2024年上半年生猪与豆粕价格走势分析

2024年上半年生猪价格走势震荡上涨，而豆粕方面则是震荡下行。

具体来看，生猪方面，2024年外三元商品猪出栏均价约在14.38元/千克，环比下降6.1%，年同比下降1.7%。大豆方面，CBOT大豆主力合约上半年均价约在1190美分/蒲，环比下降10.8%，年同比下降17.4%，DCE豆粕主连均价约在3281元/吨，环比下降17.1%，年同比下降10.4%。

驱动因素分析

就生猪而言，去年年底养殖企业集中出栏，供应端所带来的增量较为明显，并且1-2月出栏量明显下降，而需求端来看，春节前消费预期所带来的集中备货使得消费短期持续放量，屠企订单也明显回升下，价格持续走强。春节结束后，消费季节性回落的情况下，价格也有所回归。但在2月底农业部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，虽然价格短期并未有明显异动，但就上半年后续价格表现来看，产能调控方案对生猪产能去化的影响较为深远，价格得到了有力支撑。整体看来，生猪价格变化基本也源自于对供应端的影响。

豆粕/大豆

前期全球大豆累库背景下，价格持续受到压制。而对于2024年而言，大豆库存偏高的情况依旧没有明显改观，以及可以看到2024年以巴西阿根廷等南美地区产量回升明显，主因在于巴西主产区干旱天气明显缓解，美国USDA供需报告对南美产量预期有所提升，供应端走强的情况下价格有所下跌，而就上半年上涨的节点来看，主要由于突发极端天气对供应端有所影响，导致价格短期快速拉升，但就需求端而言，相对比较稳定。综合来看，大豆上半年行情变化受供应端影响较为明显，大部分触发行情的时间节点都出现了影响基本面的事件。