在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。164.5 年期国债期货采用名义标准券设计，实行多券种替代交收，其价格与多个国债现货价

三、判断题

151.在我国，国债期货合约与股指期货一样，采用现金交割方式。

152.在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。

153.中金所 5 年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。

154.中金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余期限为4-7年的记账式

附息国债。

155.不同的可交割债券对于同一国债期货合约的转换因子是不同的，但同一债券在不同合约

上的转换因子是相同的。

156.其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。

157.当市场收益率发生变化时，由于转换因子不变，国债期货的最便宜可交割券也不会发生

变化。

158.如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于 1。

159.国债期货合约挂牌后，所对应的最便宜可交割国债可能发生变化。

160.对收益率在 3%以上的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益率在

3%以下的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。

161.当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。

162.在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。

163.在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。164.5 年期国债期货采用名义标准券设计，实行多券种替代交收，其价格与多个国债现货价

格存在联系。

165.国债期货价格等于现券购入成本减去利息收入。

166.收益率曲线的变化会影响国债期货的价格。

167.利率期货种类繁多，按照合约标的期限，可分为短期利率期货和中长期利率期货两大类。

欧洲美元期货属于短期利率期货品种。

168.美国 5 年期国债期货合约的面值为 10 万美元，采用实物交割的方式。

169.国债期货在资产配置中可用于调整债券组合的久期。

170.买入国债期货将提高资产组合的久期。

171.卖出国债期货将提高资产组合的久期。

172.卖出国债期货将降低资产组合的久期。

173.在资产组合管理中，常用国债期货调整组合的久期，但一般认为对资产组合的净市值没

有影响。

174.通过统计方法，可以为国债期货跨期套利提供依据。

175.跨期套利时，两边头寸需要匹配且操作方向相同。

176.某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，该债券的交易净价应大于票面价值。

177.固定利率债券价格与贴现率呈正向关系。

178.其他条件相同的情况下，当利率变动时，付息频率高的债券比付息频率低的债券价格变

动要小。

179.随债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减小，且以递增的速度减小。

180.对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间呈同向变动。

181.企业债比国债的收益率更高，主要是企业债的信用风险比较高。

182.目前，我国商业银行的持有国债总规模大于保险公司。

183.若收益率、久期不变，票面利率越高的债券凸性越大。

184.某息票率为 6.25%的债券收益率为 5.85%，每年付息两次，该债券价格应高于票面价值。

185.零息债券的久期等于其到期期限。

186.根据利率期限结构的流动性偏好假说，不同期限的债券之间存在一定的替代性，但并非

完全可替代。

187.芝加哥商业交易所集团（CME Group）最活跃的短期利率期货品种是欧洲美元期货。

188.利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一

定数量的债券的标准化期货合约。

189.中金所上市的 5 年期和 10 年期国债期货的最小变动价位为 0.005 元。

190.中金所上市的 5 年期国债期货合约标的为面值 100 万元人民币、票面利率 3%的名义中

期国债。

191.根据中金所 10 年期国债期货合约的交易规则，随着交割日的临近，将分时间段梯度提

高合约的交易保证金标准。

192.中金所 5 年期国债期货与 10 年期国债期货均采用实物交割方式。

193.可交割国债的转换因子随期货合约到期时间的临近而逐渐减小。

194.新的可交割国债发行，可能导致国债期货 CTD 券的改变。

195.国债期货合约的发票价格的计算公式为：期货结算价格×转换因子+应计利息。

196.CTD 券的改变不会影响国债期货价格。

197.预期未来市场利率下降，投资者适宜买入国债期货，待期货价格上涨后平仓获利。

198.国债基差交易的损益曲线类似于期权的损益曲线。

199.买入国债期货的同时卖出股指期货，其操作理由可能基于短期资金面紧张。

200.机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞

口。