1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出（ ）期货合约。

1. 1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出（ ）期货合约。
   A. 标准普尔 500 指数 B. 价值线综合指数
   C. 道琼斯综合平均指数 D. 纳斯达克指数
2. 沪深 300 指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每（ ）审核一次成份股，
   并根据审核结果调整成份股。
   A. 一个季度 B. 半年 C. 一年 D. 一年半
3. 属于股指期货合约的是（ ）。
   A. NYSE 交易的 SPY B. CBOE 交易的 VIX
   C. CFFEX 交易的 IF D. CME 交易的 JPY
4. 采购经理人指数 PMI 与股指期货价格变化具有一定相关性。通常，在其他因素不变的条
   件下，PMI 指数持续上涨，股指期货价格（ ）概率大。
   A. 上涨 B. 下跌 C. 盘整 D. 无规律波动
5. 中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金（ETF）是（ ）。
   A. 上证 50ETF B. 中证 800ETF C. 沪深 300ETF D. 中证 500ETF
6. 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，
   股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到（ ）
   作用。
   A. 承担价格风险 B. 增加价格波动
   C. 促进市场流动 D. 减缓价格波动
7. 已知两种股票的β 系数分别为 0.75 和 1.10。某投资者对该两种股票投资的比例分别为
   40%和 60%，则该证券组合的β 系数为（ ）。
   A. 0.96 B. 1.85 C. 0.025 D. 0.096
8. 阿尔法策略的主要风险在于（ ）。
   A. 选股策略 B. 对股票指数基差走势的判断
   C. 对股指期货走势的判断 D. 股指期货的交易成本
9. 假设上证 50 指数为 3000 点，市场利率为 3%，指数股息率为 1%，则 6 个月到期的股指
   期货合约的理论价格为（ ）点。
   A. 3000 B. 3030 C. 3045 D. 3120
10. 若以 6050 点卖出开仓 10 手 IC1809 并持有，当日该合约的收盘价为 6100 点，结算价
    为 6120 点，不考虑手续费，则当日结算后该笔持仓（ ）。
    A. 盈利 14 万元 B. 盈利 21 万元 C. 亏损 14 万元 D. 亏损 21 万元
11. 限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（ ）的原则撮合成交。
    A. 价格优先，时间优先 B. 时间优先，价格优先
    C. 最大成交量 D. 大单优先，时间优先
    8
12. 以涨跌停板价格申报的指令，按照（ ）原则撮合成交。
    A. 价格优先、时间优先 B. 平仓优先、时间优先
    C. 时间优先、平仓优先 D. 价格优先、平仓优先
13. 沪深 300 指数期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（ ）。
    A. 即时最优限价指令的限定价格 B. 最新价
    C. 涨停价 D. 跌停价
14. 当沪深 300 指数期货合约 1 手的价值为 120 万元时，该合约的成交价为（ ）点。
    A. 3000 B. 4000 C. 5000 D. 6000
15. 根据投资者适当性制度，一般法人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户可
    用资金余额不低于人民币（ ）万元。
    A. 50 B. 100 C. 150 D. 200
16. 投资者拟以 3359.8 点申报买入 1 手 IF1706 合约，当时买方报价 3359.2 点，卖方报
    价 3359.6 点，则该投资者的成交价是（ ）。
    A. 3359.2 B. 3359.4 C. 3359.6 D. 3359.8
17. 沪深 300 指数期货合约的最小变动价位为（ ）。
    A. 0.01 B. 0.1 C. 0.02 D. 0.2
18. 沪深 300 指数期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（ ）。
    A. 上一交易日结算价的±20% B. 上一交易日结算价的±10%
    C. 上一交易日收盘价的±20% D. 上一交易日收盘价的±10%
19. 若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4000 点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（ ）
    点。
    A. 4800 B. 4600 C. 4400 D. 4000
20. 撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中（ ）的一个价格。
    A. 最大 B. 最小 C. 居中 D. 随机
21. 沪深 300 指数期货合约到期时，只能进行（ ）。
    A. 现金交割 B. 实物交割 C. 现金或实物交割 D. 强行减仓
22. 某股票组合价值 1000 万元，β 值为 1.17，沪深 300 指数期货合约报价 3900 点。若进
    行卖出套期保值，应当建仓（ ）手期货合约。
    A. 10 B. 20 C. 30 D. 40
23. 某基金经理管理投资组合的市值达到 10 亿元，且已知该组合对沪深 300 指数相关系数
    为 0.8，该组合和沪深 300 指数的波动率分别为 15%和 10%。该基金经理预期市场会出现
    大幅回调，决定在沪深 300 股指期货合约处于4000点时将投资组合的Beta值调整为负值，
    则至少应卖出（ ）手股指期货合约。
    A. 991 B. 1001 C. 1111 D. 1211
24. 假设沪深 300 股指期货 4 月合约价格为 4063 点，6 月合约价格为 4055 点，投资者判断
    未来远期合约与近期合约价差将由贴水转为升水，建仓 10 对跨期套利组合。若一个月后 4
    月合约价格为 4100 点， 6 月合约价格为 4150 点，则该套利交易（ ）。
    A. 亏损 17.4 万元 B. 亏损 11.6 万元 C. 盈利 11.6 万元 D. 盈利 17.4 万元
    9
25. IH1802 合约于 2018 年 2 月 22 日到期交割， 2 月 14 日（交割日的前一交易日）其收盘
    价为 2868.6 点，结算价为 2869.2 点。则 2 月 22 日其涨停板价格为（ ）点。
    A. 3443.0 B. 3299.6 C. 3156.2 D. 3012.6
26. 假设某投资者的期货账户资金为 106 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者
    目前无任何持仓，如果计划以 3370 点买入 IF1706 合约，且资金占用不超过现有资金的三
    成，则最多可以购买（ ）手 IF1706。
    A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
27. 股指期货交割是促使（ ）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。
    A. 股指期货价格和股指现货价格趋向一致 B. 股指期货价格和现货价格有所区别
    C. 股指期货交易正常进行 D. 股指期货价格合理化
28. 在中金所上市交易的上证 50 指数期货合约和中证 500 指数期货合约的合约乘数分别是
    （ ）。
    A. 200，200 B. 200，300 C. 300，200 D. 300，300
29. 中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持
    仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（ ）交易所对结算会员的收取标准。
    A. 不得低于 B. 低于 C. 等于 D. 高于
30. 假设某投资者的期货账户资金为 105 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者目
    前无任何持仓，如果计划以 2270 点买入 IF1603 合约，且资金占用不超过现有资金的三成，
    则最多可以购买（ ）手 IF1603。
    A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
31. 某投资者期货账户可用保证金 500 万元，某日以 4250 点价格开仓买进 IF1803 合约 40
    手，同一天，该客户以 4300 点卖出平仓 20 手 IF1803，当日结算价 4239 点。假设交易保
    证金率为 15%，手续费为单边 100 元/手，则以下说法正确的是（ ）。
    A. 当日平仓获利 30.6 万元 B. 当日保证金占用 233.4 万元
    C. 当日账户权益 522.8 万元 D. 可用资金余额为 141.89 万元
32. 股指期货爆仓是指股指期货投资者的（ ）。
    A. 账户风险度达到 80% B. 账户风险度达到 100%
    C. 权益账户小于 0 D. 可用资金账户小于 0，但是权益账户大于 0
33. 当市场出现连续两个交易日的同方向涨（跌）停板、单边市等特别重大的风险时，中金
    所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的紧急措施是（ ）。
    A. 强制平仓 B. 强制减仓 C. 大户持仓报告 D. 持仓限额
34. 沪深 300 指数期货合约单边持仓达到（ ）手以上（含）的合约和当月合约前 20 名
    结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。
    A. 1 万 B. 2 万 C. 4 万 D. 10 万
35. 股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有
    （ ）需要投资者高度关注。
    A. 基差风险、流动性风险和展期风险 B. 现货价格风险、期货价格风险、基差风险
    C. 基差风险、成交量风险、持仓量风险 D. 期货价格风险、成交量风险、流动性风险
36. “想买买不到，想卖卖不掉”属于（ ）风险。
    A. 代理 B. 现金流 C. 流动性 D. 操作
    10
37. （ ）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的
    处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。
    A. 操作风险 B. 现金流风险 C. 法律风险 D. 系统风险
38. 投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险是（ ）。
    A. 市场风险 B. 操作风险 C. 代理风险 D. 现金流风险
39. 股指期货投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸
    的风险是（ ）。
    A. 流动性风险 B. 现金流风险 C. 市场风险 D. 操作风险
40. 股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（ ）。
    A. 代理风险 B. 交割风险 C. 信用风险 D. 市场风险
41. 若上证 50 指数期货合约 IH1705 的价格是 2344.8，期货公司收取的保证金是 15%，则
    投资者至少需要（ ）万元的保证金方可开仓 1 手。
    A.9.56 B.10.56 C.11.56 D.12.56
42. 根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司禁止（ ）。
    A. 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续
    B. 对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险
    C. 为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询
    D. 代理客户直接参与股指期货交易
43. 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完
    成，因此产生的亏损由（ ）承担。
    A. 股指期货投资者本人 B. 期货公司
    C. 期货交易所 D. 期货业协会
44. （ ）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。
    A. 交易会员 B. 交易结算会员
    C. 全面结算会员 D. 特别结算会员
45. 期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业
    协会应当根据业务规则和（ ）对其进行纪律处分。
    A. 行业规定 B. 行业惯例 C. 自律规则 D. 内控制度
46. 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户
    资金余额不低于人民币（ ）万元。
    A. 10 B. 20 C. 50 D. 100
47. 期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能
    力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立
    以（ ）为核心的客户管理和服务制度。
    A. 内部风险控制 B. 合规、稽核
    C. 了解客户和分类管理 D. 了解客户和风控
48. 假设期货账户资金为 200 万元，目前无任何持仓，如果计划以 4050 点买入股指期货 3
    月合约，保证金率为 15%，且保证金占用不超过总资金量的 70%，则最多可以购买（ ）手
    股指期货合约。
    11
    A. 7 B. 8 C. 11 D. 12
49. 股指期货交易中面临法律风险的情形是（ ）。
    A. 投资者与不具有股指期货代理资格的机构签订经纪代理合同
    B. 储存交易数据的计算机因灾害或者操作错误而引起损失
    C. 宏观经济调控政策频繁变动
    D. 股指期货客户资信状况恶化
50. 若沪深 300 指数期货合约 IF1503 的价格是 2149.6，期货公司收取的保证金是 15%，则
    投资者至少需要（ ）万元的保证金。
    A. 7.7 B. 8.7 C. 9.7 D. 10.7
51. 沪深 300 指数期货合约的价格为 4000 点，此时沪深 300 指数为 4050 点，则 1 手股
    指期货合约的价值为（ ）万元。
    A. 121. 5 B. 120 C. 81 D. 80
52. 如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（ ）。
    A. 正向套利 B. 反向套利 C. 多头投机 D. 空头投机
53. 关于股指期货投机交易，正确的说法是（ ）。
    A. 股指期货投机交易等同于股指期货套利交易
    B. 股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行
    C. 股指期货投机不利于市场的发展
    D. 股指期货投机是价格风险接受者
54. 关于股指期货历史持仓盈亏，正确的描述是（ ）。
    A. 历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓交易价格）×持仓量
    B. 历史持仓盈亏=（当日平仓价格－上一日结算价格）×持仓量
    C. 历史持仓盈亏=（当日平仓价格－开仓交易价格）×持仓量
    D. 历史持仓盈亏=（当日结算价格－上一日结算价格）×持仓量
55. 假设某投资者第一天买入股指期货 IC1506 合约 1 手，开仓价格为 10800，当日结算价
    格为 11020，次日继续持有，结算价为 10960，则次日收市后，投资者账户上的盯市盈亏和
    浮动盈亏分别是（ ）。
    A. -12000 和 32000 B. -18000 和 48000
    C. 32000 和-12000 D. 48000 和-18000
56. 某投资者在前一交易日持有沪深 300 指数期货合约 20 手多头，上一交易日该合约的结
    算价为 1500 点。当日该投资者以 1505 点买入该合约 8 手多头持仓，又以 1510 点的成交价
    卖出平仓 5 手，当日结算价为 1515 点，则其当日盈亏是（ ）。
    A. 盈利 205 点 B. 盈利 355 点 C. 亏损 105 点 D. 亏损 210 点
57. 某投资者以 5100 点开仓买入 1 手沪深 300 指数期货合约，当天该合约收盘于 5150 点，
    结算价为 5200 点，则该投资者的交易结果为（ ）（不考虑交易费用）。
    A. 浮盈 15000 元 B. 浮盈 30000 元 C. 浮亏 15000 元 D. 浮亏 30000 元
58. 某投资者以3500点卖出开仓1手沪深300指数期货某合约，当日该合约的收盘价为3550
    点，结算价为 3560 点，若不考虑手续费，当日结算后该笔持仓（ ）。
    A. 盈利 18000 元 B. 盈利 15000 元 C. 亏损 18000 元 D. 亏损 15000 元
    12
59. 某投资者在上一交易日持有某股指期货合约 10 手多头持仓，上一交易日的结算价为
    3500 点。当日该投资者以 3505 点的成交价买入该合约 8 手多头持仓，又以 3510 点的成交
    价卖出平仓 5 手，当日结算价为 3515 点，若不考虑手续费，该投资者当日盈利（ ）元。
    A. 61500 B. 60050 C. 59800 D. 60000
60. 某投资者在 2015 年 5月 13日只进行了两笔交易：以 3600 点买入开仓 2手 IF1509合约，
    以 3540 点卖出平仓 1 手该合约，当日该合约收盘价为 3550 点，结算价为 3560 点，如果该
    投资者没有其他持仓且不考虑手续费，该账户当日结算后亏损（ ）元。
    A. 30000 B. 27000 C. 3000 D. 2700
61. 2010 年 6 月 3 日，某投资者持有 IF1006 合约 2 手多单，该合约收盘价为 3660 点，结
    算价为 3650 点。6 月 4 日（下一交易日）该合约的收盘价为 3620 点，结算价为 3610 点，
    该持仓当日结算后亏损（ ）元。
    A. 36000 元 B. 30000 元 C. 24000 元 D. 12000 元
62. 如果沪深 300 指数期货合约 IF1402 在 2 月 20 日（第三个周五）的收盘价是 2264.2 点，
    结算价是 2257.6 点，某投资者持有成本价为 2205 点的多单 1 手，则其在 2 月 20 日收盘后
    （ ）（不考虑手续费）。
    A. 浮动盈利 17760 元 B. 实现盈利 17760 元
    C. 浮动盈利 15780 元 D. 实现盈利 15780 元
63. 假设一只无红利支付的股票价格为 50 元/股，无风险连续利率为 4%，该股票 6 个月后
    到期的远期理论价格为（ ）元/股。
    A. 50.51 B. 51.01 C. 52.04 D. 52.61
64. 如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者（ ）。
    A. 卖出股指期货合约，同时卖出股票组合
    B. 买入股指期货合约，同时买入股票组合
    C. 买入股指期货合约，同时借入股票组合卖出
    D. 卖出股指期货合约，同时买入股票组合
65. 如果股指期货合约临近到期日，股指期货价格与股票现货价格出现超过交易成本的价差
    时，交易者会通过（ ）使二者价格渐趋一致。
    A. 投机交易 B. 套期保值交易 C. 套利交易 D. 价差交易
66. 若某只股票相对于指数的 β 系数为 1. 6，则指数下跌 2%时，该股票下跌（ ）。
    A.1.25% B.3.2% C.1.6% D.2%
67. 假设 8 月 22 日股票市场上现货沪深 300 指数点位 1224.1 点，A 股市场的分红股息率在
    2.6%左右，融资（贷款）年利率 r=6%，期货合约双边手续费为 0.2 个指数点，市场冲击成
    本为 0.2 个指数点，股票交易双边手续费以及市场冲击成本为 1%，市场投资人要求的回报
    率与市场融资利差为 1%，那么 10 月 22 日到期交割的股指期货 10 月合约的无套利区间为
    （ ）。
    A. [1216.36，1245.72] B. [1216.56，1245.52]
    C. [1216.16，1245.92] D. [1216.76，1246.12]
68. 和一般投机交易相比，套利交易具有（ ）的特点。
    A. 风险较小 B. 高风险高利润
    C. 保证金比例较高 D. 手续费比例较高
69. 假设某投资者第一天买入股指期货 IC1806 合约 10 手，开仓价格为 5900 点，当日结
    13
    算价格为 5920 点。次日，该投资者持有的仓位不变，期货合约结算价为 5850 点，则收市后
    当日盯市盈亏是（ ）万元。
    A. -14 B. -10 C. -21 D. -15
70. 当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是（ ）。
    A. 买入股票组合的同时卖出股指期货合约 B. 卖出股票组合的同时买入股指期货合约
    C. 同时买进股票组合和股指期货合约 D. 同时卖出股票组合和股指期货合约
71. 目前，交易者可以利用上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货之间的高相关性进行价差
    策略，请问该策略属于（ ）。
    A. 跨品种价差策略 B. 跨市场价差策略
    C. 投机策略 D. 期现套利策略
72. 分析股指期货价格趋势应考虑的因素不包括（ ）。
    A. 新合约上市 B. 宏观经济运行状况
    C. 利率与通货膨胀率 D. 投资者市场情绪
73. 投资者拟买入 1 手 IF1505 合约，以 3453 点申报买价，当时买方报价 3449.2 点，卖方
    报价 3449.6 点。如果前一成交价为 3449.4 点，则该投资者的成交价是（ ）。
    A. 3449.2 B. 3453 C. 3449.4 D. 3449.6
74. 沪深 300 指数期货合约的合约月份为（ ）。
    A. 当月以及随后三个季月 B. 下月以及随后三个季月
    C. 当月、下月及随后两个季月 D. 当月、下月以及随后三个季月
75. 以下说法正确的是：国内股指期货合约的（ ）。
    A. 合约乘数均为每点 300 元
    B. 最小变动价位均为 0.02 个指数点
    C. 最后交易日均为合约到期月份的第二个周五
    D. 交割方式均为现金交割
76. 股指期货的交易保证金比例越高，则参与股指期货交易的（ ）。
    A. 收益越高 B. 收益越低 C. 杠杆越大 D. 杠杆越小
77. 投资者保证金账户可用资金余额的计算依据是（ ）。
    A. 交易所对结算会员收取的保证金标准 B. 交易所对交易会员收取的保证金标准
    C. 交易所对期货公司收取的保证金标准 D. 期货公司对客户收取的保证金标准
78. 交易所一般会对交易者规定最大持仓限额，其目的是（ ）。
    A. 防止市场发生恐慌 B. 规避系统性风险
    C. 提高市场流动性 D. 防止市场操纵行为
79. 因价格变化导致股指期货合约的价值发生变化的风险是（ ）。
    A. 市场风险 B. 信用风险 C. 流动性风险 D. 操作风险
80. 股指期货投资者可以通过（ ）建立的投资者查询服务系统，查询其有关期货交易结
    算信息。
    A. 中国期货保证金监控中心 B. 中国期货业协会
    C. 中国金融期货交易所 D．期货公司
81. 大户报告制度通常与（ ）密切相关，可以配合使用。
    14
    A. 每日无负债结算制度 B. 会员资格审批制度
    C. 持仓限额制度 D. 涨跌停板制度
82. 交易型开放式指数基金（ETF）与封闭式基金的最大区别在于（ ）。
    A. 基金投资标的物不同 B．基金投资风格不同
    C．基金投资规模不同 D．二级市场买卖与申购赎回结合
83. 关于交易型开放式指数基金（ETF）申购、赎回和场内交易，正确的说法是（ ）。
    A.ETF 的申购、赎回通过交易所进行
    B.ETF 只能通过现金申购
    C.只有具有一定资金规模的投资者才能参与 ETF 的申购、赎回交易
    D.ETF 通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标
84. 沪深 300 指数成份股权重分级靠档方法如下表所示。根据该方法，某股票总股本为 2.5
    亿股，流通股本为 1 亿股，则应将该股票总股本的（ ）%作为成份股权数。
    自由流
    通比例
    （%）
    <=15 （15，
    20]
    （20，
    30]
    （30，
    40]
    （40，
    50]
    （50，
    60]
    （60，
    70]
    （70，
    80]

80
加权比
例（%）
上调至
最接近
的整数
值
20 30 40 50 60 70 80 100
A.30 B.40 C.50 D.60

85. 关于资产配置，错误的说法是（ ）。
    A.资产配置通常可分为战略性资产配置、战术性资产配置与市场条件约束下的资产配置
    B.不同策略的资产配置在时间跨度上往往不同
    C.战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进
    行微调
    D.股指期货适用于股票组合的战略性资产配置与战术性资产配置，不太适用于市场条件约束
    下的资产配置
86. 在其他条件相同的情况下，选择关联性（ ）的多元化证券组合可有效降低非系统性
    风险。
    A.高 B.低 C.相同 D.无要求
87. 如果某股票组合的β 值为-1.22，意味着与该股票组合关系密切的指数每上涨 1%，则该
    股票组合值（ ）。
    A.上涨 1.22% B.下降 1.22% C.上涨 0.22% D.下降 0.22%
88. 投资者经常需要根据市场环境的变化及投资预期，对股票组合的β 值进行调整，以增加
    收益和控制风险。当预期股市上涨时，要（ ）组合的β 值扩大收益；预期股市将下跌时，
    要（ ）组合的β 值降低风险。
    A.调高；调低 B.调低；调高 C.调高；调高 D.调低；调低
89. 机构投资者往往利用股指期货来模拟指数，配置较少部分资金作为股指期货保证金，剩
    余现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种投资组合首先保证了能够较好地追
    踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。该策略是（ ）
    策略。
    A.期货加固定收益债券增值 B.期货现货互转套利
    C.现金证券化 D.权益证券市场中立
    15
90. 机构投资者用股票组合来复制标的指数，当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水
    准时，将股票现货头寸全部出清，以 10%的资金转换为期货，剩余 90%的资金可以投资固定
    收益品种，待期货相对价格高估，出现正价差时再全部转换回股票现货。该策略是（ ）
    策略。
    A.股指期货加固定收益债券增值 B.股指期货与股票组合互转套利
    C.现金证券化 D.权益证券市场中立
91. 假设某投资者在价格为 1820 点时买入 IH1609 合约 2 手，当日结算价为 1860 点，次日
    结算价为 1830 点，则次日收市后该投资者账户盯市盈亏是（ ）元。
    A.-9000 B.-18000 C.6000 D.-6000
92. 由于未来某一时点将发生较大规模的资金流入或流出，为避免流入或流出的资金对资产
    组合结构产生较大冲击，投资者选择使用股指期货等工具，以达到最大程度减少冲击成本的
    目的。该策略是（ ）策略。
    A.指数化投资 B.阿尔法 C.资产配置 D.现金证券化
93. 假设一只无红利支付的股票价格为 20 元/股，无风险连续利率为 10%，该股票 3 个月后
    到期的远期价格为（ ）元/股。
    A.19.51 B.20.51 C.21.51 D.22.51
94. 在某股指期货的回归模型中，若对于变量 与 的 10 组统计数据判定系数 =0.95，
    残差平方和为 120.53，那么 的值为（ ）。
    A.241.06 B.2410.6 C.253.08 D.2530.8
95. 如果股指期货回归模型中解释变量之间存在完全的多重共线性，则最小二乘估计量
    （ ）。
    A.不确定，方差无限大 B.确定，方差无限大
    C.不确定，方差最小 D.确定，方差最小

二、多选题

96. 下列分析正确的是（ ）。
    A. 如果 CPI 上涨幅度同比超过 6%，导致股指期货价格上涨的可能性较大
    B. 如果 CPI 上涨幅度同比超过 6%，导致股指期货价格下跌的可能性较大
    C. PPI 的适度上涨有助于股指期货的上涨
    D. PPI 的适度上涨可能导致股指期货的下跌
97. 关于中证 500 指数的修正方法，正确的描述是（ ）。
    A. 凡有样本股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落
    B. 凡有样本股送股或配股，在样本股的除权基准日前修正指数。修正后调整市值=除权报价
    除权后的股本数+修正前调整市值
    C. 当某一样本股停牌，取其最后成交价计算指数 ，直至复牌
    D. 凡有样本股摘牌（停止交易），在其摘牌日前进行指数修正
98. 3 月 10 日，某投资者的期货账户资金为 100 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该
    投资者目前无任何持仓，如果计划以 3330 点买入 IF1706，且资金占用不超过现有资金的
    三成，则可以购买（ ）手 IF1706。
    A.1 B.2 C.3 D.4
    16
99. 股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为（ ）。
    A. 股指期货可以消除单只股票特有的风险
    B. 股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系
    C. 股指期货采取现金结算交割方式
    D. 通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险
100. 某基金经理持有包含以下 5 种股票的投资组合，其持仓明细及贝塔系数如下表所示。
     该基金经理预测未来一段时间股票市场将出现调整，遂决定采用 IF1706 合约进行套期保值。
     已知当前 IF1706 合约价格为 3400 点，则该基金经理可以卖出（ ）手合约才能使投资
     组合的 β 系数为负。
     股票 单价（元/股） 股数 贝塔系数
     1 11 100000 0.8
     2 23 100000 1.3
     3 26 100000 1.2
     4 45 100000 1.3
     5 16 100000 1.1
     A.14 B.15 C.16 D.17
101. 假设上证 50 指数期货合约在 3000.0 点处遇到阻力回落，根据黄金分割线原理可以
     判断，期价下跌途中可能会在（ ）价位获得支撑。
     A. 2487 B. 1854 C. 2018 D. 1146
102. 某基金公司持有大量上证 50 指数成分股股票，因担心未来股价大幅下跌，可选择
     （ ）。
     A. 将所持上证 50 成分股在一级市场上申购 50ETF 份额，在二级市场上卖出
     B. 做空上证 50 股指期货合约
     C. 买入 50ETF 看跌期权
     D. 卖出 50ETF 看涨期权
103. 若沪深 300 指数期货合约 IF1703 的价格是 3452.8 点，期货公司收取的保证金
     是 15%，当账户里有（ ）万元保证金时，可开仓买入 IF1703 合约。
     A.20 B.16 C.15 D.14
104. 股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（ ）。
     A. 在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的
     B. 不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同
     C. 由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率
     D. 股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上（如
     发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也
     是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格
105. 关于资产配置，正确的说法是（ ）。
     A. 资产配置通常可分为战略性资产配置、战术性资产配置与市场条件约束下的资产配置
     B. 不同策略的资产配置在时间跨度上往往不同
     C. 战术性资产配置是在战略性资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例
     进行微调
     D. 股指期货适用于股票组合的战略性资产配置与战术性资产配置，不太适用于市场条件约
     17
     束下的资产配置
106. 有关中金所股指期货，正确的说法有（ ）。
     A. 沪深 300 指数期货与上证 50 指数期货有相同的套保效果
     B. 中证 500 指数期货对小盘股有更好的套保效果
     C. 上证 50 指数期货对小盘股有更好的套保效果
     D. 多种股指期货混合使用可以对头寸进行更精确的套保
107. 下列说法正确的是（ ）。
     A. 持有的股指期货合约可以在该合约到期前平仓，也可以选择到期交割
     B. 股指期货交割日为最后交易日后的第三个交易日
     C. 股指期货最小变动价位为 0.02 个指数点
     D. 股指期货采用现金交割
108. 中金所股指期货品种的交易代码有（ ）。
     A. IF B. TF C. IH D. IC
109. 关于沪深 300 指数期货持仓限额制度，正确的描述是（ ）。
     A. 持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量
     B. 进行投机交易的客户在某一合约单边持仓限额为 10000 手
     C. 某一合约结算后单边总持仓量超过 10 万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不
     得超过该合约单边总持仓量的 25%
     D. 会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易
110. 关于中国金融期货交易所（CFFEX）沪深 300 指数期货结算价，正确的表述是（ ）。
     A．当日结算价为当日最后一个小时的成交价按照成交量的加权平均价
     B．当日结算价为标的指数最后 2 小时的算术平均价
     C．交割结算价为交割日最后一个小时的成交价按照成交量的加权平均价
     D．交割结算价为交割日标的指数最后 2 小时的算术平均价
111. 关于股指期货无套利区间，正确的说法是（ ）。
     A. 中证 500 指数成分个股多，停牌股多，增加了其股指期货无套利区间宽度
     B. 上证 50 指数行业集中度高，增加了其股指期货无套利区间宽度
     C. 沪深 300 指数期货的现货、期货流动性好，增加了其股指期货无套利区间宽度
     D. 中证 500 指数缺乏现货做空工具，增加了其股指期货无套利区间宽度
112. 假设市场中原有 110 手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交
     易者甲买进开仓 20 手股指期货 9 月合约的同时，交易者乙买进开仓 40 手股指期货 9 月份合
     约，交易者丙卖出平仓 60 手股指期货 9 月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货
     合约（ ）。
     A. 持仓量为 110 手 B. 持仓量增加 60 手
     C. 成交量增加 120 手 D. 成交量增加 60 手
113. 假设股指期货合约原有 150 手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：甲买进
     开仓 20 手该合约的同时，乙买进开仓 40 手该合约，丙卖出平仓 60 手该合约，甲乙丙三
     人恰好相互成交。此刻该合约（ ）。
     A. 持仓量为 150 手 B. 持仓量为 210 手
     C. 成交量增加 120 手 D. 成交量增加 60 手
     18
114. 对股指期货市场负有监管职能的机构有（ ）。
     A. 中国证监会 B. 中国期货业协会
     C. 中国期货保证金监控中心 D. 中国证券业协会
115. 参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（ ）。
     A. 向中国期货业协会或交易所申请调解
     B. 向合同约定的仲裁机构申请仲裁
     C. 向期货公司提起行政申诉或举报
     D. 对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案
116. 股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也
     有（ ）风险。
     A.基差 B.流动性 C.展期 D.现货价格
117. 根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司可以（ ）。
     A. 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续
     B. 对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险
     C. 为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询
     D. 代理客户直接参与股指期货交易
118. 若股指期货合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为 3994.8 点和 2774 点，则无效
     的申报指令有（ ）。
     A. 以 2774 点限价指令买入开仓 1 手
     B. 以 3352.5 点限价指令买入开仓 1 手
     C. 以 3995 点限价指令卖出开仓 1 手
     D. 以 3300.0 点限价指令卖出开仓 1 手
119. 证券公司受期货公司委托从事股指期货中间介绍业务（IB），应为投资者提供的服
     务包括（ ）。
     A. 协助办理开户手续
     B. 提供期货行情信息、交易设施
     C. 代理客户进行期货交易、结算或者交割
     D. 代期货公司、客户收付期货保证金
120. 影响股指期货无套利区间宽度的主要因素有（ ）。
     A. 股票指数价格 B. 合约存续期 C. 市场冲击成本 D. 交易费用
121. 从事股指期货代理业务的中介机构有（ ）。
     A. 期货公司及其所属营业部 B. 已获得 IB 业务资格的证券营业部
     C. 中国金融期货交易所（CFFEX） D. 中国期货业协会
122. 影响股指期货市场价格的因素有（ ）。
     A. 市场资金状况 B. 指数成分股的变动
     C. 投资者的心理因素 D. 通货膨胀
123. 影响股指期货无套利区间宽度的主要因素是（ ）。
     A. 股票指数 B. 合约存续期 C. 市场冲击成本 D. 交易费用
124. 股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（ ）。
     A. 充分了解股指期货合约 B. 制定交易计划
     19
     C. 掌握不同合约间价差 D. 确定投入的风险资本
125. 自然人投资者参与股指期货的适当性标准包括（ ）。
     A. 申请开户时客户保证金账户可用资金金额不低于人民币 50 万
     B. 必须通过相关测试
     C. 客户必须具备至少有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者最
     近三年内至少有 10 笔以上的商品期货成交记录
     D. 客户必须具备至少有累计 10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记录或者最
     近三年内至少有 20 笔以上的商品期货成交记录
126. 某客户在某期货公司开户后存入保证金 500 万元，在 8 月 1 日开仓买进 9 月沪深
     300 指数期货合约 40 手，成交价格 1200 点，同一天该客户卖出平仓 20 手沪深 300 指数期
     货合约，成交价为 1215 点，当日结算价位 1210 点，交易保证金比例为 15%，手续费为单边
     每手 100 元。则客户的账户情况是（ ）。
     A. 当日平仓盈亏 90000 元 B. 当日盈亏 150000 元
     C. 当日权益 5144000 元 D. 可用资金余额为 4061000 元
127. 关于股指期货交易，正确的说法是（ ）。
     A. 政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格
     B. 投机交易不能增强股指期货市场的流动性
     C. 套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的
     D. 股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险
128. β 反映的是某一投资对象相对于大盘指数的表现情况，关于β 正确的说法是（ ）。
     A. 当β =1 时，股票或者股票组合与指数涨跌幅完全相同
     B. 当β >1 时，股票或者股票组合的涨跌幅度将小于指数涨跌幅
     C. 当β <0 时，股票或者股票组合的涨跌变化方向与指数涨跌幅变化方向相反
     D. 通过计算某股票组合与指数之间的β 系数就能够揭示两者之间的趋势相关程度
129. 当（ ）已定下来后，投资者所需买卖的期货合约数与股票组合的β 系数的大小
     有关。
     A. 股票组合总市值 B. 股票组合的手续费
     C. 股指期货的手续费 D. 股指期货合约的价值
130. 在实际应用中，股指期货指数化投资策略主要包括（ ）。
     A. 期货加固定收益债券增值策略 B. 期货现货互转套利策略
     C. 避险策略 D. 权益证券市场中立策略
131. 投资者参与股指期货交易，做好资金管理是非常重要的。资金管理包括（ ）。
     A. 投资组合的设计
     B. 在各个合约、市场上应该分配多少资金
     C. 止损点的设计，风险/收益比的预期
     D. 行情的技术分析
132. 从技术分析上看，属于买入信号的是（ ）。
     A. 头肩顶形态 B. 圆弧底形态
     C. 上升三角形形态 D. 收敛三角形形态
133. 机构投资者运用股指期货实现各类资产组合管理的策略包括（ ）。
     A. 投资组合的 beta 值调整策略 B. 传统的 alpha 策略以及可转移 alpha 策略
     C. 现金证券化策略 D. 融资融券策略
     20
134. 一般而言，超额收益在（ ）市场中更容易被发现。
     A. 指数基金市场 B. 小盘股市场
     C. 新兴国家资本市场 D. 蓝筹股市场
135. 现金证券化的优点主要包括（ ）。
     A. 更少的时滞 B. 更少的资金占用
     C. 更低的成本和更好的交易时机选择 D. 更少的基金业绩波动
136. 一般来说，超额收益更容易被发现的市场是（ ）。
     A．债券市场 B．新兴国家资本市场
     C．房地产基金 D．小盘股
137. 开展股指期货交易可以（ ）。
     A. 规避系统性风险 B. 增加股市波动
     C. 完善资本市场体系，增强国际竞争力 D. 培育机构投资者，维护资本市场稳定
138. 2017 年 3 月 31 日，市场上存在的沪深 300 指数期货合约包括（ ）。
     A．IF1703 B．IF1704 C．IF1705 D．IF1706
139. 中国金融期货交易所（CFFEX）的风控管理制度包括（ ）。
     A. 持仓限额制度 B. 保证金制度
     C. 强行平仓制度 D. 集合竞价制度
140. 股指期货投机交易过程中需要考虑的因素包括（ ）。
     A. 市场流动性 B. 宏观经济运行状况 C. 利率与通货膨胀率 D. 投资者市场情绪
141. 建立股指期货投资者适当性制度的意义在于（ ）。
     A．能够有效避免投资者盲目入市 B．有利于培育成熟的投资者队伍
     C．为股指期货市场健康发展提供重要保障 D．有利于更多的投资者参与股指期货交易
142. 股指期货投资者适当性制度要求自然人投资者应全面评估自身的（ ）等，审慎
     决定是否参与股指期货交易。
     A．经济实力 B．风险控制能力
     C．生理及心理承受能力 D．产品认知能力
143. 属于中国金融期货交易所（CFFEX）股指期货交易代码的是（ ）。
     A．IF B．TF C．IH D．IC
144. 运用股指期货进行套期保值时可能存在的风险有（ ）。
     A. 基差风险 B. 套保比率变化风险
     C. 股票涨跌风险 D. 保证金管理风险
145. 沪深 300 指数的成份股选样条件包括（ ）。
     A. 上市交易时间超过 1 个季度，除非该股票自上市以来的日均 A 股总市值在全部沪深 A
     股中排在前 50 位
     B. 非暂停上市股票
     C. 可以包括 ST 股票，但不包括*ST 股票
     D. 股票价格无明显的异常波动
     21
146. 沪深 300 指数采用指数修正法进行修正，指数需要修正的情况包括（ ）。
     A．凡有样本股除息（分红派息），在其除息日当天进行指数修正
     B．凡有样本股送股或配股，在样本股的除权基准日前修正指数
     C．当样本股股本变动累计达到 5%以上时，对其进行临时调整，在样本股的股本变动日前修
     正指数
     D．当指数样本股定期调整或临时调整生效时，在调整生效日后修正指数
147. 战略性资产配置是建立在对主要资产类别（ ）长期预测基础之上的。
     A.预期报酬率 B.标准差 C.协方差 D.波动率
148. 根据下表某些股指期货合约与沪深 300 指数的格兰杰检验结果，在 95%的置信水平
     下，可接受的结论有（ ）。
     A.沪深 300 不是 IF1005 的格兰杰原因 B.IF1005 是沪深 300 的格兰杰原因
     C.沪深 300 是 IF1006 的格兰杰原因 D.IF1006 不是沪深 300 的格兰杰原因
149. 3 月 3 日，IF1604 合约价格为 2950 点，IF1606 合约价格为 2836 点，投资者判断
     当前远期合约较近期合约贴水幅度过大，建仓 10 对跨期套利组合（不考虑市场预期和分红
     因素）。若 1 个月后 IF1604 合约价格为 3050 点，IF1606 合约价格为 3000 点，则（ ）。
     A.应该构建买入 IF1604 合约卖出 IF1606 合约策略进行跨期套利
     B.应该构建卖出 IF1604 合约买入 IF1606 合约策略进行跨期套利
     C．1 个月后盈利 19200 元
     D．1 个月后盈利 192000 元
150. 2015 年 6 月 19 日，7 月合约价格为 4605 点，9 月合约价格为 5208 点，两者价差
     达 600 余点，投资者判断当时市场即将步入下行通道，远期合约跌幅应该大于近期合约。因
     此，投资者建仓 2 对跨期套利组合。若半个月后 IF1507 合约价格为 3805 点，IF1509 合约
     价格为 4008 点，则（ ）。
     A. 应该采用多头跨期套利 B. 应该采用空头跨期套利
     C．半个月后盈利 240000 元 D．半个月后亏损 240000 元
151. 关于股指期货套期保值比例，正确的说法是（ ）。
     A. 严格意义上讲，在任一时刻，套期保值比例都是瞬时有效的
     B. 随着时间改变调整套期保值比例称为动态套期保值
     C. 套期保值比例的目标是使期货和现货的价格变动互相抵消
     D. 采用最优套期保值比例实施静态套期保值，可以实现完美对冲
152. 关于无套利区间，正确的说法是（ ）。
     A．无套利区间是考虑到交易成本存在时的区间
     B．在无套利区间套利交易无法获得利润，反而会有亏损
     22
     C．正向套利理论价格上移的价位称为无套利区间的下界
     D．只有当实际期货价格高于上界时，正向套利才能进行
153. 投资者对股票组合进行套期保值时，需考虑的因素包括（ ）。
     A.股票组合总市值 B.股票组合贝塔值 C.股指期货合约价值 D.股指期货手续费
154. 某投资者第一天参与中国金融期货交易所（CFFEX）股指期货交易，当日收盘后其
     持有 5 手 IF1709 多头合约，当日可能发生的交易情况有（ ）。
     A．买开 5 手 B．卖平 1 手，买开 5 手
     C．买开 15 手，买平 10 手 D．买开 10 手，卖平 5 手
155. 投资者利用股指期货进行套期保值时，需要遵循的原则包括（ ）。
     A.品种相同或相近 B.月份相同或相近 C.数量相当 D.方向相同
156. 运用股指期货套期保值，可能存在的风险包括（ ）。
     A．基差风险 B. β 系数变化风险 C. 保证金管理风险 D. 系统风险敞口
157. 关于股指期货程序化模型，正确的说法是（ ）。
     A.在程序化交易模型的参数优化过程中，如果附近参数系统的性能远差于最优参数的性能，
     可能就存在参数孤岛效应
     B.模型设计者可以找到模型历史表现最好的参数，但这个参数在未来模型应用中可能会带来
     大幅亏损。
     C.如果模型的交易次数较少，找到的最佳参数点往往存在参数孤岛效应
     D.如果模型的交易次数较多，存在参数高原效应的概率就较大
158. β 系数是用来衡量股票市场系统性风险的指标之一。一只股票的β 系数主要取决于
     ( )。
     A. 股票与整个股票市场的相关性 B. 股票的标准差
     C. 整个市场的标准差 D. 股票的必要收益率
159. 利用股指期货程序化模型交易可能出现偷价行为（即开平仓时使用当时已不存在的
     开平仓条件）的策略是（ ）。
     A.如果最高价大于某个固定价位即以开盘价买入
     B.如果最高价大于某个固定价位即以即时价买入
     C.以之字转向为代表的 ZIG 类未来函数
     D.如果最低价小于上一交易日最低价即以收盘价卖出
     三、判断题
160. 沪深 300 指数的编制采用自由流通股本而非总股本加权，样本股权重分布较为均衡，
     具有较强的抗操纵性。
161. 中国金融期货交易所（CFFEX）股指期货合约到期日若为法定节假日，则顺延至下
     一个周五交割。
162. 1 月首个交易日，央行重启公开市场操作，进行 2000 亿元 7 天、1000 亿元 28 天、
     600 亿元 63 天逆回购操作，这对股指期货市场是利多消息。
163. β 系数可定义为股票的收益率与整个市场组合的收益率的协方差和市场组合收益
     23
     率的方差的比值，即对于股票 i，其β 系数为：

。

164. 股指期货持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。
165. 沪深 300 的成分股不包括创业板股票。
166. 一般而言，上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货走势的相关性要高于上证 50 指数
     期货和中证 500 指数期货走势的相关性。
167. 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金
     账户资金余额应不低于人民币 50 万元。
168. 沪深 300、上证 50 和中证 500 指数期货的交易实行 T+0 机制。
169. 中证 500 指数期货开盘价是指某一个合约开市前 10 分钟内经过集合竞价产生的成
     交价格。
170. 在判断股指期货量化交易模型是否适用的评估原则中，胜率并不是关键性指标。
171. 如果投资者非常看好股指期货后市，本质上应该提高投资组合的 β 值。
172. 如果某股票组合的β 值为-0.88，意味着与该股票组合关系密切的指数每上涨 1%，
     则该股票组合值下跌 0.88% 。
173. 投资者经常需要根据市场环境的变化及投资预期，对股票组合的β 值进行调整，以
     增加收益和控制风险。当预期股市下跌的时候，通常调高组合的β 值。
174. 投资者拥有股票账户就可进行股指期货交易。
175. 国内股指期货合约到期交割时，根据当日标的指数最后一小时的加权平均价来计算
     买卖双方的盈亏金额。
176. 假设投资者买入 1 手上证 50 指数期货合约，成交价格为 3100，随后又买入 2 手该
     股指期货合约，成交价格为 3120，那么当前他的持仓均价为 3113.3。
177. 沪深 300 指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每年审核一次成分股，
     并根据审核结果调整成分股。
178. 股指期货可以用来降低股票组合的非系统性风险。
179. 如果某股票组合的 β 值为 0，意味着与该股票组合无风险。
180. 投资者为了增加收益和控制风险，当预期股市上涨时，要调高组合的 β 值扩大收
     益；预期股市将下跌时，要调低组合的 β 值降低风险。
181. 股指期货最基本的功能是进行资产配置。
182. 在股指期货交易中，如果满仓操作，即使行情向投资者所持仓位的不利方向发生小
     幅波动，该投资者也可能被通知追加保证金。
     24
183. Alpha 收益是指来自于投资管理者个人操作水平和技巧有关的高额收益，即超越市
     场收益部分的超额收益。
184. 股指期货最基本的功能是规避风险和价格发现。
185. “市场永远是对的”是基本分析流派对待市场的态度。
186. 股指期货投资者通过套期保值，将全部市场价格风险转移给股指期货套利者。
187. 上证 50 指数采用的是中证指数编制方法。
188. 蝶式套利是一种跨品种套利形式。
189. 市场资金成本上升有可能造成股指期货无套利区间变窄。
190. 自然人申请开立股指期货账户必须具有累计 10 个交易日、10 笔以上的股指期货仿
     真交易成交记录，或者最近三年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录。
191. 如果投资组合的β 值为 1，说明投资组合的风险很低，收益接近于无风险收益。
192. 当存在股指期货价格低估时，投资者可以进行正向套利，反之，则进行反向套利。
193. 股指期货的资金管理是指资金的配置问题，包括在不同合约或市场上的资金分配、
     止损点的设计和风险收益比的预期等。
194. 当股指期货的价格低于无套利区间上界时，正向套利才能进行。
195. 某证券公司与某一拟上市的创业板公司签订协议，1 个月内按照 20 元/股的价格包
     销 3000 万股该公司股票。由于预计未来一段时间证券市场会持续低迷，该证券公司希望对
     冲股票发行承销风险，在股指期货市场需卖出 400 手股指期货合约（假设此时未来 1 个月后
     到期交割的沪深 300 指数期货合约价格为 4000 点）。
196. 有些指标在短周期内可能是未来函数，但在长周期内就不是未来函数，因此未来函
     数是有时间周期的。