假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手沪深 300 看涨期权合约并持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时沪深 300 指数价格为 2310 点，则投资者的总收益为（ ）点。

第三部分 金融期权

一、单选题

1. 某投资者在 2014 年 2 月 25 日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买
   入执行价格为 2230 指数点的看跌期权，权利金为 20 指数点。为降低成本，他又卖出同
   一到期时间执行价格为 2250 指数点的看跌期权，价格为 32 指数点。则在不考虑交易费
   用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（ ）指数点。
   A. 2242 B. 2238 C. 2218 D. 2262
2. 买入 1 手 5 月份到期的执行价为 1050 的看跌期权，权利金为 30，同时卖出 1 手 5 月份
   到期的执行价为 1000 的看跌期权，权利金为 10，两个期权的标的相同。则该组合的最
   大盈利、最大亏损、组合类型分别为（ ）。
   A. 20，-30，牛市价差策略 B. 20，-30，熊市价差策略
   C. 30，-20，牛市价差策略 D. 30，-20，熊市价差策略
3. 投资者买入一个看涨期权，执行价格为 25 元，期权费为 4 元。同时，卖出一个标的资
   产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为 40 元，期权费为 2.5 元。如果到期日标的
   资产价格升至 50 元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（ ）元。
   A. 8.5 B. 13.5 C. 16.5 D. 23.5
4. 下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（ ）。
   A. 看涨期权构成的牛市价差策略（Bull Spread）
   B. 看涨期权构成的熊市价差策略（Bear Spread）
   C. 看涨期权构成的蝶式价差策略（Butterfly Spread）
   D. 看涨期权构成的比率价差策略（Call Ratio Spread）
5. 某投资者认为股票指数的价格会在 4600 左右小幅波动，他准备在行权价格为 4500、4600、
   4700 的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（ ）。
   A. 做多一手行权价格为 4500 的看涨期权，同时做空一手行权价格为 4600 的看涨期权
   B. 做空一手行权价格为 4600 的看跌期权，同时做多一手行权价格为 4700 的看跌期权
   C. 做多两手行权价格为 4600 的看涨期权，做空一手行权价格为 4500 的看涨期权，做空一
   手行权价格为 4700 的看涨期权
   D. 做空两手行权价格为 4600 的看涨期权，做多一手行权价格为 4500 的看涨期权，做多一
   手行权价格为 4700 的看涨期权
6. 某投资者认为股票指数的价格会在 4600 左右小幅波动，他准备在执行价格为 4500、4600、
   4700 的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，投资者完成了组合构造，
   对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是（ ）。
   A. 无限的上行收益，无限的下行风险 B. 有限的上行收益，有限的下行风险
   C. 无限的上行风险，有限的下行收益 D. 有限的上行风险，无限的下行收益
7. 投资者构造空头飞鹰式期权组合如下，卖出 1 份行权价为 2500 点的看涨期权，收入权
   利金 160 点。买入两个行权价分别为 2600 点和 2700 点的看涨期权，付出权利金 90 点
   42
   和 40 点。再卖出一个行权价 2800 的看涨期权，权利金为 20 点。则该组合的最大收益
   为（ ）。
   A. 60 点 B. 40 点 C. 50 点 D. 80 点
8. 某投资者预期一段时间内沪深 300 指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买
   入 IO1402-C-2200、IO1402-C-2350，卖出 IO1402-C-2250、IO1402-C-2300，支付净权
   利金 20.3，则到期时其最大获利为（ ）。
   A. 20.3 B. 29.7 C. 79.7 D. 120.3
9. 期权的日历价差组合（Calendar Spread），是利用（ ）之间权利金关系变化构造的。
   A. 相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约
   B. 相同行权价、到期日和标的的期权合约
   C. 相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约
   D. 相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约
10. 以下说法错误的是（ ）。
    A. 布莱克-斯科尔斯模型主要用于美式看跌期权定价
    B. 二叉树模型可为欧式看涨期权定价
    C. 二叉树模型可为美式看跌期权定价
    D. 蒙特卡洛方法可为欧式看涨期权定价
11. 下列不是单向二叉树定价模型假设的是（ ）。
    A. 未来股票价格将是两种可能值中的一个 B. 允许卖空
    C. 允许以无风险利率借入或贷出款项 D. 看涨期权只能在到期日执行
12. T=0 时刻股票价格为 100 元，T=1 时刻股票价格上涨至 120 元的概率为 70%，此时看涨
    期权支付为 20 元，下跌至 70 元的概率为 30%，此时看涨期权支付为 0。假设利率为 0，
    则 T=0 时刻该欧式看涨期权价格为（ ）元。
    A. 14 B. 12 C. 10 D. 8
13. 下列不属于计算期权价格的数值方法的有（ ）。
    A. 有限差分方法 B. 二叉树方法 C. 蒙特卡洛方法 D. B-S 模型
14. B-S 模型不可以用来为下列（ ）定价。
    A. 行权价为 2300 点的沪深 300 指数看涨期权
    B. 行权价为 2300 点的沪深 300 指数看跌期权
    C. 行权价 3.5 元的工商银行看涨期权（欧式）
    D. 行权价为 250 元的黄金期货看跌期权（美式）
15. 下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（ ）。
    A. Delta B. Gamma C. Vega D. Theta
16. 深度实值期权 Delta 绝对值趋近于（ ），平值期权 Delta 绝对值接近（ ）。
    A. 0，0 B. 0，1 C. 0，0.5 D. 1，0.5
17. 标的资产现价 2500 点，则行权价为 2400 点的看涨期权多头的 delta 值可能为（ ）。
    A. 0.7 B. 0.5 C. 0.3 D. -0.3
18. 当标的资产价格从 100 元上升到 101 元，90 天后到期，行权价为 120 元的看涨期权从
    3.53 元升到 3.71 元，其 DELTA 值约为（ ）。
    A. 0.16 B. 0.17 C. 0.18 D. 0.19
19. 下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（ ）。
    A. Delta B. Gamma C. Beta D. Vega
20. 在测度期权价格风险的常用指标中，Rho 值用来衡量（ ）。
    A. 时间变动的风险 B. 利率变动的风险
    C. 标的资产价格变动的风险 D. 波动率变动的风险
21. 对于期权买方来说，以下说法正确的（ ）。
    A. 看涨期权的 delta 为负，看跌期权的 delta 为正
    B. 看涨期权的 delta 为正，看跌期权的 delta 为负
    C. 看涨期权和看跌期权的 delta 均为正
    D. 看涨期权和看跌期权的 delta 均为负
22. 衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（ ）。
    A. Delta B. Gamma C. Theta D. Vega
23. 期权的市场价格反映的波动率为（ ）。
    A. 已实现波动率 B. 隐含波动率 C. 历史波动率 D. 条件波动率
24. 波动率是影响期权价格的主要因素之一，波动率是指（ ）。
    A. 期权权利金价格的波动 B. 无风险收益率的波动
    C. 标的资产价格的波动 D. 期权行权价格的波动
25. 下列关于波动率的说法，错误的是（ ）。
    A. 波动率通常用于描述标的资产价格的波动程度
    B. 历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出
    C. 隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期
    D. 对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的
26. 对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（ ）。
    A. 增大 B. 减小 C. 不变 D. 不确定
27. 某投资者在 2 月份以 300 点的权利金卖出一张 5 月到期，行权价格为 2500 点的沪深 300
    看涨期权。同时，他又以 200 点的权利金卖出一张 5 月到期，行权价格为 2000 点的沪
    深 300 看跌期权。到期时当沪深 300 指数在（ ）时该投资者能获得最大利润。
    A. 小于 1800 点 B. 大于等于 1800 点小于 2000 点
    C. 大于等于 2000 点小于 2500 点 D. 大于等于 2500 点小于 3000 点
28. 市场过去一段时间非常平静，而且接下来也没有重大消息要发布，投资者可以采取的期
    权交易策略为（ ）。
    A. 卖出跨式组合 B. 买入看涨期权 C. 买入看跌期权 D. 买入跨式组合
29. 某交易日沪深 300 股指期权两个合约的报价如下：
    合约 IO1402-C-2350 IO1402-C-2300
    卖一价 121 185
    买一价 120 184
    某投资者打算构建无风险套利头寸，若不考虑资金成本和交易成本，其最小获利点数为
    （ ）。
    A. 12 B. 13 C. 14 D. 15
30. 卖出跨式套利的交易者，对市场的判断是（ ）。
    A. 波动率看涨 B. 波动率看跌 C. 标的资产看涨 D. 标的资产看跌
31. 买入跨式套利的交易者，对市场波动率的判断是（ ）。
    A. 波动率看涨 B. 波动率看跌 C. 波动率看平 D. 其他三项都不对
32. 某交易商为了防止股票现货市场上一篮子股票价格下跌，于是以 2600 点卖出 9 月份交
    割的股指期货合约进行套期保值。同时，为了防止总体市场上涨造成的期货市场上的损
    失，又以 70 点的权利金，买入 9 月份执行价格为 2580 的股指期货看涨期权合约。如果
    到了期权行权日，股指期货 09 合约价格上涨到 2680 点，若该交易商执行期权，并按照
    市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是（ ）。（忽略
    交易成本，且假设股指期货与股指期权合约乘数相同）
    A. 净盈利 50 点 B. 净亏损 20 点 C. 净盈利 20 点 D. 净亏损 50 点
33. Delta 中性组合的 Delta 值（ ）。
    A. 远大于零 B. 远小于零 C. 等于零或接近零 D. 可能为任意值
34. 以下关于 delta 说法正确的是（ ）。
    A. 平值看涨期权的 delta 一定为-0.5
    B. 相同条件下的看涨期权和看跌期权的 delta 是相同的
    C. 如果利用 delta 中性方法对冲现货，需要买入 delta 份对应的期权
    D. BS 框架下，无股息支付的欧式看涨期权的 delta 等于 N（d1）
35. 假设某一平值期权组合对于波动率的变化不太敏感，但是具有较大的时间损耗，该策略
    最有可能是（ ）。
    A. 卖出近月到期的期权同时买入远月到期的期权
    B. 买入近月到期的期权同时卖出远月到期的期权
    C. 卖出近月到期的期权同时卖出远月到期的期权
    D. 买入近月到期的期权同时买入远月到期的期权
36. 随着到期时间的临近，平值期权的 Gamma 将会（ ）。
    A. 逐渐增大 B. 逐渐减小 C. 保持不变 D. 不确定
37. 2014 年 2 月 24 日沪深 300 指数收于 2214.51，下列期权中，Gamma 值最大的是（ ）。
    A. 3 月到期的行权价为 2200 的看涨期权 B. 3 月到期的行权价为 2250 的看跌期权
    C. 3 月到期的行权价为 2300 的看涨期权 D. 4 月到期的行权价为 2250 的看跌期权
38. 行权价 2300 点的平值看跌期权，其 Gamma 值是 0.005，Delta 值是-0.5，假设标的资产
    价格从 2300 点涨到 2310 点，那么请问新的 Delta 值大约是（ ）。
    A. -0.495 B. -0.45 C. -0.55 D. -0.505
39. 某客户持有股票指数看涨期权多头，下列操作中，可以使其组合达到 Delta 和 Gamma
    同时中性的是（ ）。
    A. 做空股指期货 B. 做空看跌期权并卖出适当的股指期货
    C. 做多看跌期权并卖出适当的股指期货 D. 做空看跌期权并买入适当的股指期货
40. 进行 Delta 中性套期保值，Gamma 的绝对值较高的头寸，风险程度也较（ ），而 Gamma
    绝对值较低的头寸，风险程度越（ ）。
    A. 高，高 B. 高，低 C. 低，低 D. 低，高
41. 某客户期权持仓的 Gamma 是 104，Delta 中性；如果某期权 A 的 Gamma 为 3.75，Delta
    为 0.566，要同时对冲 Gamma 和 Delta 风险，他需要（ ）。
    A. 卖出 28 手 A 期权，买入 16 份标的资产 B. 买入 28 手 A 期权，卖出 16 份标的资产
    C. 卖出 28 手 A 期权，卖出 16 份标的资产 D. 买入 28 手 A 期权，买入 16 份标的资产
42. 现代场内期权交易始于（ ）。
    A. 17 世纪阿姆斯特丹的郁金香交易 B. 18 世纪纽约市场的个股期权交易
    C. 1973 年芝加哥市场的个股期权交易 D. 1983 年芝加哥市场的股指期权交易
43. 在下列股指期权产品中，最先推出的是（ ）。
    A. S&P CNX Nifty 指数期权 B. S&P100 指数期权
    C. S&P500 指数期权 D. KOSPI200 指数期权
44. 按照国际惯例，股指期权合约权利金的报价单位普遍采用（ ）。
    A. 上市地区的通行货币单位 B. 标的资产价格的百分比
    C. “美元” D. “点”
45. 以下期权市场中保留了涨跌停制度的是（ ）。
    A. 印度 S&P CNX Nifty 指数期权 B. 韩国 KOSPI200 指数期权
    C. 日本 Nikkei 225 指数期权 D. 台湾地区台指期权
46. 以下期权产品中，合约乘数最大的是（ ）。
    A. S&P CNX Nifty 指数期权 B. KOSPI200 指数期权
    C. Nikkei 225 指数期权 D. Euro Stoxx 50 指数期权
47. 股票价格为 50 元，无风险年利率为 10%，基于这个股票，执行价格均为 40 元的欧式看
    涨期权和欧式看跌期权的价格相差 7 美元，都将于 6 个月后到期。这其中是否存在套利
    机会，套利空间为多少？（ ）
    A. 不存在套利机会 B. 存在套利，套利空间约为 4.95 元
    C. 存在套利，套利空间约为 5.95 元 D. 存在套利，套利空间约为 6.95 元
48. 股票价格 100，买入一手一个月后到期的行权价格 100 的 straddle，组合的 delta 为 0，
    当股价上涨 5%（假设其它条件不变，无风险利率为 0），该如何交易股票使得组合的 delta
    重新中性（ ）。
    A. straddle 多头的 vega 为正，股价上涨后会产生正的 delta，需要卖出股票
    B. straddle 多头的 gamma 为正，股价上涨后会产生正的 delta，需要卖出股票
    C. straddle 多头的 gamma 为 0，股价上涨后 delta 始终保持中性，不需要卖出股票
    D. straddle 多头的 vega 为负，股价上涨后会产生负的 delta，需要买入股票
49. 某投资经理对其投资组合实施被动跟踪指数的投资策略，假设他预计下一阶段指数将会
    上涨，但涨幅有限，并且该投资经理放弃未来指数大幅上涨可能带来的收益而获得部分
    对指数下跌的补偿，应采取的策略为（ ）。
    A. 买入指数对应的看涨期权 B. 卖出指数对应的看涨期权
    C. 买入指数对应的看跌期权 D. 卖出指数对应的看跌期权
50. 某投资者预计未来一段时间市场波动将会加剧，应采取的投资策略是（ ）。
    A. 买入市场指数的平值看涨期权，卖出平值看跌期权
    B. 买入市场指数的平值看跌期权，卖出平值看涨期权
    C. 买入指数对应的平值看涨期权，买入平值看跌期权
    D. 卖出指数对应的平值看涨期权，卖出平值看跌期权
51. 当前股价为 78 元，投资者持有股票空头，若他以 3 元买入行权价为 83 元的对应看涨期
    权来锁定股票价格上涨风险，则该组合的最大损失被锁定在（ ）。
    A. 6 元 B. 7 元 C. 8 元 D. 9 元
52. 某股票每年的价格上升系数为 1.1，下降系数为 0.9，假设无风险利率为 5%。该股票价
    格上涨和下跌的风险中性概率分别为（ ）。
    A. 0.75 和 0.25 B. 0.25 和 0.75 C. 0.5 和 0.5 D. 1 和 0
53. 如果执行价为 1000 的看涨期权的理论价格 3.00（用于定价的波动率 20%），delta 0.5，
    gamma 0.05，vega 0.2， 市场价格 3.2，市场隐含波动率接近（ ）。
    A. 20% B. 21% C. 19% D. 21.55%
54. 在下列各市场指数中，需要利用期权隐含波动率进行编制的是（ ）。
    A. VIX 指数 B. SENSEX 指数 C. S&P CNX 指数 D. Euro Stoxx 指数
55. 从理论上看，当股市处于窄幅震荡，但市场避险情绪显著上升时，相应的波动率指数将
    （ ）。
    A. 上升 B. 下降 C. 不变 D. 不确定
56. 下列属于实值期权的是（ ） 。
    A．执行价格为 300，市场价格为 350 的看涨期权
    B．执行价格为 400，市场价格为 350 的看涨期权
    C．执行价格为 250，市场价格为 300 的看跌期权
    D．执行价格为 300，市场价格为 250 的看涨期权
57. 下列属于虚值期权的是（ ）。
    A．执行价格为 300，市场价格为 200 的看涨期权
    B．执行价格为 200，市场价格为 300 的看涨期权
    C．执行价格为 200，市场价格为 150 的看跌期权
    D．执行价格为 150，市场价格为 200 的看涨期权
58. 期权买方买进标的资产所支付的成本被称作（ ）。
    A．期权价格
    B．行权价格
    C．开盘价
    D．其他三项都不对
59. （ ）的持有者有权以约定价格出售标的资产。
    A．看涨期权
    B．欧式期权
    C．看跌期权
    D．美式期权
60. 期权的行权价格是指（ ）。
    A. 期权成交时标的资产的市场价格
    B. 买方行权时标的资产的市场价格
    C. 买方行权时买入或卖出标的资产的价格
    D. 卖方行权时标的资产的市场价格
61. 下列哪种期权能够在到期日之前行权（ ）。
    A．实值期权
    B．欧式期权
    C．美式期权
    D．虚值期权
62. 对看跌期权而言，如果标的市场价格低于执行价格，则期权为（ ）。
    A．实值
    B．虚值
    C．平值
    D．其他三项都不对
63. 沪深 300 指数期权仿真交易合约表中，近月合约的行权价格间距为（ ）。
    A．50 点
    B．100 点
    C．10 点
    D．20 点
64. 对看涨期权而言，当执行价格高于标的市场价格时，该期权为（ ）期权。
    A．实值
    B．平值
    C．虚值
    D．其他三项都不对
65. 1973 年 4 月，（ ）成立，推出了以股票为标的的期权产品，标志着现代意义的期权
    市场——交易所市场的诞生。
    A. CBOE B.CBOT C.CME D.LTOM
66. 作为股指期权的发源地，（ ）于 1983 年 3 月推出 S&P 100 股指期权，并又于 1983
    年 7 月推出了 S&P 500 指数期权。
    A. CBOE B.CBOT C.CME D.LTOM
67. 以下 4 家交易所中，股指期权产品交易量占交易所总交易量比例最高的是（ ）。
    A. CBOE B.Eurex C.CME D. KRX
68. 保证金风险是期权（ ）的风险？
    A．买方
    B．卖方
    C．买卖双方
    D．经纪商
69. 目前中金所推出的沪深 300 股指期权行权方式是（ ）。
    A．欧式
    B．美式
    C．百慕大式
    D．其他三项都不对
70. 股指期权买方可以以（ ）买入期权。
    A．卖方报价
    B．执行价格
    C．指数点位
    D．买方报价
71. 其他条件相同，当期权处于以下哪种状态时，时间价值最大（ ）。
    A．实值
    B．虚值
    C．平值
    D．深度实值
72. 虚值看跌期权的内在价值等于（ ）。
    A．行权价格减去标的价格
    B．标的价格减去行权价格
    C．0
    D．权利金
73. 最易导致卖出一份沪深 300 看涨期权合约的投资者出现亏损的事件是（ ）。
    A．沪深 300 指数长期缓慢下跌
    B．沪深 300 指数始终不涨不跌
    C．沪深 300 指数长期缓慢上涨
    D．沪深 300 指数短期迅速上涨
74. 其他条件不变，看涨期权价值随着波动率的增加而（ ）。
    A．增加
    B．减小
    C．不变
    D．不确定
75. 其他条件不变，看涨期权价值随着到期日的临近而（ ）。
    A．增加
    B．减小
    C．不变
    D．不确定
76. 其他条件不变，如果标的指数上涨 1 个点，那么看跌期权理论价值将（ ）。
    A．上涨，且幅度大于等于 1 点
    B．上涨，且幅度小于等于 1 点
    C．下跌，且幅度大于等于 1 点
    D．下跌，且幅度小于等于 1 点
77. 对看跌期权而言，波动率降低，期权价值将会（ ）。
    A．减小
    B．增加
    C．不变
    D．其他三项都不对
78. 卖出看跌期权的最大潜在损失是（ ）。
    A. 获得的权利金
    B. 无限
    C. 行权价格
    D. 无法确定
    49
79. 假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手沪深 300 看涨期
    权合约并持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时沪深 300 指数价格为 2310 点，则投
    资者的总收益为（ ）点。
    A．10
    B．-5
    C．-15
    D．5
80. 如果投资者对市场态度看多，那么他可能选择的交易策略是（ ）。
    A．买入看涨期权
    B．买入看跌期权
    C．熊市套利
    D．卖出看涨期权
81. 李四持有 30 手沪深 300 股指期权，每手的 delta 为 0.5，为了对冲沪深 300 指数变动
    对组合的影响，他应当在组合中卖出多少手沪深 300 股指期货（ ）。
    A.30
    B.15
    C.10
    D.5
82. 当前某股票价格 50 元，投资者持有该股票，若他以 2 元买入行权价为 49 的看跌期权来
    锁定股票价格未来下跌的风险，则该组合的最大损失被锁定在（ ）元。
    A．2
    B．3
    C．4
    D．5
83. 对于看涨期权熊市价差策略，下列说法正确的是（ ）。
    A. 风险有限，盈利有限
    B. 风险有限，盈利无限
    C. 风险无限，盈利有限
    D. 风险无限，盈利无限
84. 下列哪个策略，属于上行方向风险有限，下行方向收益有限（ ）。
    A．熊市垂直价差组合
    B．牛市垂直价差组合
    C．宽跨式期权组合
    D．其他三项都不对
85. 如果市场有重大事件突然发生，此时风险较大的头寸是（ ）。
    A. 卖出跨式期权组合
    B. 买入跨式期权组合
    C. 熊市看涨期权组合
    D. 牛市看跌期权组合
86. 买入跨式期权组合的交易者，对市场波动率的判断是（ ）。
    A．认为波动率会上升
    B．认为波动率会下降
    C．认为波动率基本不变
    D．和波动率无关
87. 对看涨期权的裸卖交易者而言，其对市场的态度通常是（ ）。
    A．判断市场大幅上涨
    B．判断市场小幅上涨
    C．判断市场不会上涨
    D．判断市场不会下跌
88. 对看跌期权的裸卖交易者而言，其对市场的态度通常是（ ）。
    A．判断市场大幅上涨
    B．判断市场小幅下跌
    C．判断市场不会上涨
    D．判断市场不会下跌
89. BS 股票期权定价模型中，假设标的股票价格服从下列哪种分布（ ）。
    A．对数正态分布
    B．正态分布
    C．平均分布
    D．其他三项都不对
90. 下列哪种方法不适用于给美式期权定价（ ）。
    A．二叉树模型
    B．有限差分方法
    C．BS 定价公式
    D．其他三项方法都适用
91. 若需要将蒙特卡罗模拟的精度提高 10 倍，则模拟次数应提高（ ）。
    A．10 倍 B．100 倍 C．10 的 e 次方倍 D．e 的 10 次方倍
92. 以下希腊字母中，可以用标的物或者期货进行对冲的是（ ）。
    A. Vega
    B. Theta
    C. Delta
    D. Gamma
93. 以下哪个希腊字母体现出期权价格与标的价格的非线性关系（ ）。
    A. Delta
    B. Gamma
    C. Vega
    D. Theta
94. 买入一张看涨期权合约的 Delta 总是（ ）。
    A. 等于 1
    B. 大于 1
    C. 介于 0 到 1 之间
    D. 介于-1 到 0 之间
95. 用来衡量期权价值对隐含波动率风险的指标是（ ）。
    A．Rho
    B．Gamma
    C．Vega
    D．Delta
96. 看跌期权的 Delta 值，随着标的资产的上涨而（ ）。
    A．上涨
    B．下跌
    C．无法确定
    D．不变
97. 某客户卖出 100 手 delta 绝对值为 0.5 的沪深 300 看涨期权，当沪深 300 指数上涨 1
    个点，客户的损益约等于（ ）。
    A. 盈利 5000 元
    B. 亏损 5000 元
    C. 盈利 15000 元
    D. 亏损 15000 元
98. 某客户想要对冲正数的 Vega，他可以选择的操作应该是（ ）。
    A. 卖出标的指数
    B. 卖出看跌期权
    C. 买入标的指数
    D. 买入看涨期权
99. 期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的（ ）。
    A. 价格方差
    B. 价格标准差
    C. 收益率方差
    D. 收益率标准差
    100.某股票当前价格为 30 元，年化波动率为 25%，则在 95%的置信区间下，该股票下一年内
    价格的上下限分别为（ ）。
    A．12 元，48 元
    B．15 元，45 元
    C．17.3 元，42.7 元
    D．22.5 元，37.5 元