碳酸锂现货期货最新市场数据分析基本面研究研报
- 碳酸锂行业：
• 碳酸锂价格反弹：
￮ 碳酸锂现货指数上涨：10月25日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报71737元，周内上涨0.70%，其中电池级碳酸锂均价为72500元，周涨500元。碳酸锂价格触底反弹，前两周大幅回调暂止，主力合约LC2501周五收盘价74700元，本周涨0.74%。
￮ 电池级碳酸锂价格上涨：电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价格的价差为4150元，而电池级碳酸锂与氢氧化锂的价差则为6105元。
￮ 短期锂价预期偏弱：产业旺季末端，锂价预期偏弱，但上游挺价意愿较强，下游备货谨慎。短期内，供弱需强的局面持续，国内碳酸锂产量近企稳，去库还将延续2-3周。
• 新能源汽车需求强劲：
￮ 新能源汽车销量增长：9月，国内新能源汽车销量达128.7万辆，环比增长17%，同比增长42.3%，新车销量占汽车新车总销量的45.8%。1-9月累计销量832万辆，同比增32.5%，新车销量占38.6%。
￮ 制造业PMI数据：中国9月官方制造业PMI环比回升，但仍低于荣枯线，而财新制造业PMI跌至荣枯线以下。海外主要经济体制造业景气度边际恶化，印度和英国扩张速度放缓，日本和欧元区加速收缩，美国制造业景气度变化不大。
￮ 锂电池需求带动：电池领域在锂需求中占据主导地位，2023年全球消费占比达87%。我国锂电产业增长迅速，9月动力及其他电池产量为111.3GWh，同比增长43.3%；1-9月累计产量734.4GWh，同比增长37.3%。动力电池装车量也在增长，9月为54.5GWh，同比增长49.6%。这些数据表明锂电池需求的强劲增长对碳酸锂行业具有显著推动作用。
• 库存去化符合预期：
￮ 国内碳酸锂库存下降：国内碳酸锂库存持续下降，10月24日周度库存为116536吨，环比减少2165吨，同比下降1.8%。其中，上游库存减少4611吨，而下游及其他环节库存增加2446吨。此外，上海保税区库存微增0.02万吨。
￮ 旺季去库效应：旺季期间，碳酸锂市场呈现供弱需强的态势，去库强度符合“金九银十”总计一万余吨的预期。截至10月24日，注册仓单数量为43340手。
• 供给端产量波动：
￮ 9月碳酸锂产量下降：2024年9月，国内碳酸锂产量为57520吨，环比下降6.2%，但前九个月累计同比仍增长45.0%。锂辉石和锂云母产量分别环比下降3.3%和22.0%。进口方面，9月进口量为1.63万吨，环比下降8.0%，同比增加19.1%。未来盐湖产量预计继续下降，而回收端产量则环比增长近1000吨。
￮ 锂矿进口量减少：9月国内锂精矿进口37.7万吨，同比减少24.5%，但前9个月累计同比增加39.6%。9月中国碳酸锂进口1.63万吨，环比下降8%，同比增加19.1%。智利和阿根廷是主要进口来源，智利进口量环比增加8%，占总进口的86%；阿根廷进口量环比减少55%，占12%。同时，华友、盛新等非洲矿山精矿逐步运回国内，每月进口量稳定在10万吨以上。
• 需求端新能源汽车销量增长：
￮ 新能源车销量数据：10月24日，乘联会预测10月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，同比增长8.2%，环比增长4.3%，其中新能源零售预计可达115.0万辆，环比增长2.4%，渗透率约52.3%。欧洲德英法意西瑞挪七国9月销量回暖，前9月累计同比减4.9%。美国9月新能源汽车销量同比减7.3%，前九月累积同比增8.6%。
￮ 库存去化支撑：库存去化的速度支持了碳酸锂需求的强劲增长，市场预期转向乐观。
• 进口波动：
￮ 锂矿进口量变化：9月锂矿进口量的变化对市场供需产生了一定影响，需关注后续进口政策和市场变化。
￮ 海外市场变化：海外锂矿企业即将公布三季报，需关注大型矿山锂价低位下的未来生产规划。
• 锂矿成本下降：
￮ 锂矿价格波动：现货市场锂精矿价格已降至800美元以内，高成本项目的生产计划可能因此调整。
￮ 生产成本变化：新疆、云南和四川地区的平均生产成本分别为11866元/吨、12199元/吨和11740元/吨。
• 行业多因素分析：
￮ 市场供需平衡：供需关系的调整是影响碳酸锂价格的重要因素，市场供需平衡趋于改善。
￮ 政策影响：国内外政策变化，包括环保政策和贸易政策，可能对行业产生深远影响。
￮ 技术创新：新技术的应用可能改变行业格局，影响长远发展趋势。
财醒来
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