M1、M2： 6月末M1、M2同比增速分别为-5.00%、+6.20%，环比继续下降

M1、M2： 6月末M1、M2同比增速分别为-5.00%、+6.20%，环比继续下降；M2-M1增速剪刀差为11.20pct，同比持平。从当月净增规模来看，6月M1净增1.38万亿元，为手工补息叫停后首次当月正增，但手工补息禁令对于M1、M2的影响或已基本释放。 社融：6月社融新增3.30万亿元，基本符合市场预期；社融存量增速环比-0.3pct至8.1%。结构上： 一、贷款：人民币贷款（社融口径）当月新增2.20万亿元，同比少增1.05万亿元，实体需求仍然偏弱，银行资产端扩张承压； 二、非标：委托贷款、信托贷款实现正增，未贴现银票同比明显多减； 三、直接融资：受6月发行特别国债的影响，政府债券同比多增3116亿元。 人民币贷款：企业和居民的信用扩张双弱。 一、企业：对公中长贷同比少增6233亿元，企业短贷当月实现正增6700亿元。 二、居民：居民短贷、中长贷单月同比分别少增2443亿元、1428亿元，居民信用扩张意愿仍然偏弱。