TDK2Q24：下季度电池业务指引强劲

TDK2Q24：下季度电池业务指引强劲

TDK2Q24营收5188亿日元，高于彭博一致预期的5180亿日元，同比+3.1%。归母净利润596亿日元，高于彭博一致预期的293亿日元，同比+304.9%。营业利润579亿日元，同比+120.0%。利润增长原因包括：1）ICT市场和HDD市场的需求复苏驱动；2）日元贬值带来约80亿日元的外汇收益等。

分产品：HDD需求显著增长
分产品来看，被动元件/传感器/磁性应用产品/能源应用产品实现收入1431/441/550/2629亿日元，同比+1.6%/+13.6%/+43.9%/-4.4%，环比+3.3%/-2.5%/+6.1%/+10.4%。公司看到：1）面向ICT市场的小容量可充电电池、HDD相关元件、无源元件和传感器的销售额增加；2）由于纯电动汽车（BEV）的销售增长放缓，无源元件和传感器对汽车市场的销售增长放缓；3）中等容量电池、无源元件和传感器对工业设备市场的销售有所下降；4）HDD市场的需求明显高于上一财年，导致HDD磁头和HDD悬挂组件的销售额大幅增长。

下游需求：消费类需求强劲，工控疲软，汽车放缓
公司看到智能手机、笔记本电脑和平板电脑的需求强劲，数据中心对HDD的需求也急剧复苏。但在工业设备市场，资本支出仍然疲软。汽车市场方面，对BEV的需求显示出放缓的迹象，导致零部件需求低于公司预期。

指引：公司预期下季度收入环比增长，电池业务收入增速较高
展望下季度，公司预计收入环比增长（期初汇率情景下增速2%-5%，Q2汇率情景下增速12-15%）。公司预期向ICT市场销售的小容量电池收入环比增长（能源应用产品期初汇率情景下增速10%-13%，Q2汇率情景下增速21-24%）。被动元件方面，公司预期ICT市场电感收入环比增长，但工控相关收入环比下滑。展望全年，维持上季度指引不变，预期全年营收21，050亿日元，同比基本持平，归母净利润1，280亿日元，同比+2.7%。