2024年上半年原油价格走势分析

2024年1-6月，WTI从1月2日的70.38美元/桶震荡上涨至4月5日的86.91美元/桶，再震荡回落，跌至77美元/桶附近；同期布伦特从75.89美元/桶涨至91.17美元/桶，又跌回80美元/桶附近。整体原油价格在上半年保持震荡偏强运行，其主要影响因素为地缘冲突反复、原油产量变化带来的基本面供需矛盾以及美降息预期。

2024年上半年原油价格走势可分为三个阶段：第一阶段为年初至4月中旬的上涨阶段、4月中旬至5月底的回调阶段以及6月份的二段上涨阶段。

上涨阶段（年初至4月中旬）：本阶段原油价格上涨的主要因素是地缘政治冲突以及三月初欧佩克+的额外减产。从时间轴来看，从1月至4月分别出现红海事件，巴以冲突以及俄乌战争，地缘政治风险的持续加码持续推升原油价格走强；供需方面，随着三月初OPEC+额外减产200万桶/天延长至六月底，且美国炼厂开工率的提升，一度出现原油、成品油库存双双下降的现象，加之乌克兰频频袭击俄罗斯炼厂，供给逐步趋紧 ，在地缘冲突和减产的共同影响下，原油价格持续冲高。

回调阶段（4月中旬至5月底）：本阶段原油价格回调的主要因素是地缘政治冲突缓和需求淡季提前释放增产信号以及美降息预期减弱。随着巴以和俄乌陆续启动停火谈判，地缘政治冲突有所缓和；宏观方面，随着欧美通胀均出现不同程度反弹，美联储降息预期有所减弱，整体大宗商品做多情绪低迷；回归至原油本身基本面，随着三大国际能源机构不断调低全球原油需求预期后，欧佩克+会议释放24年第四季度增产信号，供强需弱的预期叠加地缘政治冲突缓和打压原油价格。

二段上涨阶段（6月）：本阶段原油价格二段上涨的主要因素是地缘政治冲突的反复以及北美夏季汽油需求上升，库存转降。胡塞武装对也门船只的袭击、以色列与真主党冲突加剧以及俄乌战争仍有阶段性摩擦均推高市场的紧张情绪，地缘冲突的反复贯穿整个2024上半年，影响原油价格；其次，随着美国这个世界最大的石油消费者进入夏季消费高峰期，汽油需求上升，石油和燃料库存下降”，这一现象直接反映在了油价的上涨上。