村田2Q24:BBratio维持1,AI服务器相关需求超出预期

村田2Q24:BBratio维持1,AI服务器相关需求超出预期

村田2Q24营收4217亿日元,高于彭博一致预期的4074亿日元,同比+14.7%。营业利润664亿日元,高于彭博一致预期的579亿日元,同比+32.5%,环比实现高增,原因为上个季度录得的495亿日元减值损失。收入端,用于PC和车载的电容收入以及智能手机高频模组的收入有所增加。利润端,日元贬值和开工率回升是利润同比增长的主要因素。此外,公司表示AI服务器相关需求超出预期。

BBratio连续两个季度维持1以上
2Q24BBratio达1.02(上季度1.05,去年同期0.98)。环比来看,公司看到订单有所增加,主因包括:1)日元进一步贬值,而积压订单以外币计价;2)PC相关需求稳定。

分产品:2Q24MLCC、电感等主要产品收入环比普增,SAW滤波器收入有所下降
2Q24来自电容/电感及EMI滤波器/高频及通信/电池及电源/功能元件/其他领域的收入分别为2303/483/993/426/252/29亿日元,同比+20.0%/+24.2%/+13.0%/-11.2%/+20.6%/+17.1%,环比+7.6%/+7.7%/+6.1%/+16.2%/+7.5%/+2.5%。环比来看:1)MLCC收入有所增长,主要驱动力来自PC和车载;2)智能手机相关的电感及EMI滤波器、高频模块收入增长,但SAW滤波器收入有所下降;3)锂离子二次电池受电动工具、游戏机和服务器驱动,收入有所增长。

分下游:公司看到AI服务器相关部件需求持续坚挺,EV市场增速正在放缓
分下游看,2Q24来自通讯/车载/电脑/家电/工控及其他领域的收入分别为1549/1150/658/410/450日元,同比+15.5%/+15.5%/+45.6%/-2.5%/-3.8%,环比+3.8%/+5.2%/+19.7%/+22.5%/+3.6%。公司看到:1)AI服务器相关部件的需求持续坚挺;2)EV市场增速正在放缓;2)电动工具市场库存仍在调整;3)日元汇率比想象中更弱;4)下个季度计划增加产量以满足智能手机季节性需求。

全年展望:展望2024年,村田维持上个季度收入/利润预期
预计收入同比+3.6%至17,000亿日元,营业利润同比+39.2%至3,000亿日元,归母净利润同比+30.0%至2,350亿日元。

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