铝现货期货市场数据分析基本面概况

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2024 年 10 月 15 日

铝行业概述：
• 铝土矿供应减量：
￮铝土矿供应减少：河南矿停产及几内亚矿企出口暂停导致铝土矿供应减少，几内亚占国内进口70%以上，影响中东氧化铝厂200万吨月产量。截至10月4日，澳大利亚和巴西发货量环比下降，中国北方到港量下降695.3万吨。国产矿产能利用率为64.66%，环比上升1.38%。
￮供应紧张影响：铝土矿供应的减少可能限制铝行业的产能扩张，进一步影响市场供需平衡。
铝价及市场表现：
• 现货市场持续涨价：
￮现货价格上涨：过去一周，国内现货价格持续大幅上涨，山西、河南、山东、广西、贵州、内蒙古等地报价周涨幅均超过100元/吨。青岛港及连云港现货均价、澳洲FOB及鲅鱼圈CIF也环比上升，印度及澳洲氧化铝FOB报价接近600-650美元/吨。
￮加工费波动：铝棒加工费较节前回落10元/吨至140元/吨，本周最低降至110元/吨。
供需情况：
• 供给侧变化：
￮供给侧改革：铝行业在供给侧进行改革，通过减产和提高生产效率来优化供应结构。
￮产能调整：部分铝企调整产能，计划减产以应对市场变化，缓解供应压力。
• 需求侧变化：
￮需求增长乏力：尽管政策支持，但需求侧增长乏力，整体市场需求增速放缓。
￮下游行业需求分化：不同下游行业对铝的需求出现分化，汽车和建筑等行业需求稳定，而其他行业需求疲软。
行业数据：
• 交易数据：
￮交易量增加：铝期货和现货市场交易量增加，市场活跃度提高。
￮外资持仓变化：摩根乾坤等外资机构调整持仓，对铝价产生影响。
• 库存数据：
￮库存下降：保税区和一般贸易库存分别下降0.47%和0.57%。铝锭社会库存去化速度较快，尽管本周四环比节前增加1.4万吨至66万吨，但长假期间的累库幅度为近五年最低。
￮社会库存变化：本周社会库存增加，厂库也有所增加，仓单库存小幅减少，整体行业库存累计增加2.7万吨。
• 持仓数据：
￮持仓量增加：铝期货持仓量增加，反映市场投资者对铝价上涨的预期。
￮多空持仓变化：多空持仓比例变化，显示市场情绪分化。
冶炼端：
• 电解铝：
￮电解铝产能稳定：电解铝产能的稳定主要依赖于冶炼端的稳定运行。
￮产量微增：光伏需求边际弱化不再是电解铝产量的主矛盾，地产政策信号可能带来边际改善。过去一周，铝板带箔周度产量环比持稳小增，与9月底接近持平，型材开工率环比显著抬升，修复假期跌幅。
• 预焙阳极：
￮预焙阳极价格波动：预焙阳极价格受原材料成本变化影响出现波动。
￮供应稳定：预焙阳极供应保持稳定，对电解铝生产提供保障。
下游消费：
• 铝加工材：
￮铝加工材需求稳定：铝加工材在下游消费端的需求保持稳定，显示出其在多个领域的广泛应用和重要性。
￮加工费波动：铝加工费出现波动，影响企业盈利能力。
• 终端需求：
￮汽车行业需求增长：1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比增长1.9%和2.4%，增速较1-8月分别收窄0.6和0.7个百分点。
￮建筑行业需求持稳：建筑行业需求持稳，为铝需求提供支撑。

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