2024年上半年黑色金属价格走势分析

上半年需求端以及宏观的变量主导了黑色金属的价格走势，以Mysteel螺纹钢绝对价格指数为例，上半年均价在3851元/吨，较去年下半年下跌44元/吨；同时，就2024年一、二季度的价格走势来说，螺纹钢价指二季度均价环比一季度降203元/吨，且价格走势为“И”型。2024年上半年的价格走势可分为三个阶段：首先，1月1日至3月31日，螺纹钢价格呈现趋势下跌；其次，4月1日至5月22日，价格呈现反弹趋势；最后，5月23日至6月30日，价格继续下跌。

在第一阶段的下跌过程中，春节前受美联储降息预期下降，以及国内发布2023年人口数据（净减208万）的影响，宏观情绪转弱。其次，12个重点化债省市基建停工的消息流传市场，悲观情绪加剧助力下跌。春节后，由于下游施工企业资金到位差，以及重点化债省市扩大至“12+19”，建材需求复苏预期转差。同时两会上并未有超预期利好政策出台，预期有所证伪，因此节后价格跌幅扩大。

第二阶段，随着旺季预期注入，叠加前期铁水持续下滑后，供应端压力释放完毕，复产预期再度升温。同时地方政府“以旧换新”政策密集出台，多重政策全方位提振，钢材需求预期向好。此外，市场传言化债的12省市的基建将放松，以及517地产重磅利好政策出台，这些均提振了市场情绪，助力了价格反弹的过程。

第三阶段，随着房地产政策利好情绪开始回落，叠加6月专线债计划发行量下滑以及淡季预期影响，黑色金属价格开启了回调的过程。与此同时，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，要求严格落实钢铁产能置换，且2024年继续实施粗钢产量调控。在该政策出台后，山东等各省先后开始传言粗钢限产，因此原料价格预期承压拖累钢价。