关于技术分析的三项假定，以下选项错误的是

本题考查技木分析的假定。技术分析的三项假定如下

(1)市场行为涵盖一切信息(C选项不符合题意)

(2)股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动；(D选项不符合题意)

(3)历史会重演。(A选项不符合题意)

综上所述，A.C、D选项不符合题意，B选项符合题意。故本题选日选项

本题考查中国基金国际化

A选项表述错误。开放香港与其他国家和地区的境外投资者购买内地债券的”北向通”

B选项表述正确。基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排C选项表述正确。QDII是我国证券市场除了基金公司、证券公司信托公司之外的另一类重要机构投资者

D选项表述正确。港股通就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。所以为内地人民币资产配置提供了更加丰富的选择。故本题选A选项。

罪明

63.(选择题

关于技术分析的三项假定，以下选项错误的是()。

OA.历史会重演

0B.企业预期收益决定股票价值

0c.市场行为涵盖一切信息

D.股价具有趋势性运动规律

藏

纠

62.(选择题

画

关于中国基金国际化，以下表述错误的是()。

OA.开放香港与其他国家和地区的境外投资者购买内地证券属于”北向通”

OB.基金互认是基金跨市场销售的一种制度安排

Oc.QDI是我国证券市场除了基金公司、证券公司、信托公司之外的另一类重要机构投资者

0D.港股通为内地人民币资产配置提供了更加丰富的选择

藏

纠

本题考查当期收益率。

A选项说法正确，当期收益率又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率

B、C选项说法正确，当前收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或损失，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

D选项说法错误，当前收益率并未考虑货币的时间价值。故本题选D选项。

画64.(选择题)关于信用利差，以下表述正确的是()

I.信用利差的变化是市场风险偏好的变化Ⅱ.信用利差可作为预测经济周期活动的指标Ⅲ信用利差的变化一般发生在经济周期发生转变后

OA.Ⅱ、Ⅲ

OB.I、Ⅲ

0c.I

DI、Ⅱ

本题考查信用利差

信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响从实际数据看，信用利差的变化一般发生在经济周期发生转换前因此，信用利差可以作为预测经济周期活动的指标(I、Ⅱ选项表述正确，Ⅲ选项表述错误)。

所以I、Ⅱ选项说法正确。

故本题选D选项。

65.(选择题)画由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在()。

OA.互斥性

OB.相关性

Oc.互补性

OD.一致性

藏

纠

本题考查资产收益的相关性

由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。股票之间存在相关性，股票与债券之间也存在相关性

故本题日选项

罪明

0心

66.(选择题)关于可转换债券的特征和要素，以下表述正确的是()。

0A.可转换债券一般每月付息一次

OB.可转换债券的双重选择权是指转股权和提前赎回权

0c.可转换债券的票面利率一般高于同等条件的普通债券的票面利率

OD.在转股前，可转换债券体现了持有者与发行公司之间的所有权关系

藏

纠

本题考查可转换债券的特征和要素

A选项表述错误。可转换债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后期利息

B选项表述正确。可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股，可转换债券是一种较低债息收益和转股权组合的证券，对于发行人来说，拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回，可转换债券是一种较高债息成本相比没有赎回条款的债券而言)和提前赎回权组合的证券。

故本题选日选项。

罪

00

67.(选择题)关于期货合约和远期合约的区别，以下表述正确的是()。

藏

I.相对远期合约而言，期货合约是标准化合约Ⅱ.期货合约在交易所交易，远期合约不在交易所交易皿期货合约是远期合约的升级

纠

IV远期合约一般不能用替代品进行交割，期货合约的交货人可以交易所认可的替代品进行实物交割

OA.I.Ⅱ、Ⅲ、IV

OB.I.皿、IV

Oc.Ⅱ、Ⅲ

OD.I、Ⅱ、Ⅲ

本题考查远期合约和期货合约的区别

I、Ⅱ项表述正确，远期合约一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的，因此是非标准化合约；期货合约指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约，在期货交易所交易是标准化合约。

Ⅲ项表述正确，远期合约是一种最简单的衍生品合约。期货合约是在远期合约的基础上发展出来的

IV项表述正确，远期合约一般不能用替代品进行交割，期货合约的交货人可以交易所认可的替代品进行实物交割故本题选择A选项。

画

68.(选择题

关于中央银行票据，以下表述正确的是(  )。

A.央票市场的参与主体有中国人民银行、各金融机构和经过特许的个人投资者

藏

纠

OB.中国人民银行与商业银行的票据交易不改变商业银行超额准备金的数量

0C.央票分为普通央行票据和专项央行票据

OD.央票以6个月以下为主

本题考查中央银行票据的特点。

A选项表述错误，央票市场的参与主体只有央行及经过特许的商业

银行和金融机构(并非央票市场的参与主体有中国人民银行，各金融

机构和经过特许的个人投资者)。

B选项表述错误，央行通过与商业银行进行票据交易改变(并非不改

变)商业银行超额准备金的数量，进而影响整个市场的货币供给水

平。

C选项表述正确，中央银行票据包括普通央行票据和专项央行票

据。

D选项表述错误，央行票据的期限有3个月、6个月、1年、3年和远

期票据，其中以1年期以下的央票为主(并非央票以6个月以下为

主)

综上所述，A、B、D选项表述错误，C选项表述正确。故本题选C选项。

眼理

69.(选择题)

心

下列关于可赎回债券的表述中，错误的是()。

OA.可赎回债券的赎回条款是发行人的权利，对债权人不利

OB.可赎回债券赋予发行人看涨期权的价值

0C.可赎回债券的赎回价格可以是固定的，也可以是浮动的

OD.与一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更低

作

本题考查可赎回债券

A选项说法正确，D选项说法错误，赎回条款是发行人的权利而非持有者，换句话说，是保护债务人而不是债权人的条款，对债权人不利。因此，和一个其他属性相同但是没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高(并非更低),以补偿债券持有者面临的债券赎回风险。

B选项说法正确，可赎回债券为发行人提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格买回债券的权利，通常约定发行一段时间后才可执行即赋予发行人看涨期权的价值。

C选项说法正确，可赎回债券约定的价格称为赎回价格，包括面值和赎回溢价，赎回价格可以是固定的，也可以是浮动的。综上所述，A.B、C选项说法正确，D选项说法错误。故本题选D选项。

70.(选择题某基金A在持有期为12个月、置信水平为95%的情况下若计算的风险价值为5%,则以下表述正确的是()。

明明

口

0A.该基金在12个月中的损失有95%的可能不超过5%

OB.该基金在12个月中的损失有5%的可能不超过5%

0C.该基金在12个月中的损失存5%的可能不超过95%

OD,该基金在12个月中的最大损失为5%

藏

纠

本题考查预期损失

预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。在置信水平X下，意味着有X%的把握保证T内投资的损失不会大于V。本题中，该基金在持有期为12个月、置信水平为95%的情况下，计算的风险价值为5%,即X为95%,T为12个月，V为5%。则表明该基金在12个月中的损失有95%的可能性不会超过5%,A选项符合题意故本题选A选项。

71.(选择题)预期损失(ES)指标相对于风险价值(VaR)指标的优点不包括()。

朋明

藏

0A.能衡量尾部损失的平均值

纠

OB.次可加性

0c.尾部风险度量

OD.能衡量投资组合面临的潜在最大损失

本题考查债券投资组合构建

不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素综上所述，I、IV项符合题意。故本题选C选项。

排

62.(选择题

0口

关于杜邦分析法，以下表述正确的是()。

A.净资产收益率=销售利润率x净资产周转率x权益乘数

0B,净资产收益率=销售利润率x总资产周转率x权益乘数

0c.净资产收益率=销售利润率×存货周转率×权益乘数

OD.净资产收益率=销售利润率×应收账款周转率×权益乘数

本题考查杜邦恒等式

杜邦恒等式的表达式为净资产收益率=销售利润率*总资产周转率×权益乘数故本题选日选项。

箱明

63.(选择题

关于基金投资品种的估值方法，以下表述错误的是

()。

0A.对停止交易但未行权的权证，一般采用估值技术确定公允价值

OB.因配股未上市的股票，按交易所上市同一股票市价

0C.交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值净价

OD.交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值

本题考查具体投资品种的估值方法

交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价(并非估值净价),C选项表述错误。故本题选C。

非明

64.(选择题根据《基金合同的格式和内容要求》,以下不属于基金合同应当列明的基金资产估值事项的是()。

A.基金净值的确认和特殊事项的处理

OB.暂停估值的情形

0C.估值错误的处理

OD.基金管理人估值委员会的成员构成

本题考查基金估值的法律依据。

根据《基金合同的内容与格式》要求，基金合同应列明基金资产估值事项，包括估值日、估值方法、估值对象、估值程序、估值错误的处理、暂停估值的情形、基金净值的确认和特殊情况的处理。故本题选D选项。

本题考查资本资产定价模型的前提假设。CAPM基本假定条件：

(1)市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的；

(2)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整；(A选项不符合题意)

(3)投资者的投资范围仅限于(并非不限于)公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等；(B选项符合题意)

(4)不存在交易费用及税金；

(5)所有投资者都是理性的；(C选项不符合题意)

(6)所有投资者都具有同样的信息，对资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断。(D选项不符合题意)综上所述，A.C、D选项不符合题意，B选项符合题意。

故本题选日选项

出

65.(选择题)画与证券市场的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险，对于在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金，只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，这种情况下产生的风险属于以下哪一项风险?(  )

OA.流动性风险

OB.投资收益风险

0c.再投资风险

OD.提前赎回风险

子

本题考查再投资风险的概念

A选项不符合题意，债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。题干中所描述的情况不属于流动性风险

B选项不符合题意，不存在”投资收益风险”的称谓。

C选项符合题意，再投资风险指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券而产生的风险。题干中所描述的情况属于再投资风险

D选项不符合题意，提前赎回风险又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。题干中所描述的情况不属于提前赎回风险

综上所述，A.B、D选项不符合题意，C选项符合题意。故本题选C选项。

罪

日

66.(选择题

CAPM模型的基本假设不包括()。

0A.所有投资者的投资期限都是相同的

OB.投资者的投资范围不限于公开市场上可以交易的资产

0C.所有投资者都是理性的

OD.所有投资者对于风险的认知都—致

罪

口凸

67.(选择题)关于我国银行间债券市场做市商制度，以下表述错误的是()。

A,做市商以其自有资金和债券与投资者进行交易

OB,做市商单向报价并在该价位上接受投资者的交易要求

0C.在我国银行间债券市场开展做市业务需经中国人民银行批准

OD.做市商制度有利于提高市场流动性

本题考查做市商制度

做市商制度指在债券市场上，由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。B选项说法错误。

故本题选日选项

明明

68.(选择题)

关于场内证券交易成本，以下表述错误的是()。

0A.佣金是指交易成功后，投资者根据交易笔数付给经纪人的费用

OB.印花税是根据国家税法规定，在股票成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金

C.证券公司对于不同的投资者往往会采用不同的交易佣金费率

OD.在证券交易结束后还需要支付给证券登记结算机构一定费用，这部分费用称为过户费

本题考查场内证券交易与结算涉及的费用

佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额(并非交易笔数)的

一定比例支付的费用，是证券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。A选项说法错误。故本题选A选项。

画

69.(选择题)投资政策说明书是投资决策的指导性文件。关于投资政策说明书，以下表述正确的是()。

I.投资政策说明书基于投资者多样化的投资需求。财务状况。投资限制和偏好等为投资者制定，投资政策说明书没有标准格式

Ⅱ投资管理人需定期或不定期地对投资政策说明书进行重新审核和更新

Ⅲ构建投资组合是进行投资组合管理的基础

IV.投资政策说明书能有效指导投资决策的实践，能够确保投资者达到其收益目的

0A.I、Ⅱ

OB.I.四

Oc.I、IV

OD.Ⅱ、Ⅲ

肆

1口

体现货币时间价值的谚语为(  )

71.(选择题

OA.早收晚付

OB.谷贱伤民

0c.不要为洒掉的牛奶哭泣

OD.卖的比买的精

本题考查集中交易制度

A选项说法正确，为提高交易效率和有效控制基金管理中交易执行的风险，基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由基金经理和基金交易部门承担。

B、C选项说法错误，在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令。并非基金经理直接向交易员下达投资指令、直接进行交易

D选项说法错误，交易指令包含确切价格，交易员在接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易(并非交易员严格按照指令中的价格进行交易)。综上所述，B、C、D选项说法错误，A选项说法正确。

故本题选A选项。

70.(选择题画

关于基金投资运作过程中的集中交易制度，以下理解正

确的是()。

A.基金的投资决策职能与交易执行职能分别是由基金经理与基金交易部门承担的

OB.基金经理直接向交易员下达投资指令

0C.基金经理直接进行交易

OD.交易指令应包含确切的交易价格，交易员严格按照该价格水平进行证券交易

藏

纠

本题考查投资政策说明书

I项说法正确，投资政策说明书基于投资者多样化的投资需求、财务状况、投资限制和偏好等为投资者制定，投资政策说明书没有标准格式

Ⅱ项说法正确，投资政策说明书在制定后需要定期或不定期地进行

重新审核和更新，以确保与投资者需求的变化保持一致

Ⅲ项说法错误，制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础

IV项说法错误，投资政策说明书能够帮助投资者制定切合实际的投资目标，并能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略，避免双方之间的误解，最后，有助于合理评估投资管理人的投资业绩

故本题选A选项。

罪

0口

73.(选择题)

关于基金资产估值，以下表述错误的是()

0A.基金资产净值是计算投资者申购基金份额、赎回基金净额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一

OB.基金资产总值是指基金全部资产的价值总和

0C.基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程

OD.从基金资产中扣除基金所有负债即是基金资产净值

照

9

本题考查累积优先股。

累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来在普通股持有人收到股息前，用以后年度的盈利一起付清。B选项说法错误

故本题选日选项

本题考查货币时间价值的概念

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，所以一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值A选项符合题意，所谓“早收晚付”就是针对那些低收益的资金，要尽快的收回，而对于那些低息甚至无息的负债，则要尽量晚付，涉及在两个不同时间的货币价值，体现了货币的时间价值

B选项不符合题意，”谷贱伤农”是指在农业生产活动中，存在着这样

一种经济学现象在丰收的年份，农民的收入却反而减少了，这在我国民间被形象的概括为”谷贱伤民”,没有体现货币的时间价值C选项不符合题意，不要为洒掉的牛奶哭泣是指理性的投资者在做出决策时不该考虑沉没成本，要考虑到以后的收益，没有体现货币的时间价值

D选项不符合题意，卖的比买的精是指人们在购买商品的过程中，对商品的个体信息认知会产生信息不对称的情形，没有体现货币的时间价值。

综上所述，B、C、D选项不符合题意，A选项符合题意。故本题选A选项。

口心

72.(选择题小张持有某上市公司发行的累积优先股共5000股，没有该公司其他权益资产，该优先股股息率为7%,每股票面价值为100元，以下表述错误的是()。

藏

A.小张每年可能从上市公司分得股息35000元

纠

OB.如果当年该公司经营不善而未能分配股息，未分的股息不能累计，以后也不能补付

●C.在公司破产的情况下，对于剩余财产的分配顺序小张优先于其他普通股股东

OD.小张对该公司举办的股东大会不享有投票权

本题考查基金资产估值的概念

A选项表述错误，基金份额净值(并非基金资产净值)是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一

B选项表述正确，基金资产总值是指基金全部资产的价值总和。C选项表述正确，基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程

D选项表述正确，基金资产净值是指从基金资产中扣除基金所有负债。

综上所述，B、C、D选项表述正确，A选项表述错误。故本题选A选项。

74.(选择题)以下选项中，不属于经营活动产生的现金流量的是()。

心

0A.支付的各项税费

OB.提供劳务收到的现金

0c.支付给职工以及职工支付的现金

OD.购建固定资产支付的现金

鼎

导

本题考查经营活动产生的现金流量。

经营活动产生的现金流量是与生产商品、提供劳务缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流。本题中，支付的各项税费、提供劳务收到的现金支付给职工以及职工支付的现金均属于经营活动产生的现金流量；购建固定资产支付的现金属于投资活动产生的现金流量D选项符合题意。

故本题选门选项_

明

75.(选择题)关于基金公司针对操作风险采取的应对措施，以下说法错误的是()。

心

0A.根据评估结果制定相应的管理措施

OB.对风险点进行整理、评估

Oc.对业务风险进行评估

OD.业务进行中无需进行跟踪，但应在业务结束后及时反馈

藏

纠

本题考查基金公司针对操作风险采取的应对措施

对于操作风险，基金公司应当对业务风险进行评估，对风险点进行整理、评估，并制定相应的管理措施，在业务进行中对风险管理情况进行持续跟踪

故本题选D选项。

画

76.(选择题)

以下选项中，属于基础原材料类大宗商品的是()。

I.钢铁、铜、铝Ⅱ.橡胶、黄金、白银Ⅲ玉米、土豆、棕榈油IV铅、锌、铁矿石

0A.I、Ⅱ

OB.I、IV

Oc.Ⅱ、IV

OD.Ⅱ、皿

本题考查合格境内机构投资者。

境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由具有证券投资基金托管资格的境内银行负责资产托管业务，而托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务故本题选日选项

明明

口

79.(选择题)[

远期合约与期货合约相比，最主要的优点是()

0A,远期合约的流动性比较好

OB.远期合约相比而言比较灵活

0C.远期合约的违约风险比较低

OD.远期合约具有固定的交易场所

纠

78.(选择题)境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由具有证券投资基金托管资格的()银行负责资产托管业务，而托管人可以委托符合条件的()资产托管人负责境外资产托管业务

出

0口

OA.境外境外

OB.境内；境外

Oc.境外；境内

OD.境内；境内

本题考查时间加权收益率的计算

(1)根据时间发生顺序，这段时间基金单位净值的变动为：2014年12

月3日：1.34252015年2月27日：1.64732015年2月28日：1.6473-

0.358=1.28932015年6月1日：1.7464

(2)2014年12月3日至2015年2月27日第一个时间段收益率为

R12015年2月28日至2015年6月1日第二个时间段收益率为R2R1=

(1.6473-1.3425/1.3425=22.7039%R2=(1.7464-

1.2893)1.2893=35.4533%

(3)时间加权收益率公式为(1+R1)(1+R2)-1=66.21%

故本题选D选项。

二

77.(选择题)假设某基金在2014年12月3日的单位净值为1.3425元。需2015年6月1日的单位净值为1.7464元。期间该基金曾与2015年2月28日每份额

派发红利0.358元。该基金2015年2月27日(除息日前一天)的单位净值为1.6473元。则该基金在这段时间的时间收益率为()。

0A.35.47%

OB.40.87%

OC.55.64%

O D.66.21%

本题考查大宗商品的类型。

基础原材料类大宗商品主要包括钢铁、铜。铝、铅、锌、镍、钨。橡胶、铁矿石等，是制造业发展的基础，与生产经营活动密切相

关。

综上所述，I、IV项符合题意。故本题选日选项。

本题考查远期合约的优点

远期合约相对于期货合约来说更加灵活，这是它最主要的优点。故本题选日选项。

张家村有一百户人家，其中首富老张的家产超过亿元。某调查小组在调查了老张家之后就得出结论，张家村户户都是百万富翁，这里估算张家村每户人家的家产是取得是()。

80.(选择题

端

0A.中位值

红

OB,最小值

Oc.最大值

OD.平均值

本题考查平均数。

张家村100户人家，老张一户就有过亿元，1亿/100户=100(万),这样平均算下来，家家都是百万富翁，所以算的是平均值故本题选D选项。

出非

81.(选择题)

关于优先股的权利以下描述正确的是(  )。

I具有剩余收益权Ⅱ具有优先的表决权Ⅲ优先于债权的清偿权IV.具有股权和债权的双重特征

OA.皿、IV

OB.Ⅱ、皿

0c.I、Ⅱ

OD.I.IV

本题考查优先股的权利

I项描述正确，优先股具有公司剩余收益权Ⅱ项描述错误，优先股股东一般无表决权。Ⅲ项描述错误，债券的清偿权高于优先股。

IV项描述正确，优先股拥有股权和债权的双重属性。综上所述，I、IV项符合题意。故本题选D选项。

82.(选择题)匾回以下衍生工具中买卖双方只有一方在未来有义务，被称作单边合约的是(  )。

I.远期合约Ⅱ期货合约Ⅲ.期权合约IV.信用违约互换合约

0A.I、IV

OB.Ⅲ、IV

OC.Ⅱ.Ⅲ

藏

纠

OD.I、Ⅱ

本题考查远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的区别

I、Ⅱ项不符合题意，远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，被称作远期承诺或者双边合约Ⅲ、IV项符合题意，期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务，被称作单边合约综上所述，Ⅲ、IV项符合题意。故本题选日选项

明罪

83.(选择题)在质押式回购期间，若发生质押的债券派息，则对利息的处理方式为()

OA.双方可以协商确定利息的归属

OB.归资金融入方所有

Oc.归逆回购方所有

OD.归资金融出方所有

露

本题考查质押式回购的相关规定

质押式回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。质押式回购在回购期间，资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用，此时债券的所有者还是出质方。在质押式回购期间，若发生质押的债券派息，债券的利息归出质方(即资金融入方所有，B选项符合题意。故本题选日选项。

84.(选择题

画

自上而下股票投资策略在实际应用中，不包括()。

OA.根据宏观经济研究决定大类资产配置

OB.从周期非敏盛型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益

0c.运用基本面分析深入研究个股的投资价值

OD.转换价值股和成长股的投资比例，追求风格收益

本题考查自上而下股票投资策略

自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。

A选项不符合题意，根据宏观经济研究决定大类资产配置为自上而下股票投资策略在实际中的应用

B选项不符合题意，从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益是从板块特征入手实现配置目标，为自上而下股票投资策略在实际中的应用

C选项符合题意，运用基本面分析深入研究个股的投资价值主要注重对个股的选择，是自下而上的股票投资策略在实际中的应用D选项不符合题意，转换价值股和成长股的投资比例，追求风格收益为自上而下股票投资策略在实际中的应用

综上所述，A.B、D选项不符合题意，C选项符合题意。故本题选C选项。

本题考查货币市场工具的发行方式

A选项不符合题意，短期政府债券是由一国的政府部门发行并承担到期偿付本息责任的，期限在1年及1年以内的债务凭证。短期政府债券以贴现形式发行，为无息票债券

B选项符合题意，大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的，且可以在二级市场上转让的金融工具。大额可转让定期存单采用批发式发行或零售式发行

C选项不符合题意，同业存单是存款类金融机构在银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品(包括信托公司)。同业存单是贴现债，即采用贴现形式发行

D选项不符合题意，商业票据指发行主体为满足流动资金的需求所发行的期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。商业票据采用贴现发行的方式。

综上所述，A.C、D选项不符合题意，B选项符合题意。故本题选日选项

以下不属于采用贴现发行方式的货币市场工具的是86.(选择题)()。

00

OA.短期政府债

OB.大额可转让定期存单

0C.同业存单

OD.商业票据

本题考查浮动利率债券的特点。

A选项表述正确，有些浮动利率债券的条款中利率存在浮动上限，即浮动利率的顶；有些设置了利率浮动的下限，即浮动利率的底B选项表述错误，利差在债券的偿还期内是固定的百分点，即不反映已发行债券在其偿还期内发行人信用的改变

C选项表述正确，浮动利率债券的利息在每个支付期期初都会根据基准利率的变化而重新设置。在每个利息支付日利息由上一日支付日的基准利率和利差共同决定。

D选项表述正确，浮动利率债券的票面利率通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差以反映不同债券发行人的信用综上所述，A.C、D选项表述正确，B选项表述错误。故本题选日选项。

明胜

口口

85.(选择题)

关于浮动利率债券，下列表述错误的是()。

A.浮动利率债券可以设置浮动利率的上限和下限

OB.浮动利率债券的利差反映已发行债券在其偿还期内发行人信用的改变

0c.浮动利率债券在每个利息支付日利息由上一日支付日的基准利率和利差共同决定

OD.浮动利率债券的利差在发行时可以反映不同债券发行人的信用

本题考查房地产有限合伙。

房地产普通合伙人和私募股权当中的普通合伙人一样，收取固定比例的管理费，同时，做决策时不会受到太大的干扰。B选项说法错误。

故本题选日选项

明明

87.(选择题)画2019年某交易日，证券投资基金A卖出某股票50000元，个人投资者日卖出某证券投资基金10000元，则基金A和投资者日需要缴纳的印花税分别为()元。

口凸

藏

OA.50,0

纠

OB.500,300

Oc.0,0

0D.50,10

本题考查所得税。

(1)对于基金自身活动产生的印花税，从2008年9月19日起，实行单向征收，即卖出股票时按照1%的税率征收，而对买入交易不再征收印花税。本题中，证券投资基金A卖出某股票50000元，则基金A需要缴纳的印花税为50000×1%=50(元);

(2)个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税，即投资者日需要缴纳

的印花税为0。

综上所述，A选项符合题意。故本题选A选项。

88.(选择题债券基金的久期与基金组合中各债券久期的关系是()。

口口

A.债券基金的久期等于基金中久期最小的债券的久期

OB.债券基金的久期等于各个债券久期的算术平均

0C.债券基金的久期等于基金中久期最大的债券的久期

OD.债券基金的久期等于各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均

本题考查债券基金的久期

债券基金的久期是组合中所有债券的久期的加权平均值故本题选D选项。

理

89.(选择题)

口心

关于房地产有限合伙，以下表述错误的是()。

A.房地产有限合伙的流动性比较差，资金难以在短期内退出

OB.管理人作为合伙人之一，不收取管理费，而参与收益分红

0C.普通投资者作为有限合伙人出资，并以出资额为限承担责任

OD.房地产开发公司作为普通合伙人和管理人，负责投资运作

90.(选择题)

关于杜邦分析法，以下表述错误的是()。

A.杜邦分析法利用主要的财务比率之间的关系来评价企业的财务状况

OB.杜邦分析法是一种评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法

0C.杜邦分析法有助于企业管理层和投资者清晰地看到净资产收益率的决定因素

OD.杜邦分析法的基本思想是将企业总资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积

本题考查杜邦分析法

杜邦分析法利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况其基本思想是将企业净资产收益率(并非总资产收益率)逐级分解为多项财务比率乘积，从而有助于深入分析比较企业经营业绩D选项说法错误。故本题选D选项。

91.(选择题)

根据现行估值原则，对于在交易所公开增发但未上市新股，应采用的估值价是()。

A.成本价

OB.成本价和交易所上市的同一股票市价熟高价

0C.交易所上市的同一股票市价

OD.成本价和交易所上市的同一股票市价孰低价

藏

纠

本题考查交易所发行未上市品种的估值交易所发行未上市品种的估值方法

(1)首次发行未上市的股票和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量

(2)送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值；(C选项符合题意)

(3)交易所发行未上市或未挂牌转让的债券①在存在活跃市场的情况下，应以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价值；②活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下，应调整市场报价以确认计量日的公允价值；③对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下，则应采用估值技术确定其公允价值故本题选C选项。

吕

92.(选择题通常，股票型指数基金与所跟踪指数会存在一定的跟踪误差，以下属于跟踪误差产生原因的是()。

I.指数成分股流动性不足，导致无法完全复制

Ⅱ.由于有现金留存，导致投资组合不能全部投资于标的指数

Ⅲ运营基金，复制指数时存在成本费用

IV.基金进行证券交易时可能存在冲击成本

0A I、Ⅲ

OB.I.Ⅱ、Ⅲ、IV

0c.I、Ⅱ

藏

纠

OD.Ⅱ.皿、IV

本题考查过尸费的概念

过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。这笔收入属于中国结算公司(即中国证券登记结算有限公司)的收入，由证券经纪商在同投资者清算交收时代为扣收，C选项符合题意

故本题选C选项。

00

94.(选择题)

画

我国场内股票交易产生过户费，其最终收取机构是

()。

OA.证券交易所

OB.中国证监会

0c.中国证券登记结算有限公司

OD.证券结算风险基金

本题考查期末可供分配利润的概念

期末可供分配利润是指期末可供基金进行利润分配的金额，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数，B选项符合题意

故本题选日选项

本题考查跟踪误差产生的原因

跟踪误差产生的原因：

(1)复制误差。当指数基金的某些成分股因流动性不足而难以以公允的价格买到时，指数基金将只能采用抽样复制法，增加交易活跃股票的权重，减少流动性差的股票权重(I项符合题意)

(2)现金留存。由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的，导致实际的股票仓位不到100%,导致与计算的指数产生偏离；(Ⅱ项符合题意

(3)各项费用。基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等，这些都是运营基金、复制基准指数的成本。费用越高，跟踪误差就会越大，因为基准指数是不存在管理费扣除的；(皿项符合题意)

(4)其他因素。分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。(IV项符合题意)综上所述，I、Ⅱ、Ⅲ、IV项均符合题意。

故本题选日选项。

93.(选择题口基金期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的()。

0A,差额

OB.熟任数

0C.孰高数

OD.平均数

95.(选择题营回司风险价值是指在给定的时间区间和给定的置信水平下下列哪一个要素发生变化时，投资组合面临潜在最大损失()。

OA.信用风险

OB.流动性风险

0C.市场风险

OD.操作风险

藏

本题考查风险价值的概念

风险价值又称在险价值、风险收益、风险报酮，是指在给定的时间区间内和置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。

故本题选C选项。

胆

96.(选择题[关于基金管理公司下属投资部门的职责，以下表述错误的是()。

藏

OA.投资决策委员会负责审订公司投资管理制度和业务流程，并确定不同管理级别的操作权限

纠

OB,投资决策要员会是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构

0C.投资部负责根据交易部制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案

OD.研究部通过对宏观经济形势、行业状况。上市公司等进行详细分析和研究，提出行业资产配置建议

本题考查投资管理部门的设置

不同基金公司的投资管理部门设置有所差别，但基本包括投资部负责根据投资决策柔员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。故本题选C选项。

97.(选择题营

某企业2016年度的销售利润率为10%,年销售收入为10亿元，年均点资产为50亿元，权益乘数为200%,则该企业2016年度的净资产收率为()

藏

0A.4%

纠

OB.100%

0c.2%

OD.8%

本题考查杜邦恒等式本题涉及公式包括

(1)总资产周转率=年销售收入年均总资产；

(2)净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。本题中，销售利润率为10%,年销售收入为10亿元，年均总资产为50亿元，权益乘数为200%。

将数值代入公式(1)得总资产周转率=10/50=20%,则净资产收益率=10%×20%×200%=4%。

故本题选A选项。

本题考查夏普比率的计算

夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据CAPM提出的经风险调整的业绩测度指标。

夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益率除以这个时期收益的标准差，用公式表示为s。

表标基金的平均收益

Rr表示平均无风险收益率：o。表示,式中：S,表示夏普比率基金收益率的标准差，即为题干中的波动率

R?=22%,R?=1%,o=28%

本题中，基金乙的相关数据为

将数值代入公式得，S=(22%-1%)(28%)=0.75。故本题选C选项。

(2)假设无风险收益率为1%,则基金乙的夏普比率为()

OA.0.5

OB.0.6

0c.0.75

OD.0.65

纠

本题考查相对收益

基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。投资者和基金管理公司可以根据基金特征选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对收益。

绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常常用百分比来表示收益率

A.C选项说法错误，基金甲有适当的指数作为业绩比较基准，其业绩比较基准为100%中债综合指数，故基金甲是相对收益产品B选项说法错误，基金乙有适当的指数作为业绩比较基准，其业绩比较基准为90%中证500指数+10%同业存款利率，故基金乙是相对收益产品

D选项说法正确，基金甲和乙都是相对收益产品综上所述，A.B、C选项说法错误，D选项说法正确。故本题选D选项。

画98.(材料题在同一时间内，基金甲的年化收益率是5%,年化波动率是8%,业绩比较基准为100%中债综合指数；基金乙的年化收益率为22%,年化波动率为28%,业绩比较基准为90%中证500指数+10%同业存款利率

(1)以下说法正确的是()。

0A.基金甲是绝对收益产品

0B.基金甲是相对收益产品，基金乙是绝对收益产品

0C.基金甲和乙都是绝对收益产品

0D.基金甲和乙都是相对收益产品

本题考查基金的风险指标

净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高。基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按月计算。本题中基金甲的年化波动率是8%,基金乙的年化波动率为28%,则基金乙的风险更高，所以基金甲更适合低风险偏好投资者，A选项符合题意。故本题选A选项。

(3)从投资者的角度，()更适合低风险偏好投资者

OA.基金甲

OB.基金乙

Oc.基金甲和基金乙

0D.无法判断

0口

1.(选择题)

关于企业的现金流，以下表述错误的是()。

A.箬资活动产生的现金流反映企业长期资本箬集资金状况

OB.经营活动产生的现金流是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量

0C.投资活动产生的现金流包括为正常生产经营活动投资的短期资产以及企业再投资所产生的股权与债权

OD.企业净现金流可以通过现金流量表所反映，主要包含经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流

本题考查经营活动产生的现金流量

A项正确，筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本(股票和债券、贷款等)筹集资金状况

B项正确，经营活动产生的现金流量是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量；

C项错误，投资活动产生的现金流量包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权与债权；(并非短期资产D项正确，企业净现金流可以通过现金流量表所反映，主要包含经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流。

故本题选C选项。

本题考查息票债夯和贴现债夯。

按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券(B、C选项表述错误)。

息票债券是指债券发行时规定，在债券存续期内，在约定的时间以约定的利率按期向债券持有人支付利息的中、长期债券(A选项表述错误)。债券的持有人于息票到期日，凭债券附带的息票领取最后一期的利息并同时领取债券的本金

与此相对应，贴现债券则是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行(D选项表述正确),债券到期时发行人按债券面额兑付

所以D选项表述正确，

故本题选择D选项。

口

4.(选择题关于期货市场的风险管理功能，以下表述正确的是()

I期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配

Ⅱ.期货市场能够提高金融系统抵御风险的能力

Ⅲ.期货交易能够消除金融市场系统风险

0A.Ⅱ、Ⅲ

0B.I、Ⅲ

0c.I.Ⅱ、Ⅲ

OD.I.Ⅱ

口

3.(选择题

关于息票债券和贴现债券，以下表述正确的是()。

A.息票债券一般来说属于短期债券

OB.息票债券和贴现债券是按照计息方式分类的两种常见债券类型

C.与息票债券和贴现债券同属一种分类方法下债券类型的还有金融债券

0D.贴现债券是指在发行时不规定利率、券面不附息票，折价发行的债券

藏

段

纠

画某公司的总资本100万元，其中债权资本和权益资本分别

口心

2.0选择题

为50万元，公司股东A持有20万元的债权资本和30万元的权益资本，则股东A投票权比例通常为(   )

0A.60%

OB.100%

OC.50%

OD.30%

本题考查各类资本的投票权

(1)债权资本对公司事务没有表决权

(2)权益资本按持股比例投票，根据题意，持股比例为30+50=60%,即股东A投票权比例通常为60%。故本题选A选项。

本题考查期资市场的风险管理功能

风险管理是期货市场的最基本的功能

I项表述正确，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，以满足不同投资者的风险和收益

Ⅱ项表述正确，期货交易将风险在不同投资者之间进行转移的作用可以增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性，即提高金融系统抵御风险的能力。Ⅲ项表述错误，期货交易将风险在不同投资者之间进行转移的作用可优化金融市场风险结构，但是不能消除系统风险。

综上所述，I、Ⅱ项符合题意。故本题选D选项。

跳明

心

5.(选择题基金从事证券买卖成交后支付的费用中归属于证券经纪商的是(  )

藏

0A.佣金

纠

OB.经手费

Oc.印花税

OD.过户费

本题考查交易费用

A选项正确，佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。故本题选A选项。

眼

0心

6.(选择题

若名义利率不变，当物价上升时，实际利率()。

0A.不确定

O B.下降

0c.不变

OD.上升

本题考查实际利率和名义利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率

当物价上涨的时候，通货膨胀率会增加，此时名义利率不变，那么实际利率会下降。故本题选日选项

吕

7.(选择题根据风险收益分析框架，两位具有不同风险厌恶程度的投资者，他们的最优投资组合与资本市场线的关系是()。

藏

OA.风险厌恶程度高的投资人，其选择最终会位于资本市场线下方

纠

OB.风险厌恶程度低的投资人，其选择最终会位于资本市场线下方

Oc.不管风险厌恶程度高还是低，这两位投资人的选择最终都会落在有效前沿内部

0D.不管风险厌恶程度高还是低，这两位投资人的选择最终都会落在资本市场线上

凸

10.(选择题

关于风险指标，以下表述错误的是(  )。

A.β系数>0,表示投资组合的价格变动方向与市场一致，β系数不能小于0

藏

纠

OB.投资组合的波动率是指单位时间收益率的标准差

0C.β系数是评估投资组合系统性风险的指标

OD.基金的波动率越高，表示基金的净值波动越剧烈，收益率不确定性越高

本题考量资本巾功线

资本市场线实际上指出了有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，提供了衡量有效投资组合风险的方法。有效投资组合即是分布于资本市场线上的点，代表了有效前沿。所以，不管风险厌恶程度高还是低的投资人，其选择最终会位于资本市场线上

所以D选项说法正确。

故本题选D选项。

8.(选择题某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易需方式为()。

曲

OA.买空交易

OB.期货交易

Oc.卖空交易

OD.现货交易

藏

纠

本题考查头空交易

A选项符合题意，融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易方式为买空交易。

B选项不符合题意，期货交易是指为转移市场价格波动风险，而对那些大批量均质商品所采取的，通过经纪人在商品交易所内，以公开竟争的形式进行期货合约的买卖形式

C选项不符合题意，卖空交易即融券业务，与融资业务正好相反，投资者可以向证券公司借入一定数量的证券卖出，当证券价格下降时再以当时的市场价格买入证券归还证券公司，自己则得到投资收益。

D选项不符合题意，现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。

故本题选A选项。

明明

9.(选择题)[

以下属于债券投资系统性风险的是()。

0A.通货膨胀

OB.债券信用评级被下调

0c.信用债交易流动性不足

OD.发行方宣布回购债券

本题考查债券投资系统性风险

A选项正确，系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如，战争、经济章退、通货膨胀、高利率等非预期的变动。故本题选A选项。

12.(选择题

眼明

口

关于单利、复利，以下表述正确的是()。

一

OA.按单利或者复利计息，每经过一个计息周期，均要将由本金所生利息加入本金计算下一个计息周期的利息

OB.按单利方式计息，由本金所生利息不加入本金重复计算利息按复利方式计息，每经过一个计息周期，要将由本金所生利息加入本金计算下一个计息周期的利息

0C.按单利方式计息，没经过一个计息周期，要将由本金所生利息加入本金计算下一个计息周日的利息；按复利方式计息，由本金所生利息不加入本金重新计算利息

OD.按单利或者复利计息，由本金所生利息均不加入本金重复计算利息

短

乡

本题考查单利和复利的概念

单利是计算利息的一种方法。按照这种方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。复利是计算利息的另一种方法。按照这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。这里所说的计息期，是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。除非特别说明计息期为一年。

故本题选日选项。

本题考查基金管理费计提标准。

目前我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。计算方法如下H=(E×R)当年实际天数，式中：H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。则：

A基金当日计提管理费用=(100×0.75%)/365=0.00205亿元；B基金当日计提管理费用=(50×1.5%)/365=0.00205亿元。故本题选A选项。

11.(选择题某公司有两只基金，债券基金A和股票基金B,前一日A基金资产净值是100亿，当日基金资产净值为99亿，A基金的年管理费率为0.75%:B基金前一日基金资产净值是50亿，当日基金资产净值为52亿，日基金的年管理费

藏

率为1.5%,当年天数365天，则当日A基金和日基金计提的管理费()。

纠

0A.相同

OB.无法确定

0c.A基金计提的管理费多于B

OD.B基金计提的管理费多于A

本题考查贝塔系数。

A选项错误，β系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。故本题选A选项。

某基金的最新一期报告显示，其基金资产净值为10000万元，其中股票市值6500万元，债券市值2000万元，其余为现金类资产。则关于该基金，以下表述正确的是()。

13.(选择题)[

0A.股票投资和债券投资占基金资产净值的比例总和为65%

OB.股票投资占基金资产净值的比例为35%

0c.债券投资占基金资产净值的比例为35%

OD.现金类资产占基金资产净值的比例为15%

本题考查基金财务会计报告分析的主要内容

债券投资占基金资产净值的比例=2000/10000×100%=20%,股票投资占基金资产净值的比例=6500/10000×100%=65%,股票投资和债券投资占基金资产净值的比例总和=65%+20%=85%,

现金类资产占基金资产净值的比例=1-85%=15%。故本题选D选项。

燕

0口

14.(选择题在银行间债券市场上，质押式回购和买断式回购相比较，两种业务的相同之处是()

A.在办理回购业务前，市场参与者均签订主协议和书面形式的合同

OB,资金融出方和资金融入方可选择使用单一券种或多个券种进行回购结算

0c.资金融出方均能获得回购期间债券的使用权

0D.人民银行规定的回购最长期限相同

本题考查质押式回购和买断式回购。

A选项说法正确，在办理回购业务前，市场参与者均应签订回购主协议，在进行每笔交易时应订立书面形式的合同，主协议和书面形式的合同构成一个回购的完整合同。B选项说法错误，办理质押式回购结算时可选择使用单一券种或多个券种进行质押；买断式回购的结算债券及用于担保的债券均为单一券种

C选项说法错误，质押式回购期内，资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用；买断式回购期间，资金融出方获得债券的所有权和使用权

D选项说法错误，中国人民银行规定，质押式回购期限最长为1年；按规定，目前买断式回购的期限最长不超过91天，具体期限由交易双方确定故本题选A选项。

15.(选择题

心

关于基金会计主体，以下表述错误的是()。

0A,基金管理公司管理的不同基金之间的投资管理活动要区别开来

OB.证券投资基金的管理主体即基金管理公司的经营活动是证券投资基金的会计核算的主要内容之一

9C.作为基金会计主体，基金管理人承担主会计责任，基金托管人对基金管理人的会计核算进行复核并出具复核意见

OD.基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理人和基金托管人

藏

纠

本题考查基金会计核算的特点。

A选项正确，基金管理公司管理的不同基金之间的投资管理活动要区别开来

B选项错误，证券投资基金的管理主体即基金管理公司的经营活动与证券投资基金的投资管理活动要区别开来

C、D选项正确，基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承担主会计责任。基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复核并出具复核意见。故本题选日选项

16.(选择题)机构投资人将另类投资产品纳入其传统投资组合的主要原因是()。

明

口心

OA.另类投资产品具有强监管，信息透明度高的特性，从而较为安全

OB.纳入另类投资产品可以提高投资回报和分散投资风险

0C.另类投资产品收益的标准差较小，能分散投资组合的风险

OD.纳入另类投资产品可以很大程度上降低投资组合的夏普比率

露

本题亏草另类投资的优只

由于许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低，因此在多元化投资组合中加入另类投资产品，可能得到比传统股票和债券组合更高的收益和更低的波动性。投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，其主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。综上所述，日选项符合题意

故本题选日选项

17.(选择题画债券远期交易是交易双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量买卖债券。从成交日至结算日期限可以由交易双方确定，但最长不得超过()天。

藏

OA.360

纠

OB.180

Oc.90

O D.365

本题考查债券远期交易的期限

远期交易从成交日至结算日的期限(含成交日不含结算日)由交易双方确定，但最长不得超过365天。远期交易实行净价交易，全价结算。远期交易双方应于成交日或者次一工作日将结算指令及辅助指令发送至中央结算公司。远期交易到期应实际交割资金和债券故本题选C选项。

本题考查资产负债表的作用

资产负债表通常有以下四方面的基本作用：

(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质(I选项表述正确)。对于正常运作的企业而言，资产负债表所列示的资源，正是企业获得回报的基础。在市场环境中，企业不占有资源就意味着失去生存竞争的能力和获得利润的机会

(2)资产负债表上的资源为分析收人来源性质及其稳定性提供了基础(Ⅲ选项表述正确)。资本成本(投入资金)与企业盈利和收入存在重要关联，远远超过企业资本成本的收入往往不具有持续性。若企业盈利离开了资产价值的支持，盈利预期的可靠性和准确性就值得怀疑。

(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况(Ⅱ选项表述正确),有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险等(IV选项表述错误)。

(4)资产负债表可以为收益把关(Ⅲ选项表述正确)。作为”第一会计报表”的资产负债表与企业的另外两个报表—利润表和现金流量表密切相关。从某种意义上而言，由于资产负债表是某一特定时刻的资产和负债的简要描述，可以大大限制资产和负债的操纵程度，与利润表相比更加规范和准确。

所以I、Ⅱ、Ⅲ选项说法正确.

故本题选日选项。

19.(选择题)     某灵活配置型混合基金，其投资范围内约定股票的投资比例为0-95%,该基金有两位基金经理，一位负责股票的投资，一位负责债券的投资，在实际投资过程中，以下表述错误的是()。

0A.该基金的优势是根据行情进行大类资产调整，受股票仓位的约束较小

OB.基金经理需要进行大类资产分析，从而决定在股票、债券、现金等大类资产上的配置比例

0c.该基金的风险水平高于债券型基金，低于股票型基金

OD.两位基金经理的投资工作是隔离的，分别单独做投资决定

18.(选择题

胎明

口心

关于资产负债表中的信息，下列选项表述均正确的是

()。

I.包含了企业占有资源的数量和性质Ⅱ资产项揭示了企业资金的资金来源

皿表中的信息为分析收入来源性质及稳定性提供了基础，可以为收益把关IV只要研究负债项即可了解企业短期及长期偿债能力

0A.Ⅱ、IV

OB.I.、皿

OC.Ⅱ、皿、IV

OD.Ⅲ、IV

藏

纠

21.(选择题)

山

关于不动产投资的含义和特点，以下表述错误的是

::

■■■

()。

A,直接的不动产投资流动性较差，通常表现为若要快速转售，投资者往往要承担较大折价损失

OB.不动产投资具有异质性，这使得不动产估值具有一定的难度

0c.直接的不动产投资金额大且难以拆分，这意味着该项投资可能会占据到一个投资组合的很大比例

OD.不动产投资是指投资者直接出资购买商业房地产，用于出租获取租金收益或等待增值之后出售获取增值收益

上

本题考查债券基金的风险

要控制债券信用风险的最直接的办法就是不买主体经营状况不佳或信誉不高发行人发行的债券故本题选日选项

20.(选择题)取的直接措施是()。

凸

债券基金管理人为了减少债券信用风险暴露，最可能采

A.控制交易对手集中度和组合流动性

OB.不买主体经营状况不佳或信誉不高发行人发行的债券

C.定期评估交易对手信用资质

0D.交易对手限额管理

本题考查混合基金。

A选项表述正确。混合基金的优势是根据行情进行大类资产调整，受股票仓位的约束较小

B选项表述正确。对于我国的公募基金，大类资产主要指的是两类资产：股票与固定收益证券。基金设立时的目标基本上决定了大类资产配置的范围，如股票型基金一般要求在股票资产上的配置比例不低于80%,债券型基金在股票资产上的配置比例一般不超过20%,混合型基金选择的范围比较广，介于股票型和债券型之间

C选项表述正确。混合基金的风险水平高于债券型基金，低于股票型基金。

D选项表述错误。因为混合基金需要两位基金经理共同做投资决定，所以投资工作是无法隔离的故本题选D选项。

本题考查风险调整后指标。

风险调整后收益指标包括夏普比率、特雷诺比率、詹森a、信息比率。

故本题选D选项。

口凸

23.(选择题)张先生拟用退休金购买基金，对基金选择，亲友们的建议有以下4点，请你从专业角度帮助张先生做出分析，正确的是()。

I选择年初以来收益率高的Ⅱ.选择基金经理从业年限长的Ⅲ选择风险调整后超额收益高的IV.想清楚自己的投资目标

A.I、Ⅱ、IV

OB.Ⅱ.Ⅲ

0c.皿、IV

OD.Ⅱ.IV

本题考查投资管理能力

I项说法错误，不能只看一年的收益率，要看整体收益率

Ⅱ项说法错误，基金经理并不是从业年限越长越好，主要还是看其

管理的基金业绩；Ⅲ、IV说法正确故本题选C选项。

藏

纠

重

22.(选择题)

OA.詹森α

OB.信息比率

0c.夏普比率

OD.相对收益

口口

以下不属于风险调整后基金收益指标的是()。

本题考查不动产投资的含义和特点。不动产投资的特点：

(1)异质性每一项不动产在地理位置、产权类型、用途和使用率等方面而言都是独特的，受法律法规、政策。宏观环境和货币环境等因素影响较多。这给房地产估值带来了困难(日选项表述正确)。

(2)不可分性和传统的股票、债券等不同，直接的不动产投资金额大，且不容易拆分以卖给多个投资者。这意味着一项投资就可能占据投资组合的很大比例(C选项表述正确)。

(3)低流动性：由于前两项特性，直接的不动产投资流动性较差产权交易时间长、费用高。若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。(A选项表述正确)

不动产投资包括地产投资、商业房地产投资、工业用地投资、酒店投资、养老地产等其他形式的投资。D选项表述的商业房地产投资只是其中的一种所以D选项说法错误。故本题选D选项。

24.(选择题)     关于股票价格，以下表述正确的有()。

I.股票的理论价格是对未来收益的评定Ⅱ.股票的理论价格与一定的利率水平有关Ⅲ股票的价格由股票的账面价值决定IV.发行价格高于票面价值称为折价发行

OA.I.IV

OB.I.Ⅱ

Oc.Ⅱ.四

OD.皿.IV

距

本题考查股票的价格

I项表述正确，股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定

Ⅱ项表述正确，股票的理论价格是以一定利率计算出来的未来收入的现值

Ⅲ项表述错误，股票的市场价格由股票的内在价值(并非账面价值)决定，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

IV项表述错误，发行价格高于面值称为溢价发行(并非折价发行)。

故本题选日选项。

眼明

25.(选择题

0A.收益率

OB.凸性

Oc.修正久期

OD.久期

0口

价格收益率曲线的曲率就是债券的()

本题考查凸性。

价格一收益率曲线的曲率就是债券的凸性。故本题选日选项

26.(选择题)

关于财务报表，以下表述正确的是(  )。

I.资产负债表记裁的信息为时点数，通常为会计季末、半年未或年末

藏

Ⅱ分析资产负债表可以了解企业资产要素、偿债能力、资本结构、股东权益结构

等信息

纠

Ⅲ资产负债表的基本逻辑关系一般情况下都成立，但在所有者权益为负时除外IV资产负债表与利润表及现金流量表从不同角度记录反映企业的经营情况，相互之间关系不大

OA.I.Ⅱ

OB.I.Ⅱ、四

0c.I、Ⅲ

OD.Ⅱ、Ⅲ、IV

本题考查股票型主动管理基金和股票型指数基金。

指数型基金是被动投资基金，力图复制目标指数的业绩，使跟踪误差最小化，收益大幅超越指数的可能性低故本题选A选项。

28.(选择题)正确的是()。

口凸

关于股票型主动管理基金和股票型指数基金，以下表述

A.股票型指数基金投资人收益大幅超越指数的可能性低

OB,股票型指数基金的交易费用通常高于股票型主动管理基金的交易费用

0C.股票型指数基金的管理费率通常高于股票型主动管理基金的管理费率

0D.股票型指数基金的收益总是通常低于股票型主动管理基金的收益

比

纵

本题考查资产负债表。

I项正确，资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况，报告时点通常为会计季末、半年末或年末

Ⅱ项正确，通过分析企业的资产负债表，能够揭示出企业资产要素

的信息、长期或短期偿还债务能力、资本结构是否合理、企业经营稳健与否或经营风险的大小以及股东权益结构状况等

皿项错误，按照会计恒等式，资产负债表基本逻辑关系为资产=负债+所有者权益。

IV项错误，作为“第一会计报表”的资产负债表与企业的另外两个报表一利润表和现金流量表密切相关。

综上所述，I、Ⅱ项正确。故本题选A选项。

明明

0口

27.(选择题)

画

关于做市商和经纪人，以下表述正确的是()。

A.二者有时可以共同完成证券交易

OB.报价驱动市场的做市商和指令驱动市场的经纪人都是市场流动性的主要提供者和维持者

Oc.二者都直接参与到交易中

OD.二者的利润来源相同

本考查做市商和经纪人。

做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中，两者的市场角色不同。(C选项错误)

此外，两者的利润来源不同，做市商的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金；(D选项错误)

对市场流动性的贡献不同，在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。(B选项错误)

然而，两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。(A选项正确)

藏

纠

故本题选A选项。

31.(选择题)关于大宗商品投资，以下表述错误的是()。

眼明

日

OA,大宗商品可以分为能源类、基础原材料类、贵金属类和农产品类

OB.大宗商品具有抵御通货膨胀的功能

0C.大宗商品投资通常采用直接购买大宗商品实物的方式

OD.大宗商品投资可以采取购买大宗商品相关股票的方式

中

本题考查免疫策略

A选项错误，常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。

B选项错误，如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券。这类策略称为免疫策略

C选项错误，所得免疫包括现金配比策略。久期配比策暗、水平配比策略。

D选项正确，选择免疫策略，就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，还尽可能从利率变动中获取收益故本题选C选项。

30.(选择题

关于免疫策略，以下表述正确的是()。

A.常用的免疫策略包括价格免疫、利率免疫

OB.在久期等于持有期的基础上，选择凸性最低的债券

0C.水平配比策暗是价格免疫策略中的一种策略

OD.在尽量减免到期收益率变化所产生的负效应的同时，尽可能从利率变动中获取收益

藏

纠

29.(选择题)【乐橙网】某投资组合过去3周的收益率分别为

3.69%、-0.56%。-1.41%,基准组合的收益率是3.72%、-1.09%、-1.35%则该组合近三周跟踪偏离度的平均值是()。

0A.0.07%

OB.0.44%

0c.0.27%

OD.0.15%

本题考查跟踪偏离度的计算

跟踪偏离度=证券组合的真实收益率-基准组合的收益率跟踪偏离度

平均值={(3.69%-3.72%)+(-0.56%-(-1.09))+(-1.41%-

(-1.35%))}3=0.15%故本题选D选项。

配

本题考查大宗商品投资。

A选项表述正确。大宗商品基本上可以分为四类能源类、基础原材

料类、贵金属类和农产品类

B选项表述正确。大宗商品价值受全球经济因素、供求关系等影响

较大，在通货膨胀时价格随之上涨，具有天然的通货膨胀保护功

能。

C选项表述错误。购买大宗商品，是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。但是，直接购买大宗商品进行投资会产生很大的运输成本和储存成本，投资者很少采用这样的方式

D选项表述正确。大宗商品投资可以购买资源或者购买大宗商品相关股票

所以C选项说法错误，故本题选C选项。

明明

32.(选择题在半强有效证券市场中，证券价格所反映的信息不包括()。

心

0A,证券的交易量、红利发放公告

OB.证券的盈利预测、公司并购公告

OC.证券的盈利预测、未公开发布的公司重组信息

OD.证券的交易量、公司并购公告

藏

纠

本题考查半强有效证券市场

半强有效证券市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，如盈利预测红利发放、股票分拆、公司购并等各种公告信息。因此，如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。所以C选项说法错误

故本题选C选项。

33.(选择题

画

关于零息债券，以下表述错误的是()。

0A.零息债券内在价值由面值决定

OB,零息债券以贴现方式发行

0c.零皇债券不支付利息

OD.零息债券低于面值发行

本题考查零息债券

零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息(C选项表述正确),而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。因此，零息债券以低于面值的价格发行(B.D选项表述正确),到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益故本题选A选项。

34.(选择题

口凸

关于QDIl的估值责任人，以下表述错误的是()。

0A.基金的托管人负有估值复核责任

OB.基金的托管人应当确保基金的份额净值符合有关法律法规的规定

0C.基金的托管人应当确保基金的份额净值按照基金合同规定的方法计算

0D.基金的资产估值责任主体是基金托管人

军

本题考计价错天责仕承担

基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同规定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。

故本题选A选项。

36.(选择题

罪明

口心

关于计价错误责任承担，以下表述错误的是()。

A.因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要求基金服务机构予以赔偿

OB.因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要求基金管理人予以赔偿

0C.因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要求基金托管人予以赔偿

OD.基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任

藏

纠

明罪

35.(选择题)

凸

关于内在价值法，以下表述错误的是()。

0A.一般情况下，内在价值等于股票当前价格

OB.内在价值法是按照未来现金流贴现对公司的内在价值进行评估

9C.股利贴现模型、股权自由现金流贴现模型、企业自由现金流贴现模型都属于内在价值法

OD.贴现模型的选择要与获得的现金流相对应本题考查内在价值法。

A选项表述错误，B选项表述正确。内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。

C选项表述正确。内在价值法具体又分为股利贴现模型(DDM)、股权自由现金流贴现模型、企业自由现金流量贴现模型(DCF)经济附加值模型等

D选项表述正确。由于企业为了未来发展而需要进行再投资，所以分配给普通股股东的红利往往是再投资和留存收益之后的现金流这样，与现金流的分配次序相匹配，不同的现金流决定了不同的现金流贴现模型所以A选项说法正确。故本题选A选项。

_

红

本题考查基金资产估值的原则及方法-估值责任人。

基金管理人是我国基金资产估值的责任人，托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

故本题选D选项。

本题考查基金投资交易过程中的操作风险

交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责属于基金公司在交易执行环节可能存在的操作风险故本题选B选项。

口心

37.(选择题)下列哪一类私募股权投资的战略通常是向初创型企业提供资金?()

0A.并购投资

OB.成长权益

OC.危机投资

OD.风险投资

本题考查私募股权投资

风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型公司。初创型企业可能仅有少量员工，可能基本上不存在收益，也有可能只是一个创业构想或一份商业计划书。创业者不仅需要资金，也需要公司设立和运作方面的帮助。

故本题选D选项。

画38.(选择题国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身风险也较大，这意味着投资海外债券的QDI基金需要面临以下哪类风险?()

口口

0A.估值风险

OB,政治风险

0c,利率风险

OD.投资研究风险

藏

纠

本题考查跨境投资的风险

投资研究风险主要关注以下两方面

(1)债券信用风险。国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身也存在较大的信用风险，因此证券投资和交易对手都存在较大的信用风险暴露

(2)衍生证券风险。在使用衍生证券进行套期保值时，需要准确计算衍生工具和挂钩的基础证券之间的相关性，然后根据定价模型计算持有数量，这一过程存在模型风险故本题选D选项。

39.(选择题)交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责，这会产生(  )。

0A.信用风险

OB.操作风险

0c.市场风险

藏

乡

OD.投资风险

40.(选择题)按照杜邦分析法将财务指标拆解成多项指标的乘积。关于杜邦分析法，以下表述错误的是()。

口口

OA.权益乘数等于所有者权益除以总资产

OB.权益乘数主要反映企业的融资能力

0c.一般情况下，总资产周转率越高，企业的运营效率越高

OD.销售利润率可以在一定程度上反应企业的盈利能力

藏

纠

本题考查杜那分析法

A选项表述错误。权益乘数等于总资产除以所有者权益。日选项表述正确。权益乘数主要反映企业的融资能力

C选项表述正确。总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高

D选项表述正确。销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润，所以可以在一定程度上反应企业的盈利能力所以A选项说法错误。故本题选A选项。

罪明

41.(选择题)

关于期货和远期的区别，以下表述正确的是()

OA.期货合约和远期合约都是标准化合约

OB.期货合约比远期合约的实物交割比例低

9C.期货合约和远期合约都以实物交割为主

OD.期货合约和远期合约都具有较高的信用风险

本题亏兰期贞和远期的区别

A选项表述错误。期货合约只在交易所交易。远期合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判较为复杂，交易成本较高

B选项表述正确，C选项表述错误。一般而言，远期合约通常用实物进行交割。值得注意的是，远期合约的两个合约即使是方向相反也不能自动抵消。期货合约绝大多数通过对冲相抵消，通常用现金结算，极少实物交割

D选项表述错误。期货合约由于具备对冲机制，实物交割比例非常低，交易价格受最小价格变动单位和日涨跌停板限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的其实物交割比例非常高。所以远期的信用风险比期货的信用风险较低。

所以日选项说法正确故本题选日选项

朋罪

心

42.(选择题)

画

关于期权，以下表述错误的是()。

OA.期权合约中的标的资产，可以是实物商品。金融资产、利率。汇率或各种综合价格指数等

藏

纠

OB.期权的买方要付给卖方一定数量的权利金

0C.期权买方到期必须履约，不履约需缴纳罚金

OD.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的

本题考查期权。

A选项表述正确。标的资产即期权合约中约定交易的资产，可以是实物商品、金融资产、利率、汇率或各种综合价格指数等

B选项表述正确。期权费是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用

C选项表述错误。期权买方到期可以选择履约或者不履约，不论做哪个选择都不需要缴纳罚金

D选项表述正确。执行价格，又称协议价格，是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格

所以C选项说法错误。

故本题选C选项。

43.(选择题)画评价企业盈利能力的比率有很多，除了资产收益率和净资产收益率之外，最常用的还有()。

口凸

OA.存货周转率

OB.销售利润率(ROS)

OC.流动比率

0D.资产负债率

…1

本题考查基金盈利能力比率

基金的盈利能力比率包括其中最重要的有三种销售利润率、资产收益率、净资产收益率。

所以A选项说法正确。

故本题选A选项。

营44.(选择题)画关于货币市场基金风险的指标，以下表述错误的是()。

0A.融资比例

OB.投资组合平均则余期限

0c,跟踪误差

OD.浮动利率债券投资情况

本题考查衡量货币市场基金的风险指标

货币基金的风险指标包括：投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期(B选项不符合题意)、融资回购比例(A选项不符合题意)、浮动利率债券投资情况(D选项不符合题意)和投资对象的信用评级规定。综上所述，A.B、D选项不符合题意，C选项符合题意。故本题选D选项。

罪明

45.(选择题)

关于投资债券的风险，以下表述错误的是(  )。

0A.投资通货膨胀联结债券可以避免通货膨胀风险

OB.投资可赎回债券可能会面临再投资风险

0C.对于浮动利率债券，在利率下行的环境中具有较低的利率风险

OD.交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险

品

本题考查投资债券的风险。

C选项错误，债券价格受市场利率影响，而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。

故本题选C选项。

46.(选择题

关于股票收益互换，以下表述错误的是()。

OA.通常进行净额交收，不发生本金交换

OB.股票收益互换的模式包括固定利率和股票收益互换

0C.投资者无法通过股票收益互换进行风险管理

OD.股票收益互换中，支付的金额与特定股票、指数等权益类标的表现挂钩

本题考查股票收益互换

A选项表述正确。原则上，双方按照收益轧差后的净额进行支付，不发生本金交换。

B选项表述正确。投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式固定利率和股票收益的互换股票收益和固定利率的互换，股票收益和股票收益的互换。前两种形式更为常见

C选项表述错误。股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。投资者可以通过股票收益互换，实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的

D选项表述正确。股票收益互换中，交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩

所以C选项说法错误。

故本题选C选项。

1

口口

47.(选择题关于投资组合管理的基本流程，以下表述错误的是()。

A.投资管理的目标是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险

OB.投资管理的目标是在投资者可接受的风险水平内使其获得最大的收益

0C.投资规划的首要任务就是建立战略资产配置

OD.投资管理过程是一个动态反馈的循环过程

本题考查投资组合管理的基本流程。

A.日选项表述正确。投资组合管理的目标是实现投资收益的最大化，就是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险，或在投资者可接受的风险水平内使其获得最大的收益

C选项表述错误。投资规划的首要任务就是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制

D选项表述正确。CFA协会将投资管理过程定义为一个动态反馈的循环过程整个流程可以划分为规划、执行和反馈三个基本步骤。所以C选项说法错误。故本题选C选项。

古

48.(选择题懂吕某指数型基金最近4年的收益率分别为-10%、0%10%、30%,则该基金最近4年的平均收益率为()

OA.10%

OB.0%

Oc.7.5%

OD.5%

本题考查平均收益率。

其中算术平均收益率即计算算术平均收益率(RA)的计算公式为：

n.=×100%

所以平均收益率=(-10%+0%+10%+30%)/4=7.5%所以C选项说法正确。

故本题选C选项。

49.(选择题)画关于战略资产配置和战术资产配置，以下表述中正确的是()。

OA.战略资产配置确定后，通常可以在短时间内调节各类资产的配置比例

0B.战略资产配置需要在战术资产配置调整的比例基础上进行

OC.战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化调节各大类资产之间的分配比例

D,战术资产配置对战略资产配置的偏离幅度不受限制

藏

纠

本题考查资严配置

A选项错误，战略资产配置一旦确定，会在投资期限内保持相对稳定。

B选项错误，战术资产配置是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上进行的

C选项正确，战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化调节各大类资产之间的分配比例

D选项错误，战术资产配置对战略资产配置的偏离往往被限制在一定范围内。

故本题选C选项。

罪明

凸

50.(选择题)

关于货币的时间价值，以下表述错误的是()

OA.两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值也是不同的

0B.随着时间的推移，货币发生的增值就是货币的时间价值

0C.终值的计算公式为FV=PVx(1+i)n,其中表示市场的无风险利率

D.一般情况下，货币的时间价值应按“利滚利”的复利方式来计算

本题考查货币的时间价值

A选项表述正确。两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值也是不同的

日选项表述正确。随着时间的推移，货币发生的增值就是货币的时间价值。

C选项表述错误。终值的计算公式为FV=PV×(1+1)n,其中表示年利率

D选项表述正确。一般情况下，货币的时间价值应按利滚利”的复利方式来计算所以C选项说法错误。

故本题选C选项。

眼明

画吕

51.(选择题)假设某附息的固定利率债券的起息日为2009年6月6日，债券面值100元，每半年支付一次利息。2019年6月6日，该债券的投资者可就每单位债券收到本金和利息共计102.25元，则该债券的期限为()年，票面利率为(  )。

瑶

纠

OA.10:2.25%

OB.10:4.5%

0c.9:4.5%

Op.92.25%

本题考查附息债券

从2009年6月6日到2019年6月6日一共是10年。所以债券的期限是10年期。2019年6月6日，该债券的投资者可就每单位债券收到本

金和利息共计102.25元，收到的是面值和最后一期的利息。债券面值是100元，所以债券的利息是2.25。又因为债券是半年付一次利息。所以一年期的利息是2.25×2=4.5。年利率=年利息面值

=4.5/100=4.5%所以日选项说法正确。故本题选日选项。

52.(选择题)如果a与b证券之间的相关系数绝对值比b与c证券之间的需相关系数绝对值大，则证券之间的相关性的强弱关系为()。

OA.b与c证券之间的相关性更强

OB.无法确定

OC.一致

0D.a与b证券之间的相关性更强

藏

纠

54.(选择题

口心

关于投资者承担风险的容忍度，以下表述正确的有

()。

藏

I.投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和受教育程度两方面

Ⅱ相比投资期限较短的投资者，投资期限较长的投资者具有更高的风险承受能力

纱

Ⅲ通常认为承担风险的意愿对机构投资者更为重要

IV.保险公司等金融机构在承担风险时往往受到监管约束，对投资风险承担加以限制

OA.Ⅱ、四

0B.Ⅱ、IV

OC.I.IV

0D.I、Ⅱ

本题考查业夯父易所的组织形。

证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。

A选项符合题意，D选项不符合题意，理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。证券交易所设总经理负责日常事务

B选项不符合题意，会员大会具有的职权包括制定和修改证券交易所章程选举和罢免会员理事，审议和通过理事会、总经理的工作报告；审议和通过证券交易所的财务预算、决算报告决定证券交易所的其他重大事项

C选项不符合题意，证券交易所没有董事会这一机构故本题选A选项。

鞋

口口

在我国，证券交易所的决策机构是()。

53.(选择题)

OA.理事会

OB.会员大会

Oc.董事会

OD.专门委员会

本题考查相关系数。

相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱所以a与b证券之间的相关系数绝对值比b与c证券之间的相关系数绝对值大，那么a与b证券之间的相关性更强。D选项说法错误。故本题选D选项。

56.(选择题画

关于风险和收益，以下说法错误的是()

OA.投资者的期望收益率取决于其所期待的风险溢价和无风险收益率的水平

OB.由于无法有效分散，投资者对承担的系统性风险不要求风险溢价

OC.在其他条件一致时，股票投资者对投资于风险更高的公司要求的期望收益率更高

D.投资者承担的风险越高，要求的风险溢价越多

代

本题考查货币市场工具的特点

货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，A选项符合题意。故本题选A选项。

明匪

日

55.(选择题

货币市场工具一般是指()。

OA.短期的、具有高流动性的低风险证券

B.长期的、具有高流动性的无风险证券

OC.长期的、具有低流动性的低风险证券

0D.短期的、具有低流动性的无风险证券

c

本题考查风险容忍度。

I选项表述错误。投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和意愿两个方面

Ⅱ选项表述正确。其他条件相同的条件下，相比投资期限较短的投资者而言，投资期限较长的投资者具有更高的风险承受能力。这是因为如果投资期限较长，那么投资者就有更长的时间来调整自己的投资组合构成状况以弥补投资损失，比如提高储蓄率和提高无风险资产在投资组合中所占比重，或者等待市场好转。

Ⅲ选项表述错误。通常认为承担风险的意愿对个人投资者更为重

要。

IV选项表述正确。但即使是机构投资者也需要确定一套风险管理原则，对投资的风险承担加以限制，以确保机构投资者不会因为投资损失而致违约或破产等严重后果

所以Ⅱ、IV选项说法正确。

故本题选日选项。

本题考查权益类证券投资的风险和收益

权益类证券投资的风险主要包括系统性风险和非系统性风险；风险资产期望收益率等于无风险资产收益率与风险溢价之和

A选项说法正确，风险资产的期望收益率是由无风险收益率加上投资者投资风险资产所要求的溢价组成的，因此期望收益率取决于风险溢价和无风险收益率的水平

B选项说法错误，风险溢价是指风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率，因此投资者投资含有系统性风险的资产时也会要求相应的溢价

C选项说法正确，在其他条件一致时，投资者投资于风险更高的公司时，因为其承受的风险更高，因此会要求更高的期望收益率D选项说法正确，风险溢价是对风险厌恶的投资者购买风险资产的一种额外补偿，因此当投资者承担的风险越高时，就会要求越多的风险溢价。

综上所述，A.C、D选项说法正确，B选项说法错误。故本题选B选项。

57.(选择题以下指数中不属于国内股票价格指数的是()。

明眼

口口

OA.深证综合股票价格指数

OB.金融时报股价指数

0C.上证180指数

OD.沪深300指数

本题考查股票价格指数。

ACD选项属于国内的股票价格指数。B选项属于国际上主要的股票价格指数。故本题选日选项。

【知识拓展】

国际上主要的股票价格指数有道琼斯股价平均指数、标准普尔股价指数、金融时报股价指数、日经指数等。主要的债券价格指数包括美林债券指数、护摩根债券指数、雷曼兄弟债券指数、道琼斯公司债券指数和摩根士丹利资本国际债券指数等

目前国内也有了较为完备的股票价格指数和债券价格指数，其中股票价格指数主要包上证股票价格指数、深证综合股票价格指数、沪深300指数、上证180指数等，债券价格指数主要包括中国债券系列指数、上海证券交易所国债指数和中信债券指数等

画58.(选择题)关于即期利率与远期利率的区别，以下表述符合题意的是()。

0A.计息方式不同

OB.付息方式不同

0C.计息日起点不同

OD.即期利率永远大于远期利率

本题考查远期利率和即期利率的区别

远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。故本题选C选项。

藏

纠

59.(选择题

关于基金分红与基金分拆，以下表述错误的是()。

OA.基金分红会造成大量的现金流出基金资产，而基金分拆却不会

OB.基金分红有时需要卖出部分基金资产，而基金分拆却不需要

0C.基金分红不需要严格的时机选择，而基金分拆则需要进行时机选择

OD.现金分红的投资者在获得现金分红时，其基金份额并没有变化，但基金分拆的投资者的基金份额却有较大变化

藏

纠

本题考查基金分红与基金分拆

在基金投资者选择现金分红的方式时，基金分拆和基金分红还是有很大区别的

(1)择现金分红方式的投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并不发生改变

(2)在这样的情况下，基金分红有大量的现金流出，基金的资产规模也会发生改变

(3)基金分红时机的选择与基金分拆时机的选择有所不同。由于基金分红导致大量的资金流出，无论是对投资者还是基金的管理者来说，基金要进行分红必须选择一个恰当的时机，相对而言，基金的分拆不需要卖出基金的资产，只是对原有的结构进行形式上的分解，对时机的要求没有那么严格。(C选项错误)故本题选C选项。

曹吕小李购买了100股A上市公司的普通股，关于他所持有的

60.(选择题)普通股的权利，以下表述错误的是()。

藏

OA.在公司支付债息和优先股股息后，参与股利分配

纠

OB.公司召开股东大会时，享有表决权

Oc.公司破产清算时，享有剩余财产分配权

D.公司有盈利时，享有约定的固定股息率的权利

本题考查普通股的权利

普通股股东享有以下权利：

(1)普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权(A、C选项表述正确)

(2)普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权(B选项表述正确)。

公司有盈利时，享有约定的固定股息率的权利是优先股的权利。所

以D选项表述错误。

所以D选项表述错误。

故本题选D选项。

61.(选择题

画

关于债券当期收益率，以下表述错误的是()。

OA.当期收益率是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率

OB.当前收益率未考虑溢价购买债券持有到期的情况下，投资者可能遭受的资本损失

Oc.当前收益率未考虑折价购买债券并持有到期的情况下，投资者实现的资本利得

OD.当前收益率考虑了货币的时间价值

4