不锈钢最新现货期货市场数据分析基本面研究研报
- 不锈钢行业：
• 国内不锈钢产量增长：
￮ 2024年1-8月产量增3%：2024年1-8月，中国不锈钢粗钢累计产量为2214.32万吨，同比增长3%。同期，进口量达132.7万吨，同比增加15%；出口量为326.3万吨，同比增加18%。
￮ 印尼产量同比增长27%：2024年1-9月，印尼不锈钢产量累计329.4万吨，同比增长约27%。其中，MHP产量为21.1万镍吨，同比增长103%；高冰镍产量为21.75万吨，同比增长15%。然而，库存去化不畅和不锈钢原料价格高企导致冶炼利润下降。
￮ 国内产能爬坡中：国内不锈钢冶炼厂在前3季度加速消耗原料库存，产能仍在爬坡中，截至8月产能为4.3万吨。2024年1-8月累计产量21万吨，同比增长39%。进口减少18%，出口增加280%，净出口0.5万吨，由净进口国转向净出口国。预计四季度产量高位震荡后年底回落，需关注新产能投放和西南地区减产情况。
• 不锈钢需求低迷：
￮ 房地产和建筑需求下降：1-8月，房地产市场表现低迷，新开工面积、竣工面积、商品房销售面积分别同比下降22.5%、23.6%和18%。开发投资、施工面积、电梯产量均呈现负增长，住宅施工和销售面积分别下降12.6%和20.4%。房地产开发企业到位资金同比下降20.2%，个人按揭贷款下降35.8%。这些数据表明房地产和建筑需求显著下降。
￮ 白色家电需求疲软：白色家电的外需强于内需，2024年10月空调、冰箱和洗衣机的排产量分别同比增长23.9%、8.6%和5.6%。其中，家用空调排产量为1177万台，冰箱为850万台，洗衣机为836万台。
￮ 汽车消费或减少：1-8月，国内汽车产量为1,866.60万辆，同比增长2.49%；汽车整车出口量为377.20万辆，同比增长28.26%。
• 不锈钢库存积压：
￮ 库存去化不流畅：国内不锈钢库存去化不流畅，主要因大厂检修减少市场零散单出货，以及7月低价时囤货导致库存走平。尽管1-8月厂商库存下降15万辆，但市场信心有限，持仓缩量下价格震荡。全球供需紧张，进口窗口关闭，海外消费低迷。不锈钢原料价格强，成品弱，导致冶炼利润下跌。库存震荡下降，交割库存及港口库存上涨，仓单7-8月回升，9月流出，需关注新仓单变化。
￮ 库存高企影响市场：高库存增加了市场的供应压力，对不锈钢价格形成下行压力。
• 不锈钢利润下滑：
￮ 原料强成品弱导致利润下跌：不锈钢原材料价格坚挺，而成品价格疲软，导致冶炼利润下降。
￮ 冶炼端压力增大：冶炼亏损持续，国产矿亏损幅度扩大，尽管冶炼厂已减产7-8月，但原料库存回升，部分冶炼厂可能结束检修，预计9-12月国内产量维持在50万吨左右，难以恢复上半年高位，整体供应减少确定。
• 供需失衡加剧：
￮ 供应增长快于需求：资源端紧缺状况可能逐渐得到缓解。
￮ 库存积压加剧供需失衡：库存积压进一步加剧了市场供需失衡，对企业运营造成压力。
• 行业需主动调节应对：
￮ 优化生产计划：企业需要优化生产计划，减少产量，以应对市场需求疲软。
￮ 转型升级提高竞争力：通过技术创新和产品升级，提高产品附加值，增强市场竞争力。
• 不锈钢进口增加：
￮ 进口量增加15%：2024年1-8月，中国不锈钢进口量同比增长15%，达到132.7万吨。这反映出国际市场不锈钢供应的充裕。
￮ 进口原料补充国内需求：进口不锈钢原料补充了国内市场的供应缺口，缓解了国内资源紧张状况。
• 不锈钢出口增长：
￮ 出口量增长18%：2024年1-8月，中国不锈钢出口量同比增长18%，达到326.3万吨。这表明国际市场对不锈钢的需求依然强劲。
￮ 印尼市场贡献大：印尼不锈钢产量同比增长约27%，对全球市场的出口增加，也带动了中国不锈钢出口的增长。
• 新能源汽车市场对不锈钢需求的影响：
￮ 新能源汽车需求增长：国内新能源汽车市场表现强劲，1-8月产销分别增长29%和30.9%，新车销量占总销量的37.5%。锂电池产量和装机量也显著增长，分别同比增长19%和23.7%。新能源汽车出口81.9万辆，同比增长13%，显示出国际市场竞争力的提升。政策支持和市场需求推动了这一增长趋势。
￮ 镍铁需求增加：新能源汽车的发展增加了对镍铁的需求，推动不锈钢相关材料的市场增长。
财醒来
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