制盈利水平：煤制甲醇企业维持一定的利润水平。
￮成本优势：得益于国内煤炭价格优势，煤制甲醇在成本上具优势。
￮利润影响因素：利润受煤炭价格、工艺优化等因素影响。
• 气制利润低位：
￮气制亏损扩大：天然气价格高企导致气制甲醇企业利润持续低迷。
￮亏损原因：高原料成本和低市场价导致气制甲醇企业面临亏损。
￮市场调整：气制企业可能调整生产或退出市场，以应对亏损局面。
需求端分析：
• 港口烯烃装置重启开工回落：
￮烯烃装置重启：本周港口烯烃装置短停后重启，开工有所回落，但传统需求开工多数上涨，需求走高。下游集中外采补库，需求提振。同时，甲醇走弱导致港口MTO利润好转，但传统需求利润整体不佳。
￮开工率回落：由于需求回落，装置开工率有所下降。
￮产能利用率：整体产能利用率有所回落，但仍处于较高水平。
• 需求回升但库存压力大：
￮需求短期回升：终端需求疲软，需关注宏观托底政策对需求的提振效果。
￮库存压力：港口库存压力较大且未见拐点，11月份随着进口回落和国内供应减量，库存有望逐步去化。
￮长期展望：需求有望逐步恢复，但需时间消化现有库存压力。
• 关注宏观政策影响：
￮政策利好预期：市场对宏观政策改善持乐观态度。
￮政策影响：政策变化可能对需求产生重大影响，需密切关注。
￮风险提示：政策低于预期或出现变化可能对市场产生负面影响。
国际市场动态：
• 美金甲醇市场弱势回落：
￮美金价格下跌：本周美金甲醇市场弱势回落，美国价格参考112-115美分/加仑，环比下降20美元/吨。东南亚市场CFR价格为335-340美元/吨，环比持平。相比之下，欧美市场表现强劲，欧洲价格为398-408欧元/吨。
￮市场情绪：市场情绪转弱，投资者信心不足。
￮影响因素：全球需求疲软和供应过剩影响美金甲醇价格。
• 东南亚装置稳定：
￮东南亚生产稳定：东南亚甲醇装置维持稳定运转。
￮需求疲软：当地市场需求疲软，对价格形成压力。
￮价格稳定：受供应稳定影响，东南亚甲醇价格维持稳定。
• 欧美甲醇市场延续走高：
￮欧美价格上升：受需求回暖和供应紧张影响，欧美甲醇价格延续上涨趋势。
￮市场动态：欧美多套甲醇装置仍在检修，导致价格持续走高。煤炭市场的震荡运行推动甲醇生产利润扩大，进口煤整体维稳。港口地区终端日耗下降，非电需求对市场拉动有限，市场呈现供需两弱格局，但受限于发运成本和冬季补库预期。
生产与成本：
• 煤炭市场震荡：
￮煤炭价格波动：受环保政策和需求变化影响，煤炭价格震荡。
￮市场供需：煤炭市场供需平衡，价格波动对甲醇成本影响有限。
• 甲醇生产利润扩大：
￮生产利润改善：受原料价格下跌和产品价格企稳影响，甲醇生产利润有所扩大。
￮工艺差异：不同生产工艺利润存在差异，煤制甲醇利润相对较好。
￮盈利影响因素：原料价格、工艺优化和市场需求是利润变化的主要因素。
• 动力煤市场震荡：
￮动力煤价格波动：受政策、天气和需求变化影响，动力煤价格震荡。
￮市场供需：动力煤市场供需总体平衡，对甲醇成本影响有限。

财醒来

暂无介绍....

甲醇现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

财醒来

尿素现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

PVC现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

延伸阅读:

碳酸锂现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

LPG现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

纯碱现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

甲醇现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

液碱现货期货最新市场数据分析基本面研究研报