沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位

考点三：基金税收
沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位
深 ” 深人到港市投资 即“ 港股通
港 ” 港人到深市投资 即“ 深股通 深港通
到 ” 到港市投资
沪沪人 交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。即：“
投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合 港股通
投 ” 投资
港港人到沪市 进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。即：“
投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所 沪股通 沪港通
易易混考点二：沪港通与深港通：
资产的权利的合同。
期权合约：又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融
约而言，期货合约是标准化合约。
期货合约：交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合
约。远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。
远期合约：交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合
易易混考点一：远期合约、期货合约、期权合约：
易易混考点 第第一部份：
易易错题汇总 证 + 《证券投资基金基础知识》易混考点 4年《
个
202年
个 易 50 易错题 金 + 金《基础知识》易混淆考点汇总 2024年基
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基金自身投资活动产生的税收 增值
税
①税率营改增后统一为6%
②存款利息不征收增值税
③对下列金融商品转让收入免征增值税：香港市场投资者（包括单位和
个人）通过基金互认买卖内地基金份额，证
券投资基金（封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金）管理人运用
基金买卖股票、债券。根据《关于进一步明确全面推开营改增试点金融
业有关政策的通知》,证券投资基金开展质押式买入返售取得的金融同业
往来利息收入免征增值税。
印花
税
只在卖出股票时征收单边征收,税率为1‰
所得
税
①买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收
入及其他收入，暂不征收企业所得税。
②股利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、发行
债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得
税。
投资者买卖基金产生的税
收
机
构
增值
税
属金融商品转让，应按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额计征增值
税。（但购入资产管理产品持有至到期，不属于金融商品转让）
印花
税
机构投资者买卖基金份额暂免征收印花税
所得
税
①差价收入，并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；但从基金分
配中获得的收入，暂不征收企业所得税。
②内地企业投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得
和基金分配取得的收益计入其收入总额，依法征收企业所得税。
个
人
增值
税
个人买卖基金份额的行为免征增值税
印花
税
①暂免征收印花税。
②对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，按
照内地现行税制规定，暂不征收印花税。
③对内地投资者通过基金互认买卖、继承、赠予香港基金份额，按照香
港特别行政区现行印花税税法规定执行。
所得
税
①买卖基金的差价收入暂不征收个人所得税。
②股利收入、企业债券的利息收入,由发行人代扣代缴20%的个人所得
税。
③国债利息、买卖股票差价收入暂不征收所得税。
易混考点四：现金流量表的基本结构 易
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经营活动产生的现金流量（CFO） 是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金
流量。
投资活动产生的现金流量（CFI） 包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权
与债权。
筹资（也称融资）活动产生的现金流量
（CFF）
反映企业长期资本（股票和债券、贷款等）筹集资金状况。
易混考点五：中位数和分位数的计算实例： 易
中位数： 中
举例：计算下组数据的中位数：1、8、15、20、12、7、6
第一步：排序（从小到大或从大到小都可以）1、6、7、8、12、15、20
第二步：找到中间位数，即中间位数为8,中位数即为“8”。
注：当中位数为2位数时，即数据组为偶数，则将中间的两位数相加再/2，即得到中位数。
分位数： 分
上分位数：从大到小排
下分位数：从小到大排
举例：计算下组数据“上3.5%”的分位数。
6.94，7.80，7.93，8.12，8.43，8.56，9.55，9.88，10.22，13.23
解析：注意看题要求是“上3.5%”，即从大到小排，第3.5个数，但是第3.5个数这个没有，所以是第三个数和第四个数
相加再/2，即得出（9.88+9.55）/2=9.715。
易混考点六：利率互换和货币互换 易
利率
互换
约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付
由币种相同的名义本金额所确定的利息
①息票互换
②基础互换
货币
互换
双方同意在约定期限内按相同或不同
的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值
本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。
①固定对固定，一种货币的本金和固定利息与另一
种货币的等价本金和固定利息进行交换；②固定对
浮动，一种货币的本金和固定利息与另一种货币的
等价本金和浮动利息进行交换；③浮动对浮动，一
种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金
和浮动利息进行交换。
易混考点七： 易 QDII和QFII
QFII：是我国通过制度安排允许符合条件的境外机构投资者汇入一定额度的外汇资金，转换
为我国货币，通过境内专门机构严格监管的账户投资境内证券市场，其在境内的资本利得、股息红利等经相关机构
审核后方可汇出境外的制度。（即外国投资者到我国资本市场进行投资）。
QDII：QDII是在我国人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资
海外证券市场的一项过渡性的制度安排。（即我国投资者到境外资本市场投资）。
合格境内机构投资者开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务
机构代理买卖证券。境外投资顾问是指根据基金合同为境内机构投资者，境外证券投资提供证券买卖建议或投资组
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合管理等服务，并取得收入的境外金融机构。合格境内机构投资者开展境外证券投资业务，应由境内资产托管机构
负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。
托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：
（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；
（2）最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；
（3）有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；
（4）具备安全保管资产的条件；
（5）具备安全、高效的清算、交割能力；
（6）最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
易混考点八：净额结算与全额结算 易
1.净额结算 净
净额结算又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净
额，对证券的清算只计每一种证券应收、应付相抵后的净额。
①双边净额结算：指将结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付额加以轧抵，得出该结算参
与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付净额。
②多边净额结算：指将结算参与人所有达成交易的应收、应付证券或资金予以充抵轧差，计算出该结算参与人相对
于所有交收对手方累计的应收、应付证券或资金净额。
2.全额结算。 全
逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金（证券）和应付资金
（证券）不轧差处理。
逐笔全额结算的主要特点是：
①资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。
②交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为T+0-T+n日不等。
③交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。
易混考点九：财务比率 易
流动性比率
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
财务杠杆比率
①资产负债率：资产负债率=负债总额/资产总额
②权益乘数和负债权益比
权益乘数=资产总额/所有者权益总额
负债权益比=负债总额/所有者权益总额
资产=负债+所有者权益，故权益乘数=1/(1-资产负债率)
负债权益比=资产负债率/(1-资产负债率)
③利息倍数=EBIT/利息
EBIT=息税前利润，对于债权人来说，利息倍数越高越好。
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营运效率比率
①存货周转率
显示企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。
存货周转率=年销售成本/年均存货
存货周转天数=365天/存货周转率
存货周转率越大，说明存货销售、变现时间越短，存货管理效率越高。
②应收账款周转率
应收账款周转率=销售收入/年均应收账款
应收账款周转天数=365天/应收账款周转率
应收账款越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越短。
③总资产周转率=年销售收入/年均总资产
总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。
盈利能力比率
销售利润率=净利润总额/销售收入总额
资产收益率=净利润总额/总资产总额
净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额
易混考点十：欧式期权和美式期权 易
欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖岀标的资产的权利），既不能提前也不
能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期权则将被作废。
美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。美式期权的买方既可以在期权到期日这一天行使期
权，也可以在期权到期日之前的任何一个交易时段执行期权。超过到期日，美式期权同样也失效。
易混考点十一：股票的价值 易
票面价值：即在股票票面上标明的金额
账面价值：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。账面价值是股票投
资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。
内在价值：股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的
市场价格总是围绕其内在价值波动。
易混考点十二：三大财务报表的概念 易
①资产负债表：反映了企业在特定时点的财务状况，是企业经营管理活动结果的集中体现。
②利润表：也称损益表，反映一定时期（如一个会计季度或会计年度）的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变
动的直接原因。
③现金流量表：也叫账务状况变动表，所表达的是在特定会计期间内，企业的现金（包含现金等价物）的增减变动
等情形。（以收付实现制为基础编制）
易混考点十三：影响期权价格的因素 易
影响因素 看涨期权 看跌期权
合约标的资产市场价格 同向 反向
期权的执行价格 反向 同向
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期权的有效期 同向 同向
标的资产价格的波动率 同向 同向
无风险利率水平 同向 反向
标的资产分红 反向 同向
易混考点十四： 易 证券市场线和资本市场线的区别
SML（证券市场线） CML（资本市场线）
风险的衡量 系统性风险（用β值衡量） 总风险（用标准差衡量）
应用 决定资产最合理的预期收益率（定价） 决定最合适的资产配置点（资产配置）
斜率 市场组合的风险溢价 市场组合的夏普比率
适用范围
①单个资产或投资组合
②有效投资组合和无效投资组合
有效投资组合
易混考点十五：强有效市场、半强有效市场和弱有效市场 易
①弱有效市场：证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。
②半强有效市场：证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，
如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司购并等各种公告信息。
③强有效市场：指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反
映到了证券价格中。
易混考点十六：指数跟踪方法 易
①完全复制：购买所有指数成分证券，完全按照成分证券在指数中的权重配置资金，跟踪误差较小。
②抽样复制：复制较少的股票，跟踪误差较小。又可以分为市值优先、分层抽样等方法。
③优化复制：使用样本证券最少，跟踪误差最大。
易混考点十七：战略资产配置与战术资产配置 易
战略资产配置：在较长投资期限内以追求长期回报为目标的资产配置。
战术资产配置：遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中
各特定资产类别的权重配置进行调整。
易混考点十八：除权与除息 易
①当上市公司实施送股、配股或派息时，每股股票所代表的企业实际价值就可能减少，因此需要在发生该事实之后
从股票市场价格中剔除这部分因素，因送股或配股而形成的剔除行为称为除权，因派息而引起的剔除行为称为除
息。
②除权（息）参考价＝（前收盘价－现金红利＋配股价格×股份变动比例）/（1＋股份变动比例）
③标的证券除权
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新行权价格＝（原行权价格×标的证券除权日参考价）÷除权前一日标的证券收盘价
新行权比例＝（原行权比例×除权前一日标的证券收盘价）÷标的证券除权日参考价
④标的证券除息——行权比例不变
新行权价格＝（原行权价格×标的证券除息日参考价）÷除息前一日标的证券收盘价
易混考点十九：债券结算方式 易
①纯券过户（FOP）：指交易结算双方只要求债券登记托管结算机构办理债券交割，款项结算自行办理。由于快
捷、简便，且风险由双方承担，所以国外发达市场常用。
②见券付款（PAD）：有利于收券方控制风险，付券方有一个风险敞口
③见款付券（DAP）：有利于付券方控制风险，收券方有一个风险敞口
④券款对付（DVP）：在结算日债券交割与资金支付同步进行并互为约束条件的一种结算方式。具有高效率、低风
险的特点，结算双方风险对等，是发达债券市场最普遍使用的一种结算方式。
易混考点二十： 易 货币市场基金的利润分配
①在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。
②周五申购或转换转入，不享受周五、六、日的利润。
③周五赎回或转换转出，享受周五、六、日的利润。