豆粕期权合约解读

豆粕期权合约解读

(一)豆粕期权合约

大连商品交易所豆粕期货期权合约

合约标的物	豆粕期货合约
合约类型	看涨期权、看跌期权
交易单位	1手(10吨)豆粕期货合约
报价单位	元(人民币)/吨
最小变动价位	0.5元/吨
涨跌停板幅度	与豆粕期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份	1、3、5、7、8、9、11、12月
交易时间	每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00,以 及交易所规定的其他时间
最后交易日	标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日
到期日	同最后交易日
行权价格	行权价格覆盖豆粕期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤2000元 吨，行权价格间距为25元/吨；2000元/吨<行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格>5000元/ 吨，行权价格间距为100元/吨。
行权方式	美式。买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以 及到期日15:30之前提出行权申请。
交易代码	看涨期权：M-合约月份-C-行权价格看跌期权：M-合约月份-P-行权价格
上市交易所	大连商品交易所

豆粕期权交易手册                

Soybean  Meal  Optlons  Trading   Manual

(二)合约交易要点及说明

1.涨跌停板计算示例：

问：假设豆粕期货昨结算价为3000元，涨跌停板幅度为5%。豆粕期权合约 昨结算价为100元。那么该豆粕期权合约当日的涨跌停价格分别为多少?

答：涨停价：100+3000*5%=250 跌停价：100-3000*5%<0,最小值取0.5

因此须特别注意的是，期权的涨跌停板幅度较期货更大，远超过5%。 2.交易代码：

以2017年1月交割的豆粕期货合约为基础资产，行权价为3600元/吨的看涨期权

M1701-C-3600

品种    月份看涨期权行权价格

以2017年5月交割的豆粕期货合约为基础资产，行权价为3700元/吨的看跌期权

M1705 -P-3700

品种    月份看跌期权行权价格

3. 读懂T型报价：

T型报价行情界面第一栏横向为交易指标名称，包括成交、持仓、买价、 卖价等，中间纵向为行权价格序列，形状为T 字，图为M1705 的模拟期权T型报 价图 (M17052886),    左为看涨期权，右为看跌期权。

T型报价包括某一品种、某一到期月份、不同行权价格的所有看跌、看涨 期权行情动态，以及波动率、风险指标等。

举例：从数字部分第一行看，左侧看涨期权行权价格2450元/吨，当前买一 价495.5元/吨，卖一价498元/吨，最新价498.5元/吨。右侧看跌期权，买一价 1.5元/吨，卖一价23元/吨，最新价1.5元/吨。

总 成 总 持 涨 卖 卖 买 买 交 量 仓 量 跌 量 价 量 价								最新价		行权价一看涨看跌→	最新价	买 买 卖 卖 涨 总 持 总 成 价 量 价 量 跌 仓 量 交 量
7800796	24564236408		325245	120	49804450	3349552 3805			49854470	245000250000	15180	15180	461	23010224038	-155 61460145660 25910496
1532 32370 -21011 3860 9 3600 3500     255000      100   55   1  425 l1 -22020050 338
1286574	48750 -7101124068  2511				1520960	11	400195	400960		300000305000	1000  855 1  1925112000  2000 53000109				-1102106844512628	332174
516  2172049.511 47534290      290     3100.00      1360 136017198.52    -14011820 618
308 21022 -62510 205  69  25   2.5     315000      1800 18001632351     -13011518 296
388 256765101    180 8   25   2.5      320000      2200 2200933503      -13011808 114
74 18688 -2701  175 2    80  170     325000     4980  2585 1 4600 6  1030 9384 82
1034 29750 -33515 100 94  10   2.5    3300.00     3080  3100 26474.52   -120 10046 542
98876	1524221638	110 16 40017011  3585				2  551 2435		4003580		335000260000	5500100	440095	24	55001810077	700 12074 39632557656 1624
572 30886 4.5 1 37051   3085 3080     265000      145   100 1    22513  405 22802 260
1108542	2479632052320.5843005    3005211509301132851166.53285									270000275000	15050	155 1200  6		280522015	-54522860 242160

4.询价：期权交易实行做市商制度，为满足市场流动性，做市商可提供双 边报价。若行情中没有出现买卖报价，投资者可以进行询价。询价请求应当指 明期权合约代码。交易所可以根据市场情况调整询价合约和询价时间。

5.竞价方式：与期货交易一样，期权竞价方式也采用集合竞价、连续竞价 方式。其中集合竞价指在规定时间内对接受的买卖申报一次性集中撮合，连续 竞价指对买卖申报逐笔连续撮合，撮合成交原则为价格优先、时间优先。当期 权合约以涨跌停板价格成交，撮合原则为平仓优先、时间优先。

6.保证金：买方无需交纳交易保证金，卖方缴纳交易保证金。期权卖方交 易保证金的收取标准为下列AB两者中较大者： (A)   期权合约结算价×标的期 货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权虚值额； (B)   期 权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。

7.期权持仓了结方式：期权有三种了结方式，分别为平仓、行权和放弃。 平仓是指买入或者卖出与所持期权合约的数量、标的物、月份、到期日、

豆粕期权交易手册                

Soybean Meal Options Trading Manual

类型和行权价格相同但交易方向相反的期权合约，了结权利或义务。

行权是指期权买方按照规定行使权利，以行权价格买入或者卖出标的期货 合约，了结期权合约的方式。

放弃是指期权合约到期，买方放弃权利，卖方义务终结。

示例：假设以100元/吨的价格买入1手M1705-C-2800,(1)  平仓：若权利 金上涨至170元/吨时，平仓卖出，获得70元/吨权利金收益；(2)M1705 豆粕期 货价格上涨至3100元/吨，以2800元/吨行权买入豆粕期货；(3)到期日， M1705豆粕期货价格下跌至2650元/吨，放弃行权。