本题考查私券股权投资的退出方式。

本题考查私券股权投资的退出方式。

A选项表述正确，首次公开发行是指在证券市场上发行对象企业普通股票的行为。其退出模式是所投资的企业股权在交易所公开上市交易后在交易所出售，一般被认为是最佳退出渠道

B选项表述正确，买壳或借壳上市属于间接上市方法，为不能直接进行IPO的私募股权投资项目提供退出途径。

C选项表述正确，二次出售是指私募股权投资基金将其持有项目在私募股权二级市场进行出售的行为。与管理层回购过程相似，但出售对象不同。常用于缓解私募股权投资基金累急的资金需求D选项表述错误，管理层回购退出模式是指私募股权投资基金将所持有的创业企业出售给对象企业的管理层从而退出的方式，而非转换股权

综上所述，A.B、C选项表述正确，D选项表述错误。故本题选D选项。

主

吕

94.(选择题

关于回购协议，以下表述错误的是()。

OA.中国人民银行可将回购协议作为工具进行公开市场操作

OB.国债回购可以分为质押式国债和买断式国债

OC.国债回购市场存在场内交易市场和场外交易市场

0D.正回购存在信用风险，逆回购方不存在信用风险

本题考查回购协议

A选项表述正确，中国人民银行以此为工具进行公开市场操作，方便中央银行投放(收回)基础货币，形成合理的短期利率。

B、C选项表述正确，按逆回购方是否有权处置回购协议的标的国债划分，国债回购包括质押式国债和买断式国债；国债回购市场存在场内交易市场和场外交易市场

D选项表述错误，回购协议的交易存在信用风险，尤其是市场流动性紧张导致短期利率迅速飙升的情形

综上所述，A.B、C选项表述正确，D选项表述错误。故本题选D选项。

95.(选择题

画

杜邦恒等式中，不涉及的财务指标是()。

OA.资产负债率

0B.销售利润率

0C.权益乘数

OD.总资产周转率

本题考查杜邦恒等式的组成。

杜邦恒等式为净资产收益率=销售利润率×总资产周转率*权益乘数。

该等式中，销售利润率(B选项)、权益乘数(C选项)、总资产周转率(D选项)均涉及，A选项资产负债率未涉及，A选项符合题意。

故本题选A选项。

罪明

96.(选择题)

以下关于中证全债指数的说法，错误的是(  )。

OA.样本包括银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券和企业债券

OB.中证指数公司每日计算并发布收盘指数

Oc.当成分券出现异常价格或无价格的情况下，计算指数时剔除该成分券

OD.是中证指数公司编制并发布的第一只债券类指数

本题考查中证全债指数的概念。

A.日选项表述正确，中证全债指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组成，中证指数公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标，为债券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准

C选项表述错误，中证全债指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下适用了模型价，能更为直实地反映债券的实际价值和收益率特征

D选项表述正确，中证全债指数是中证指数有限公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是该公司编制并发布的首只债券类指数

综上所述，A.B、D选项表述正确，C选项表述错误。故本题选C选项。

明眼

97.(选择题中央银行通过货币政策对宏观经济进行调控，其不会采用的政策工具是()

0A.财政支出的调节

OB.公开市场操作

0C.利率水平调节

OD.存款准备金率的调节

藏

纠

本题考查宏观经济分析中央银行货币政策采用的三项政策工具有：

(1)公开市场操作，主要内容是央行在货币市场上买卖短期国债；(B选项不符合题意)

(2)利率水平的调节；(C选项不符合题意)

(3)存款准备金率的调节。(D选项不符合题意)

财政支出的调节为财政政策，不是货币政策。(A选项符合题意)综上所述，B、C、D选项不符合题意，A选项符合题意。故本题选A选项。

理明

98.(选择题画某浮动利率债券在支付期期初的浮动利率为5%,固定利差为30个基点，则该浮动利率债券支付期期初的基准利率为()

OA.2.00%

OB.5.30%

OC.4.70%

OD.4.97%

蒲

本题考查浮动利率债券。

浮动利率=基准利率+利差，国际惯例将利差用基点表示，1个基点

(1bps)等于0.01%。

本题中，浮动利率为5%,固定利差为30个基点。则基准利率=浮动利率利差=5%-30×0.01%=4.70%。故本题选C选项。

本题考查可回售债券

B、D选项表述正确，可回售债券为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权利，即赋予持有者看跌期权的价值。约定的价格称为回售价格，回售价格通常是债券的面值

A选项表述错误，C选项表述正确，可回售债券的受益人是持有者，则和一个其他属性相同但是没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更低

综上所述，B、C、D选项表述正确，A选项表述错误。故本题选A选项。

100.(选择题

口

关于可回售债券的表述，错误的是()。

OA,与一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息通常更高

OB.可回售债券的回售价格通常是债券的面值

0c.可回售债券的受益人是持有者

OD.可回售债券赋予持有者看跌期权的价值

密

本题考查久期。

鄂=-Dady

,其中，Dmod表示修正久期。债券价格变动的百分比公式为

p=-2.7×0.2%=-0.54%

Dmod=2.7,dy=0.2%,代入公式得，本题中，故本题选A选项。

明出

09

99.(选择题)某债券市场价格为97.33元，到期收益率为6%,修正久

期为2.7年，若该债券的到期收益率增加0.2%,债券市场价格变动百分比是()。

0A.-0.54%

0B.0.19%

Oc.0.54%

0D.-0.19%

藏

纠

本题考查房地产有限合伙。

房地产普通合伙人和私募股权当中的普通合伙人一样，收取固定比例的管理费，同时，做决策时不会受到太大的干扰。B选项说法错误。

故本题选日选项

日

51.(选择题)

画

关于房地产有限合伙，以下表述错误的是()。

OA.房地产有限合伙的流动性比较差，资金难以在短期内退出

B.管理人作为合伙人之一，不收取管理费，而参与收益分红

OC.普通投资者作为有限合伙人出资，并以出资额为限承担责任

0D.房地产开发公司作为普通合伙人和管理人，负责投资运作

纵

本题考查质押式回购的相关规定

质押式回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。质押式回购在回购期间，资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用，此时债券的所有者还是出质方。在质押式回购期间，若发生质押的债券派息，债券的利息归出质方(即资金融入方所有，B选项符合题意。

故本题选日选项。

本题考查各类资本的比较。

A选项错误，债券持有者债权人拥有公司资产的最高索取权，接着是优先股股东；日选项错误，优先股只能取得固定的股息，不能获得本金；C选项正确，普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行；D选项错误，有限责任公司是指每个股东以其所认缴的出资额为限对公司承担有限责任，公司法人(并非法定代表人)以其全部资产对公司债务承担全部责任的经济损失。故本题选C选项。

54.(选择题)

罪明

关于证券投资组合贝塔系数，以下表述错误的是()

OA.贝培系数小于1且大于0时，该投资组合的价格变动幅度比市场小

OB.通过对贝墙系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况

OC.贝塔系数反映投资对象对市场变化的敏威度

OD.贝塔系数和相关系数一样，只能介于0-1之间

本题考查系数。

贝塔(β)系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。β系数可以大于1,当系数大于1时，投资组合的价格变动幅度比市场更大。D选项说法错误。故本题选D选项。

55.(选择题)画有关基金估值，托管人应复核、审查基金管理公司计算的数据中不包括)。

罪眼

0A.基金份额申购价格

OB.基金资产净值

OC.基金份额赎回价格

D.每位基金持有人的持有份额

纠

本题考查基金估值程序托管人的责任

A、B、C选项不符合题意托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。D选项符合题意，基金托管人进行复核时计算的数据不包括每位基金持有人的持有份额。综上所述，A.B.C选项不符合题意，D选项符合题意。故本题选D选项。

56.(选择题)[关于债券型基金与货币市场基金，以下说法中正确的是(  )。

明罪

OA.债券基金的投资组合久期越长，面临的利率风险越小

0B.根据目前法规，封闭式债券基金的杠杆率上限为200%

OC.根据目前法规，货币基金平均剩余期限不得超过240天

OD.根据目前法规，货币基金债券正回购的资金余额不得超过净资产的40%

藏

纠

本题考查债券基金与货币市场基金的相关规定

A选项说法错误，债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高(并非越小)。B选项说法正确，根据目前法规，开放式债券基金的杠杆率上限为140%,封闭式债券基金的杠杆率上限为200%。C选项说法错误，根据目前法规，货币基金平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。D选项说法错误，货币基金债券正回购的资金余额不得超过净资产的20%(并非40%)。综上所述，A.C、D选项说法错误，B选项说法正确故本题选日选项。

57.(选择题)关于资本资产定价模型理论的前提假设，以下表述错误的是()。

非

OA.所有的投资者都是风险厌恶者

0B.投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格

Oc.只有信用优良的投资者才可以以无风险利率无限借贷

0D.所有的投资都可以无限分割，投资数量随意

本题考查资本资产定价模型的前提假设

A选项表述正确，所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均

值一方差分析框架来分析证券，追求效用最大化，购买有效前沿与

无差异曲线的切点的最优组合

B选项表述正确，投资者是价格的接受者，投资者的买卖行为不改

变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响

C选项表述错误，所有投资者的期望相同。即任何投资者认为同一

个股票有相同的风险收益分布。

D选项表述正确，所有的投资都可以无限分割，投资数量随意综上所述，A、B、D选项表述正确，C选项表述错误。故本题选C选项。

58.(选择题)关于证券市场线和资本市场线的比较区别，以下表述错误的是()。

明明

OA.资本市场线决定最适合的资产配置点

OB.证券市场线用系统风险贝塔值衡量风险

OC.资本市场线可以运用于有效投资组合

OD.资本市场线的斜率是市场组合的风险溢价

藏

纠

本题考查证券市场线与资本市场线的区别

资本配置线的斜率是市场组合的夏普比率，证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价故本题选D选项。

罪明

59.(选择题证券的回转交易是指投资者买入的证券，在()全部或部分卖出

OA.证券过户后

OB.确认成交后，交收完成前

0C.确认成交前

OD.资金交收完成后

本题考查回转交易

回转交易指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。故本题选日选项。

排朋

60.(选择题)画除普通股外，上市公司还发行了其他证券，以下证券风险收益特征最接近债券融资的是()

0A.累积优先股

OB.非累积优先股

0C.存托凭证

OD.认购权证

本题考查优先股

优先股没有到期期限无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金(没有到期期限)的债券。其中累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清，证券风险收益特征最接近债券融资

故本题选A选项。

画61.(选择题)

明眼

债券承销商将承销的债券向其他结算成员进行承销额度过户的业务叫做()。

OA.分销业务

OB.质押式回购业务

OC.债券卷远期交易

OD.债券借贷业务

雅

本题考查分销业务的概念

A选项符合题意，分销业务是指承销商在发行期内将承销的债券向其他结算成员(和分销认购人)进行承销额度的过户。日选项不符合题意，质押式回购业务是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务

C选项不符合题意，债券远期交易是指交易双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量买卖标的债券的行为。D选项不符合题意，债券借贷是债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。综上所述，B、C、D选项不符合题意，A选项符合题意。故本题选A选项。

62.(选择题)回 某QDI基金在未取得中国证监会的特别批准时进行了投资。下列选项符合相关规定的是()

OA.购买香港某物业进行投资

0B.承销在港上市的某国有企业股票

0C.融资购买金融衍生品

OD.临时借入现金，该现金金额占该QD基金净值的15%

藏

纠

本题考查QDII基金的投资范围。

QDII基金的投资范围之一是远期合约。互换及中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品，C选项符合题意。

故本题选C选项。

【知识拓展】

除中国证监会另有规定外，QDI基金不得有下列行为：(1)购买不

动产；(2)购买房地产抵押按据，A排除；(3)购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；(4)购买实物商品；(5除应付赎回、交易清算等临时用途外，借入现金(现金比例不得超过10%),D排除；

(6)利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外，(7)参与未持有基础资产的卖空交易；(8)从事证券承销业务，日排除；(9)中国证监会禁止的其他行为

画

63.(选择题

关于预期损失，以下表述正确的是()。

OA.预期损失是一个分位值

0B.预期损失的估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法

OC.预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值

D.预期损失，又称在险价值、尾部损失。条件风险价值度

本题考查预期损失

A选项表述错误，C选项表述正确，预期损失，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。日选项表述错误，风险价值的估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。D选项表述错误，预期损失也被称为条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失。

故本题选C选项。

【知识拓展】

风险价值，又称在险价值、尾部损失、条件风险价值度，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。

64.(选择题)关于计算风险价值(VaR)的历史模拟法，以下表述错误的是(  )

罪明

口口

藏

OA.被认为是最精准贴近的计算方法

纠

OB.计算时无须事先确定风险因子收益或概率分布

OC.该方法假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同

0D.以最近发生过的数据作为数据来源

本题考查历史模拟法

蒙特卡洛模拟法(并非历史模拟法)被认为是最精准贴近的计算VaR值方法，A选项表述错误。

故本题选A选项。

【知识拓展】

历史模拟法假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同。该种方法依据风险因子收益的近期历史数据的估算，模拟出未来的风险因子收益变化。历史模拟法无须事先确定风险因子收益或概率分布，只需利用历史数据对未来方向进行估算

本题考查半强有效市场。

市场半强有效不代表价格对信息的反应是瞬间完成的，也需要一个过程，只是这个过程比较短暂，并且伴随着剧烈的价格波动故本题选D选项。

【知识拓展】

在价格对信息吸收的过程中，价格会围绕新的均衡价格上下波动但不会出现显菩地偏离新的均衡价格的情况。如果在信息吸收过程中，价格显著高于或低于新的均衡价格，这意味着公开信息对证券价格的变动趋势仍产生影响，一些人就能够通过分析这些公开信息获取超额利润，因此表明证券市场尚未达到半强有效状态。

理

口心

66.(选择题)

关于股份公司的债券，下列说法错误的是()。

0A.公司债券需要还本付息，不属于公司资本

OB.公司债券利率一般高于同期国债利率

OC.优先股和普通股都代表对公司的所有权

0D.普通股股东可以获得公司的分红

本题考查股份公可的债券

公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券，是属于公司债权资本的

故本题选A选项。

【知识拓展】资本的类型包括债权资本和权益资本。

67.(选择题

眼明

口

关于我国的证券交易所，以下描述正确的是()。

OA.我国证券交易所的决策机构是董事会

OB.我国的证券交易所的设立是由证监会决定

OC.我国证券交易所的总经理是由国务院证券监督管理机构任免

D.我国的证券交易所都采用的是公司制

本题考查证券交易所

A选项描述错误，理事会是我国证券交易所的决策机构。日选项描述错误，在我国，证券交易所的设立和解散，由国务院决定。C选项描述正确，我国证券交易所的总经理是由国务院证券监督管理机构任免。D选项描述错误，我国的证券交易所都采用的是会员制。故本题选C选项。

【知识拓展】

在我国，根据《证券法》规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人

罪明

口口

65.(选择题

关于半强有效市场，说法错误的是()

OA.市场半强有效时价格对信息吸收过程中价格会围绕新的均衡价格上下波动

藏

乡

OB.市场半强有效时对公开信息的反映会导致价格剧烈波动

OC.如果吸收过程中价格显著高于或低于新的均衡价格表明证券市场尚未达到半强有效状态

0D.市场半强有效代表价格对公开信息的反映是瞬间完成的

本题考查基金总资产与总负债的计算。

本题中，该私募基金银行存款100万元，股票投资20万元，基金投资40万元，因此其总资产=100+20+40=160万元。已计提管理费

2.3万元，托管费0.8万元，业绩报酮5万元，因此其总负债

=2.3+0.8+5=8.1万元。故本题选日选项

70.(选择题)[画已知某私募基金银行存款100万元，股票投资20万元，基金投资40万元，已计提管理费2.3万元，托管费0.8万元，业绩报酬5万元，该基金当日总资产与总负债分别为()。

OA.60万元，8.1万元

纠

OB.160万元，8.1万元

OC.60万元，3.1万元

OD.160万元，3.1万元

本题考查绝对收益与相对收益

绝对收益是证券或投资组合在一段时间内所获得的回报，测量的是增值或贬值，有正有负。公募基金注重于相对收益考核，因为公募基金管理的钱较多，不易灵活操作，加之政策上的限制，所以公募基金很难准确逃顶和抄底，故而难以取得绝对收益，只能用相对收益来衡量表现

故本题选C选项。

69.(选择题

四

关于基金的绝对收益和相对收益，以下描述错误的是

()

OA.基金的绝对收益是指基金在一定时间区间内所获得的回报

OB.基金的绝对收益没有考虑承担风险的大小

OC,基金的相对收益是指基金相对于同类基金的收益

0D.公募基金注重于相对收益考核

藏

纠

罪

68.(选择题小芳购买了某公司发行的面值为100元的3年期债券共100张，利率为5%,每年付息一次，该笔投资共获得利息收入()元。

口口

OA,10500

OB.1500

OC.10100

OD.11500

馆

本题考查利息的计算

本题中，小芳购买了某公司发行的面值为100元的3年期债券共100张，利率为5%,每年付息一次。则利息收入为：100×100×5%×3=1500元。

故本题选B选项。

【知识拓展】

利息收入指基金经营活动中因债券投资、资产支持证券投资、银行存款、结算备付金、存出保证金、按买入返售协议融出资金等而实现的利息收入

本题考查GIPS的特点。

A选项说法错误，除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩。

B选项说法错误，GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准

C选项说法错误，GIPS标准包含两套。一套为必须遵守的规定，投

资管理机构必须在全体一致遵守所有规定的情况下，方可宣称已符

合标准；另一套为推荐遵守的行业最高标准

D选项说法正确，GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性。

故本题选D选项。

【知识拓展】

为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。

朋明

00

72.(选择题

关于全球投资业绩标准(GIPS),以下表述正确的是

()。

OA.投资管理机构必须披露3年以上的业绩

OB.它屈于强制执行的业绩标准

0C.投资管理机构使用GIPS标准进行披露时，必须同时遵守它提供的两套标准

0D.GIPS业绩评价的基础是输入数据的真实、准确

品

中

71.(选择题)[票2015年12月18日，香港证监会注册了首批内地互认基金，不包括()

口

OA.摩根亚洲总收益债券基金

OB.工银瑞信核心价值混合型证券投资基金

OC.华夏回报混合证券投资基金

D.汇丰晋信大盘股票型证券投资基金。

本题考查首批香港互认基金

香港证监会注册了首批内地互认基金，共4只，分别是华夏回报混合证券投资基金、工银瑞信核心价值混合型证券投资基金、广发行业领先混合型证券投资基金和汇丰晋信大盘股票型证券投资基金故本题选A选项。

【知识拓展】

2015年12月18日，中国证监会注册了首批香港互认基金，共3只，分别是恒生中国H股指数基金、行健宏阳中国基金、摩根亚洲总收益债券基金

本题考查久期

A选项不符合题意，加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率进行加权平均后得到的收益率。加权平均投资组合收益率是一种静态的分析方法，不能甄别投资组合中不同偿还期的债券对投资组合收益率的影响程度

B选项不符合题意，基点价格值是指到期收益率变化一个基点，也

就是0.01个百分点时，债券价格的变动值。

C选项不符合题意，价格变动收益率值是投资者用来估算债券价格波动率的指标

D选项符合题意，利率变化是影响债券价格的主要原因之一，久期是衡量债券价格随利率变化特性的重要指标，是测量债券价格相对于利率变动的敏感性指标

综上所述，A.B、C选项不符合题意，D选项符合题意。故本题选D选项。

理理

74.(选择题

口心

)是测量债券价格相对于利率变动的敏感性指标

画

(

OA.加权平均投资组合收益率

OB.基点价格值

OC.价格变动收益率值

OD.久期

本题考查债券回购风险

I项表述正确，从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购

Ⅱ项表述错误，资金融出方(逆回购方)的目的在于获得利息收

入，而资金融入方(正回购方)的目的在于获得资金的使用权Ⅲ项表述正确，正回购比例低的债券基金杠杆比例低。

IV项表述错误，债券回购作为一种安全性高、收益稳定的投资品种，已成为一些机构对资金进行流动性管理的工具之一。运用回购会面临交易对手信用风险。综上所述，I、Ⅲ项符合题意。故本题选D选项。

【知识拓展】

债券回购是指双方以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息),由债券的卖方(正回购方)向买方(逆回购方)再次购回该笔债券的交易行为

只

73.(选择题)o关于债券回购风险，以下表述正确的是()。

I.若交易发起人抵押出债券、借入资金，则该交易称为债券正回购Ⅱ正回购方目的在于获得利息收入

皿正回购比例低的债券基金杠杆比例低IV.债券回购是一种收益稳定、无信用风险的投资品种

OA.I、Ⅱ、皿

OB.Ⅱ.IV

Oc.Ⅱ、Ⅲ、IV

0D.I、Ⅲ

75.(选择题映以下信息中的)。

心

如果证券市场为半强有效市场，则证券价格能够充分反

I.内部信息Ⅱ.历史股价Ⅲ历史成交量IV公司分红公告V.股票分拆公告

0A.I、IV,V

OB.Ⅱ.皿、IV、V

0C.Ⅱ、Ⅲ

OD.I、皿、V

藏

纠

本题考查半强有效市场的概念

半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，历史信息包括证券的价格、交易量等(Ⅱ、Ⅲ项符合题意),而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息(IV,V项符合题意)。内部信息属于强有效市场中证券价格反映的信息。(I项不符合题意)综上所述，Ⅱ、Ⅲ。IV.V项符合题意

故本题选日选项。

明

76.(选择题)

净额结算方式与全额结算方式的主要差异在于()。

OA.是否采用货银对付原则

0B.对交易进行差额清算还是逐笔清算

0C.结算场所是否在中国结算公司上海分公司

0D.是否实时进行结算

本题考查净额结算方式与全额结算方式的主要差异

净额结算又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应收、应付相抵后的净额。逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金(证券)和应付资金(证券)不轧差处理。

故本题选日选项

【知识拓展】

净额结算分为双边净额结算和多边净额结算

回

77.(选择题)[关于沪港通、深港通以及债券通开通的重要意义，有以下几种说法

I.标志着人民币国际化的重要进展Ⅱ.刺激了人民币的资产需求

Ⅲ.丰富了境外人民币资本的投资品种

IV.标志着我国不断扩大金融市场开放V.标志着我国资本账户已经完全开放

以上说法正确的是()。

0A.I、皿、IV、V

OB.I、Ⅱ、Ⅲ、IV

0C.Ⅲ、IV,V

藏

纠

OD.I.Ⅱ、IV、V

78.(选择题

下列风险调整后的收益指标中考虑了业绩比较基准的是口()。

口

OA.詹森

OB.信息比率

OC.特雷诺比率

0D.夏普比率

本题考查信息比率的概念。

信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率在计算的时候，引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。

故本题选日选项。

【知识拓展】

詹森a同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整后收益指标，衡量的是基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益。夏普比率衡量的是风险调整后的收益，夏普比率数值越大，代表单位总风险下超额收益率越高。特雷诺比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。

1

中

需

0口

79.(选择题)某日，A银行在银行间债券市场做了一笔质押式正回购融入资金1000万元，回购率5%,实际占款天数为73天。在到期结算日，A银行应向逆回购方支付的资金额为()万元。

OA.1001

OB.1100

OC.1000.1

OD.1010

武

乡

本题考查沪港通。深港通以及债券通开通的意义。

沪港通与深港通的意义包括：刺激人民币资产需求，加大人民币交投量；(Ⅱ项符合题意)推动人民币跨境资本流动，增加了境外人民币资本的投资品种；(Ⅲ项符合题意)构建良好的人民币回流机制；完善国内资本市场。

继沪港通、深港通后，债券通的开通标志着人民币国际化的重要进展，也是中国扩大金融市场特别是银行间债券市场开放的有力举措。(I、IV项符合题意)当前中国资本账户尚未完全开放，投资渠道的匮乏严重制约了境外资本投资于人民币资产。(V项不符合题意)综上所述，I、Ⅱ、Ⅲ、IV项符合题意。

故本题选B选项。

【知识拓展】

基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排，即在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售。2014年4月10日，中国证监会正式批复上海证券交易所和香港联合交易所开展沪港股票交易互联互通机制试点，简称沪港通

81.(选择题

口

关于基金估值，以下说法正确的是()。

OA.基金管理人选择服务机构进行估值，基金估值责任由服务机构承担

0B,基金销售机构应确保估值人员熟恶各类投资品种的估值原则及具体估值程序

OC.基金管理人应制定基金估值份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术

0D.基金估值主体在现有基金法律体系中尚不完备

藏

纠

本题考查估值的基本原则。

存在活跃市场且能获得相关资产的报价，但具备不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。此外，基金管理人不应考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价

故本题选日选项

【知识拓展】

对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应当优先使用可观察输入值

口心

80.(选择题下列关于基金估值原则中对于使用可观察输入值和不可观察输入值的说法，错误的是()。

OA.对于不存在活跃市场的投资品种进行估值时，应当优先使用可观察输入值

B.存在活跃市场且能获得相关资产的报价，但具备不同特征的，直接使用不可观察输入值

OC.当取得相关资产或者负债的可观察输入值不实际可行的情况下，可以使用不可观察输入值

OD.当无法取得相关资产或者负债的可观察输入值的情况下，可以使用不可观察输入值

上工

本题考查质押式回购到期结算金额的计算。

质押式回购到期结算金额=首期资金结算额×(1+回购利率*实际占

用天数+365)。本题中，A银行融入资金1000万元，回购率5%,实际占款天数为73天。代入公式得质押式回购到期结算金额=1000×(1+5%×73+365)=1010万元。

故本题选D选项。

【知识拓展】

质押式回购是指一方(正回购方)在将回购债券出质给另一方(逆回购方),逆回购方在首期结算日向正回购方支付首期资金结算额的同时，交易双方约定在将来某一日期(即到期结算日)由正回购方向逆回购方支付到期资金结算额，同时逆回购方解除在回购债券上设定的质权的交易。

理明

口口

所得免疫策略不适合以下哪类投资者()。

83.(选择题)[

0A.养老基金

0B.社保基金

0c.保险基金

OD.股票基金

本题考查贝塔系数。

β系数用来衡量资产所面临的系统性风险。β系数衡量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系，即资产收益率相对市场波动的敏感性

β=0时，没有非系统风险，但是系统风险还是存在的，有风险就要有对应的风险溢价，也要有相应的收益率，D选项表述错误。

故本题选D选项。【知识拓展】

Bo=P,m.m式中：0D为投资组合p的标准差，0m为市场的标准差，贝塔系数的计算公式是：Pp,m为投资组合与市场收益的相关系数。其中标准差和收益率成正比，因此A、B、C选项正确。

82.(选择题

描

日

关于贝塔系数，以下表述错误的是()。

OA.当B=2时，市场组合收益率上涨张1.5%,资产收益率上涨3%

OB.当B=0.5时，市场组合收益率上张1%,资产收益率上胀0.5%

OC.通过将25%的投资预算投入到国库券，其余投入到市场资产组合，可

以构建值为0.75的资产组合

D.系数衡量证券所面临的系统性风险，当B=0时，证券的预期收益率为0

子

本题考查基金资产估值的估值责任人。

A选项说法错误，即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。日选项说法错误，基金管理人应确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序。C选项说法正确，基金管理人应制定基金估值份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。D选项说法错误，基金估值主体在现有基金法律体系中是完备的。

故本题选C选项。

【知识拓展】

基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程

85.(选择题

口0

·。

。:

通常来说，从基金资产中计提销售服务费的是()。

OA,股票型基金

OB.混合型基金

0C.指数型基金

OD.货币市场基金

本题考查销售服务费的计提

销售服务费指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用。一般情况下，收申赎费的基金不收取销售服务费，货币基金不收申赎费

故本题选D选项。

【知识拓展】

相关系数Pi总处于+1和-1之间(含-1和1)。

(1)PU=1,表示和完全正相关；(2)PU=1,表示和完全负相关；(3)PU=0,表示两个变量间完全独立，零相关；(4)P价于0和1之间时，表示两者不完全相关

本题考查资产收益的相关性。

资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险，相关性越高，两项资产受同种风险的影响概率越大，投资组合可分散的风险效果越小相关性越低，投资组合可分散的风险效果越好。本题中，两种风险资产组成的投资组合，能够最大程度降低投资组合的风险时，他们之间的相关系数为-1。

故本题选B选项。

84.(选择题)画对于两种风险资产组成的投资组合，能够最大程度降低投资组合的风险时，他们之间的相关系数为()。

0A.1

OB.-1

Oc.0

OD.-0.1

本题考查所得免疫策略。

所得免疫保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义。

故本题选D选项。

【知识拓展】

债券基金经理可通过合理运用久期和凸度实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。若债券基金经理能较好确定持有期，就能找到所有久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券。这类策略被称为免疫策略，常用的免疫策略主要包括所得免疫。价格免疫、或有免疫。所得免疫包括现金配比策略、久期配比策略和水平配比策略

86.(选择题)     某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配两股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价为()元。

性

OA.8.53

不

OB.6.80

OC.9.08

OD.6.93

本题考查除权参考价的计算

除权(息)参考价=(当前收盘价-现金红利+配股价格×配股比率)+(1+配股比率+送股比率)。本题中，该公司股权登记日收盘价为12元股，配股方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配两股，配股价为5元股。除权(息)参考价=(12-2÷10+5×2+10)÷(1+3+10+2÷10)=8.53元。故本题选A选项。

睏罪

口口

87.(选择题)关于合格境内投资者(QDI),以下描述错误的是()。

OA.QDI应当在托管人处开立托管账户

B.QDI应当定期向国家外汇管理局报告额度使用及资金汇出入情况

0c.QDI在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资

OD.QD应先向国家外汇管理局申请获得境外证券投资额度后，向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件

本题考查基金公司进行境外证券投资的交易与结算。

境内机构投资者在获得中国证监会颁发的境外证券投资业务许可文件后，应按照有关规定向国家外汇管理局申请投资额度，并在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度范围内进行投资，D选项描述错误。

故本题选D选项。【知识拓展】

QDI应当在托管人处开立托管账户，托管基金、集合计划的全部资产。QDI应当定期向国家外汇管理局报告额度使用及资金汇出、汇入情况

4排

眼明

88.(选择题)无摩擦市场的特征有()。

口口

I.无税

Ⅱ.无交易费用

Ⅲ.投资者有不同语气

IV.投资者都是风险偏好者

OA.I.Ⅱ

OB.I、Ⅲ、IV0C I.四

OD.Ⅱ、皿、IV

本题考查常用的流动性比率

流动比率=流动资产+流动负债，速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债，使用现金购买存货，是流动资产的内部转换，不影响流动比率，流动资产不变，存货增加，流动资产减去存货数值降低，则速动比率降低。

故本题选A选项。

朋眼

日

90.(选择题)

以下可以为企业提供短期资金融通手段的货币市场工具

是()。

I.商业票据Ⅱ银行承兑汇票Ⅲ股份回购协议IV短期融资券

OA.I.Ⅱ、Ⅲ

OB.I、Ⅱ、IV

OC.I.Ⅱ、皿、V

OD.Ⅱ、Ⅲ、V

本题考查货币市场工具

商业票据、银行承兑汇票、国债回购协议(并非股票回购协议)和短期融资券是可以为企业提供短期资金融通手段的货币市场工具综上所述，I、Ⅱ、IV项符合题意。

故本题选日选项

本题考查资本资产定价模型的前提假设资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设：

(1)所有的投资者都是风险厌恶者；(IV选项错误)

(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产

(3)所有投资者的期望相同。即任何投资者认为同一个股票有相同的风险/收益分布。所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法

(4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整；

(5)所有的投资都可以无限分割，投资数量随意；

(6)无摩擦市场，主要指没有税和交易费用(I、Ⅱ选项正确);

(7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。故本题选A选项。

89.(选择题)画可某家公司用部分现金购买了存货，那么该公司流动比率和速动比率的变化将是()。

OA.流动比率不变，速动比率变小

B,流动比率不变，速动比率不变

0c.流动比率变小，速动比率不变

0D.流动比率变小，速动比率变小

藏

纠

91.(选择题各项技术逐渐成熟，产品市场基金形成并不断扩大属于()。

眼明

口心

0A.成熟期

OB.初创期

OC.衰退期

OD.成长期

以

本题考查行业生命周期

在成长期，各项技术逐渐成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。故本题选D选项。

口心

92.(选择题)

以下证券价格指数中，出现最早的是(  )。

0A.标准普尔500指数

OB,沪深300指数

OC.道琼斯股票价格平均指数

OD.中证全债指数

本题考查证券价格指数。

道琼斯股票价格平均指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯-亨利-道开始编制的

选项的证券价格指数中，出现最早的是道琼斯股票价格平均指数，C选项符合题意故本题选C选项。

【知识拓展】

标准普尔500指数是由标准普尔公司1957年开始编制的。

沪深300指数以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算以调整股本为权重，采用派氏加权综合价格指数公式进行计算中证指数有限公司为综合反映沪深证券交易所和银行间债券市场价格变动趋势，为债券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准，于2007年12月17日正式发布中证全债指数(简称”中证全债)。

3.(选择题)

关于私募股权投资的退出方式，表述错误的是(

田

OA.首次公开发行并上市(IPO)的退出模式，是指所投资的企业股权在交易所公开上市交易后在交易所出售

品

0B.借壳上市的退出模式是一种间接上市的方法

Oc.二次出售是指私募股权投资基金将所持有的项目在私募股权二级市场出售的行为

0D.管理层回购退出模式是指私募股权投资基金将所持有的股权转换为管理层所控股的其他上市公司的股权