关于期货合约，以下表述错误的是

【易错题1】关于期货合约，以下表述错误的是（）。
A、金融期货合约的交割大多采用现金结算
B、盯市制度对保证期货合约的履行非常重要
C、期货合约是非标准化合约
D、投机者是期货市场的重要组成部分
参考答案：C
参考解析：期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合
约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。
【易错题2】以下金融衍生工具中，通常由交易所统一的制订，在交易所进行交易的是（）。
Ⅰ、远期合约
Ⅱ、期货合约
Ⅲ、期权合约
Ⅳ、互换合约
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
参考答案：D
参考解析：衍生品合约可以在交易所和场外交易。期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。远期
合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判
较为复杂，交易成本较高。
【易错题3】下列关于衍生工具的论述，错误的是（）。
A、远期合约是非标准化合约，是由交易双方通过谈判后签署
B、期权合约的卖方有权利但没有义务去执行
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C、期货合约是标准化合约
D、所有的金融衍生工具都可以由远期合约、期货合约、期权合约和互换合约这四种基本衍生工具构造出来
参考答案：B
参考解析：（1）远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的，A正确。
（2）卖方为卖出期权的一方，即获得费用因而承担着在规定的时间内履行该期权合约义务的一方，也称期权的空
头，B错误。
（3）期货合约是标准化合约，C正确。
（4）远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由这四种合约
构造出来，D正确。
【易错题4】关于沪深通和深港通的结算机制，以下表述正确的是（）。
A、沪深通和深港通的双向交易均为港币结算
B、沪深通和深港通的双向交易均为人民币结算
C、沪深通的沪股通以人民币结算，港股通以美元结算；深港通的深股通以人民币结算，港股通以港币结算
D、沪深通和深港通的港股通以港币结算，沪股通、深股通以人民币结算
参考答案：B
参考解析：沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位
【易错题5】沪港通的开展，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁。沪港通的双向交易所采用的结算货币是
（）。
A、人民币
B、人民币或港币
C、多元
D、港币
参考答案：A
参考解析：沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量
增加，为人民币国际化打下了坚实的基础。
【易错题6】关于沪股通和港股通，以下标识正确的是（）
A、所谓沪股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所
进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票
B、所谓港股通，就是投资者委托内地证券服务商，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交
易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票
C、所谓港股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所
进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票
D、所谓沪股通，就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合
交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票
答案：A
解析：沪港通分为沪股通和港股通两个部分。所谓沪股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立
的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。
而港股通就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进
行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
【易错题7】机构投资者在参与基金交易获得的下列收益中，目前不需要缴纳所得税的是（）。
A、通过基金互认从香港基金分配收益取得的收益
B、境内买卖基金份额获得的差价收入
C、通过基金互认买卖香港基金份额取得的差价收入
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D、从基金分配中获得的收入
参考答案：D
参考解析：（1）机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税
（B不选）；机构投资者从基金分配中获得的收入（D选），暂不征收企业所得税。（2）对内地企业投资者通过基
金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，计入其收入总额，依法征收企业所得税（C不选）。（3）对内地企
业投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，计入其收入总额，依法征收企业所得税。（A不选）
【易错题8】证券投资基金获得的下列收入中，需缴纳增值税的是（）。
A、质押式买入返售业务取得的同业利息收入
B、国有企业发行的债券利息收入
C、证券投资基金管理人运用基金买卖股票差价收入
D、存款利息收入
参考答案：B
参考解析：根据《营业税改征增值税试点有关事项的规定》，存款利息不征收增值税。（D项不需征收）。根据
《营业税改增值税试点过渡政策的规定》，对下列金融商品转让收入免征增值税：香港市场投资者（包括单位和个
人）通过基金互认买卖内地基金份额，证券投资基金（封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金）管理人运用基
金买卖股票、债券。（C项不需征收）。根据《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》，证
券投资基金开展质押式买人返售取得的金融同业往来利息收入免征增值税。（A项不需征收）。
【易错题9】关于各类收入所得的税收，以下表述错误的有（）。
Ⅰ、个人投资者买卖基金份额需征收增值税
Ⅱ、个人投资者买卖基金份额需征收印花税
Ⅲ、基金管理公司经营过程中取得的管理费收入需征收增值税
Ⅳ、商业银行经营过程中取得的托管费收入需征收企业所得税
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅲ
参考答案：C
参考解析：（1）增值税：根据《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》，个人买卖基金份额的行为免征增值税。
（2）印花税：①人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。②香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基
金份额，按照内地现行税制规定，暂不征收印花税。③内地投资者通过基金互认买卖、继承、赠予香港基金份额，
按照香港特别行政区现行印花税税法规定执行。基金管理人、基金托管人从事基金管理和基金托管活动取得的收
入，依照税法的规定征收增值税和企业所得税。
【易错题10】关于企业的现金流，以下表述错误的是（）
A、投资获得产生的现金流包括正常生产经营活动投资的短期资产以及企业投资所产生的股权与债权
B、企业净现金流可以通过现金流量表反映，主要包括经营活动，投资活动和筹资活动产生的现金流
C、筹资活动产生的现金流反映企业长期资本筹集资金状况
D、经营活动产生的现金流是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量
参考答案：A
参考解析：现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量（CFO）、投资活动产生的现金流量
（CFI）和筹资（也称融资）活动产生的现金流量（CFF）。其中，经营活动产生的现金流量是与生产商品、提供劳
务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量；投资活动产生的现金流量包括为正常生产经营活动投资的长期
资产以及对外投资所产生的股权与债权；筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本（股票和债券、贷款等）
筹集资金状况。
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【易错题11】某投资者得到了100只QDII基金的单位净值，从小到大排列为NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值
依次是1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，则NAV的下2.5%分位
数是（）。
A、1.0030
B、1.0022
C、1.0014
D、1.0025
参考答案：B
参考解析：（1.0014+1.003）/2=1.0022
【易错题12】根据交换形式的不同，货币互换的形式包括（）。
A、固定汇率换浮动汇率
B、固定汇率换浮动利率
C、固定利率换浮动利率
D、固定利率换浮动汇率
参考答案：C
参考解析：货币互换可分为三种形式：①固定对固定，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和
固定利息进行交换；②固定对浮动，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交
换；③浮动对浮动，即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。
【易错题13】某企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率
筹集资金，该企业可以使用的工具是()
A、远期
B、期货
C、期权
D、互换
答案：D
解析：利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本
金额所确定的利息。由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由
一方向另一方支付本金所产生的利息净额。
【易错题14】关于合格境内机构投资者（QDII）制度，以下表述错误的是（）。
A、境内机构投资者可以委托符合条件的境外投资顾问进行境外证券投资
B、境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合条件的资产托管机构负责资产托管业务
C、QDII的托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务
D、若境内机构投资者决定聘请境外投资顾问的，该投资顾问不得由境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分
支机构兼任
参考答案：D
参考解析：境外投资顾问是指根据基金合同为境内机构投资者，境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等
服务，并取得收入的境外金融机构。合格境内机构投资者开展境外证券投资业务，应由境内资产托管机构负责资产
托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。
托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：
（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；
（2）最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；
（3）有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；
（4）具备安全保管资产的条件；
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（5）具备安全、高效的清算、交割能力；
（6）最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
【易错题15】关于全额结算方式，以下表述错误的是（）。
A、证券的足额以单笔交易为最小单位，足额则全部交收，不足额不分拆交收
B、证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人的应收应付资金不轧差处理
C、证券登记结算机构作为买卖双方的共同对手方，提供交收担保
D、买卖双方结算参与人任何一方应付资金或应收证券不足的，则交收失败
参考答案：C
参考解析：逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金（证券）和
应付资金（证券）不轧差处理。（B正确）在交收时点，买卖双方应付资金和证券都符合要求的，完成交收；任何
一方或双方结算参与人应付资金或应付证券不足的，交收失败。（D正确）证券登记结算机构不作为双方的共同对
手方，不提供交收担保。（C错误）逐笔全额结算的主要特点是：
（1）资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。
（A正确）
（2）交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为T+0～T+n日不等。
（3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。
【易错题16】关于净资产收益率，以下表述正确的是（）。
A、净资产收益率能充分反应企业利用总资产创造利润的能力
B、净资产收益率能准确衡量公司对股东的财富回报能力
C、净资产收益率能反应企业中短期的回款能力
D、净资产收益率总是小于资产收益率
参考答案：B
参考解析：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为：净资产收益
率=净利润总额/所有者权益总额
由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。
净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。
【易错题17】评价企业盈利能力的比率有很多，除了资产收益率和净资产收益率之外。最常用的还有（）。
A、流动比率
B、销售利润率
C、存货周转率
D、资产负债率
参考答案：B
参考解析：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率（ROS）、资产收益率（ROA）、
净资产收益率（ROE）。
【易错题18】某企业期初存货200万元。期末存货300万元，本期产品销售收入为1500万元，本期产品销售成本为
1000万元，则该存货周转率为（ ）次。
A、3
B、4
C、5
D、6
答案：B
答案解析：存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。其公式为：存货周转率=年销售成本
／年均存货=1000／[(200+300)／2=4(次)。
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【易错题19】期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（）。
A、认购期权
B、美式期权
C、认沽期权
D、欧式期权
参考答案：D
参考解析：欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖出标的资产的权利），既不
能提前也不能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期权则将被作废。
【易错题20】关于股票账面价值，以下表述错误的是（）
A、股票的账面价值是股票投资价值分析的重要指标
B、股票的账面价值又称股票净值或每股净资产
C、在有优先股的情况下，每股账面价值以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得
D、股票的账面价值是每股股票所代表的实际资产的价值
参考答案：C
参考解析：股票的账面价值。股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。
在没有优先股的条件下，每股账面价值以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得。（C项说法错误）公司
的净资产是公司营运的资本基础。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价
值。因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。
【易错题21】关于财务报表，以下表述错误的是（）。
A、财务报表按照财务会计准则定期编制，用以显示企业实际的财务状况和经营业绩优劣
B、利润表反映一定时期内企业的总体经营成果，揭示企业获取利润的能力和经营趋势，又被称为“第一会计报表”
C、资产负债表记录企业某一时点的资产、负债和所有者权益的状况
D、所有者权益主要由股本、资本公积、盈余公积和未分配利润构成
参考答案：B
参考解析：资产负债表称为企业的“第一会计报表”。
【易错题22】在充分有效市场的前提下，关于资本市场线上的任一组合的风险情况，以下表述正确的是（）。
A、既有系统性风险，也有非系统性风险
B、只有系统性风险，没有非系统性风险
C、只有非系统性风险，没有系统风险
D、系统性风险和非系统性风险均被完全分散
答案：B
解析：资本市场线线上的市场组合是一个完全分散化的资产组合，其非系统性风险都被分散掉了，只有系统性风
险。而资本市场线线上的任一组合都是对无风险资产和市场组合做配比得到的，因为无风险资产是没有风险的，市
场组合只有系统风险，所以由这两者构成的组合也只有系统性风险，因此，资本市场线上的任一组合只有系统性风
险，没有非系统性风险。
【易错题23】在半强有效证券市场中，证券价格所反映的信息不包括（）。
A、证券的盈利预测、未公开发布的公司重组信息
B、证券的交易量、红利发放公告
C、证券的交易量、公司并购公告
D、证券的盈利预测、公司并购公告
参考答案：A
参考解析：半强有效证券市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的
公开有效信息，如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息。因此，如果市场是半强有效的，市
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场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。
【易错题24】在实践中，当因市场流动性不足或债券交易特性及交易惯例等因素影响跟踪标的指数效果时，债券指
数基金通常采取的处理方法是( )
A、市值加权的抽样复制
B、完全复制
C、分层抽样复制
D、优化复制
答案：D
解析：优化复制方法从一篮子样本证券开始，用数学方法计算一定历史时期内(样本期)各样本证券的最优组合，使
之在样本期内能够达到对标的指数的最佳拟合状态。优化复制的优点是所使用的样本证券最少，缺点是这种方法隐
含假设成分证券的相关性在一段时间内是相对静态、可预测的，由此导致该方法往往具有较高的跟踪误差。
采用优化复制法的债券指数基金，以标的指数的成分券构成基础，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构成组合，
并根据基金资产规模、日常申赎情况、市场流动性以及银行间和交易所债券特性、交易惯例等情况，进行取整合优
化，以保证对标的指数的有效跟踪。当预期成分券发生调整时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的
效果可能带来影响时，或因市场流动性不足时，或因债券交易特性及交易惯例等因素影响跟踪标的指数效果时，或
其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，债券指数基金管理人将对投资组合管理进行适当变通和调整，构建
替代组合。
【易错题25】关于战略资产配置和战术资产配置，以下表述错误的是( ）。
A、战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所作的长期资产配比，战术资产配置时根据各特定资产类别的
短期表现来调整其权重配置
B、进行战术资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力是否发生变化
C、进行战术资产配置时，需要重新预测不同资产类别的预期收益情况
D、战术资产配置关注市场的短期波动
答案：B
解析：考查战略资产配置与战术资产配置。与战略资产配置策略相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态
时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但没有再次估计投资者偏好与风险承受能力
或投资目标是否发生了变化。
【易错题26】某股票的前收盘价为10元，配股价格为8元，股份变动比例为100%，那么除权参考价为（）元。
A、9
B、8
C、10
D、2
参考答案：A
参考解析：除权参考价=(前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例)/(1+股权变动比例)
=(10+8×100%)/(1+100%)=9元
【易错题27】关于银行间债券市场纯券过户结算方式，以下表述错误的是（）。
A、交易方有风险，付款方无风险
B、债券登记托管结算机构办理债券交割，款项结算自行办理
C、特点要快捷，简便
D、是一种交易双方建立在互相了解和信任基础上的结算方式
参考答案：A
参考解析：纯券过户，是指交易结算双方只要求债券登记托管结算机构办理债券交割，款项结算自行办理。这是一
种交易双方建立在互相了解和信任基础上的一种结算方式，也是国外发达市场常用的一种结算方式。纯券过户的特
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点是快捷、简便，其本质是资金清算风险由交易双方承担。纯券过户的结算方式对结算双方都存在风险，即对手方
可能不如期交券或付款的风险，因此采用此种结算方式应谨慎选择对手方。
【易错题28】小张和小王投资一只场外货币市场基金，小张在上周五申购，这周四赎回，小王在上周四申购，这周
五赎回。假设期间除周末外，不涉及其他法定节假日，则两人享受该货币市场基金分红的天数相差（）天。
A、2
B、6
C、4
D、5
参考答案：B
参考解析：当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不
享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。具体而言，货币市场基金每周五进行分配
时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。对于普通的货币市场基
金品种，投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者于周五赎回或转换转出
的基金份额享有周五和周六、周日的利润。
小张在上周五申购，这周四赎回，则享有货币基金分红的日期为这周一、这周二、这周三、这周四，共四天。
小王在上周四申购这周五赎回，则享有货币基金分红的日期为上周五，上周六、上周日、这周一、这周二、这周
三、这周四、这周五以及这周六和周天，共十天。
【易错题29】假设某附息的固定利率债券的起息日为2006年3月8日，债券面值100元，该债券根据单利计息，2016年
3月8日每份债券收到本金和利息共计102.1元。则该债券的期限为，票面利率为。（ ）
A、9年期；4.2%
B、9年期；2.1%
C、10年期；4.2%
D、10年期；0.21%
答案：D
答案解析：由于该债券的起息日为2006年3月8日，结束期为2016年3月8日，故期限为10年。根据单利终值的计算公
式FV=PV×(1+Ⅰ×t)，可知：102.1=100（1＋Ⅰ10），故票面利率r=0.21%。
【易错题30】甲公司2015年与2014年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，总资产增加12%，总负债增加9%。
则2015年与2014年相比，下列叙述错误的是（ ）。
A、销售利润率降低
B、总资产周转率降低
C、资产负债率上升
D、资产收益率降低
答案：C
答案解析：A项，销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润，其计算公式为：销售利润率=净利润÷销售收入，
由于（1＋8%）÷（1＋10%）≈0.98<1,故销售利润率降低；
B项，总资产周转率衡量的是一家企业所有资产的使用效率，它的计算公式是：总资产周转率=年销售收入÷年均总
资产，由于（1＋10%）÷（1＋12%）≈0.98<1，故总资产周转率降低；
C项，资产负债率=负债÷资产，分母(资产总额)增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降；
D项，资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润，其计算公式为：资产收益率=净利润÷总资产，由于（1＋
8%）÷（1＋12%）≈0.96<1，故资产收益率降低。
【易错题31】股票A、B、C具有相同的预期收益和风险，股票之间的相关系数如下：A和B的相关系数为0.8，B和C
的相关系数为0.2，A和C的相关系数为-0.4。哪种等权重投资组合的风险最低?（ ）
A、股票B和C组合
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B、股票A和C组合
C、股票A和B组合
D、无法判断
答案：B
答案解析：两项资产之间的相关性越小，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。即相关系数值越小，投资组合
的风险越低。
【易错题32】某3年期债券，面值100元，票面利率为8%，每年付息1次，第1.2.3年的贴现因子分别为0.9，0.8
，0.7，则该债券的现值为()元
A、89.2
B、100.00
C、79.38
D、86.8
答案：A
答案解析：现值即现在值，是指将来货币金额的现在价值。由终值的一般计算公式 FV=PV×(1+Ⅰ)
n转换为求PV，得
一次性支付的现值计算公式为：PV=FV/(1+i)
n
第1年的现金流为：8%×100=8
第2年的现金流为：8%×100=8
第3年的现金流为：8%×100+100=108
故该债券的现值为：8×0.9+8×0.8+108×0.7=89.2
【易错题33】某企业有一张单利计息的带息期票，面额为12 000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日
到期（共60天），一年按360天算，则到期日的利息为（）元。
A、60
B、70
C、80
D、90
答案：C
答案解析：本题考查的是单利的计算，单利利息的计算公式为：I=PV×I×t，I表示利息，PV表示本金，I表示利率，t
表示计息时间。故本题的利息=12000×4%×60/360=80（元）。
（人民币业务的利率换算公式为：月利率=年利率/12100%；日利率=年利率/360100%）
【易错题34】上年末某公司支付每股股息为10元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为8%，该
股票面值为200元，则该公司股票的价值与面值之差为（）元。
A、260元
B、-60元
C、60元
D、无法计算
答案：C
答案解析：根据不变增长模型股利贴现公式，V=D0
(1+g)/(k-g)，其中v表示内在价值，D0表示股息，k表示必要收益
率，g表示股息增长率，V=10（1+4%）/（8%-4%）=260
该股票投资价值与面值之差为：260-200=60元。
【易错题35】假设某国债是起息日为2009年6月6日的附息固定利率，债券10年期，每半年支付一次利息，债券面值
100元，票面利率为4.5%，2019年6月6日当日每单位债券收到本金和利息共计( )元。
A、A.104.5
B、B.102.25
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C、C.140.5
D、D.145
答案：B
答案解析：10年期，每半年支付一次利息，债券面值100元，票面利率4.5％。因此，2009—2019年每年的付息日 6月
6 日和12月6日每单位该国债的持有者可收到利息2.25元，2019年6月6 日收到利息和本金102.25元。
【易错题36】2016年2月1日，该债券的到期收益率为8％，此时该债券的价格(净价)最接近（ ）元。
A、95.38
B、98.15
C、96.43
D、101.15
答案：B
答案解析：该债券的售价=6／(1+8％)+100／(1+8％)=98.15(元)。
【易错题37】若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过( )标的资产现货、( )远期来获取无风险利润。
A、买入；卖出
B、卖出；买入
C、卖空；买入
D、买入；卖空
答案：C
答案解析：若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促
使现货价格下降，交割价格上涨，直至套利机会消失。最终，远期价格又等于实际价格。
【易错题38】看跌期权买方的最大盈利为()。
A、执行价格减去期权费
B、协议价格减去期权价格
C、执行价格减去期权费后再乘以每份期权合约所包含的合约标的资产的数量
D、协议价格减去期权价格后再乘以每份期权合约所包括的标的资产的数量
答案：C
答案解析：看跌期权买方的最大盈利是执行价格减去期权费后再乘以每份期权合约所包含的合约标的资产的数量，
此时合约标的资产的价格为零
【易错题39】下列对于做市商和投资者描述中，正确的有( )。
Ⅰ 当接到投资者卖出某种证券的报价时，做市商以自有证券买入
Ⅱ 当接到投资者购买某种证券的报价时，做市商用其自有资金卖出
Ⅲ 做市商为了维护证券的流动性必须具备一定的实力，充足的可交易资金和证券是必不可少的
Ⅳ 在做市商与投资者的交易过程中，要价始终大于出价
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
答案：D
答案解析：当接到投资者卖出某种证券的报价时，做市商以自有资金买入；当接到投资者购买某种证券的报价时，
做市商用其自有证券卖出。有时为了完成交易承诺，做市商之间也会进行资金或证券的拆借。
【易错题40】某投资者向证券公司融资15000元，加上自有资金15000元。以150元的价格买入200股某股票。在不考
虑融资利息费用的情况下，投资者需要追加的担保的条件是该股票股价跌破()元。
16 / 21
A、75
B、97.5
C、112.5
D、90
答案：B
答案解析：上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130％。维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)
／(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)。
则有：130％=(市价×200)／15000，市价=97.5(元)。
【易错题41】已知某基金的5年间的每年收益率分别为：3％、2％、-3％、4％、3％，市场无风险收益率恒定为：
3％。那么该基金下行标准差最接近( )。
A、3.60％
B、2.56％
C、4.30％
D、5.06％
答案：C
答案解析：下行风险标准差=√[（2%-3%）2+（-3%-3%）2
]/2=4.30%
【易错题42】某上市公司分配方案为10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为8元，该股股权登记日收
盘价为12元，则该股除权参考价为（ ）元。
A、8.93
B、9.08
C、6.93
D、6.80
答案：A
答案解析：除权(息)参考价=(前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例)／(1+股份变动比例)=(12-2／10+2／10×8)
／(1+2／10+3／10)=8.93(元)。注意是每10股派2元现金，那么每股派0.2元。
【易错题43】某基金的印花税为5万元，交易佣金为10万元，分红手续费为2万元，基金合同生效前的律师费10万
元，支付基金管理人管理费20万元，基金合同生效前验资费5万元。则该基金的费用为（）。
A、52万元
B、37万元
C、47万元
D、32万元
答案：B
答案解析：下列费用不列入基金费用：
（1）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。
（2）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。
（3）基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。
费用=5+10+2+20=37万元
【易错题44】某基金前一日的基金资产总值110000万元，基金资产净值为100000万元，基金合同规定基金管理费的
年费率为1.5%(一年按365天计算)，则当日应计提的基金管理费为（ ）万元。
A、3.6
B、2.5
C、4.2
D、4.1
17 / 21
答案：D
答案解析：每日计提的费用=(前一日的基金资产净值*费率)／365。前一日的基金资产净值为100000万元，年费率为
1.5%，则将数据带入计算可得：每日计提的费用=(100000×1.5%)／365≈4.1(万元)。
【易错题45】A基金的基金管理人决定进行利润分配，每10份基金份额派发红利0.5元，某投资者持有20000份A基
金，选择了红利再投资方式。其除息前对应的A基金资产价值30000元，则除息后该投资者的A基金资产价值为（ ）
元。
A、30000
B、20000
C、29000
D、31000
答案：A
答案解析：除息后基金份额净值=30000／20000-0.05=1.45(元)，派发红利金额=20000×0.5／10=1000(元)，则除息后
基金资产价值=1.45×(20000+1000／1.45)=30000(元)。
【易错题46】对于机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应（ ）。
A、征收企业所得税
B、征收个人所得税
C、征收印花税
D、征收消费税
答案：A
答案解析：机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。
【易错题47】下列属于权证基本要素的是（ ）。
Ⅰ 权证类别
Ⅱ 标的资产
Ⅲ 赎回条款
Ⅳ 回售条款
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：A
答案解析：权证的基本要素包括：权证类别；标的资产；存续时间；行权价格；行权结算方式；行权比例。赎回条
款和回售条款不属于权证基本要素。
【易错题48】（ ）的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评
价。
A、市现率
B、市净率
C、市销率
D、企业价值倍数
答案：C
答案解析：市销率指标的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行
评价。
【易错题49】关于认股权证的内在价值，下列说法正确的是（ ）。
A、内在价值可以是正数也可以是负数
18 / 21
B、内在价值反映权证有效期内股票价格波动所隐含的收益
C、无论股票价格是多少，只要股价上涨，认股权证的内在价值就增加
D、只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零
答案：D
答案解析：认股权证的内在价值是指权证持有者执行权证时可以获得的收益，它等于认购差价乘以行权比例，因此
只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零。
【易错题50】某种附息国债面额为100元，市场利率为4.89％，限期为3年，每年付息1次，则该国债的内在价值（
）。
A、等于100元
B、无法确定
C、大于100元
D、小于100元
答案：B
答案解析：固定利率债券内在价值的公式为：V=C／(1+r)+C／(1+r)
2+…+C／(1+r)
n+M／(14-r)
n，其中，C表示每期
支付的利息，V表示固定利率债券的内在价值，M表示面值，r表示市场利率，n表示债券到期时间。由于题目中票面
利率未知，无法计算每期支付的利息，内在价值无法估算。