中国船用燃料油市场上半年市场回顾及下半年展望

关键词

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流 低流 清洁能源 牌照企业 内贸市场

全文摘要

中国船用燃料市场在2024年上半年展现出复杂的市场动态。保税市场呈现出稳定性，尽管高硫船用燃料

油因其供应紧张和需求增加而导致价格上涨。相比之下，内贸市场经历了整体波动，MGO的需求疲软

导致价格稍有下降。近年高低流价差呈现波动，当前已处于历史低位。炼油行业供应量轻度增长，主要

由配额下发量和产量双增驱动，石化集团和石油集团的配额及产量变化各有特点，整体产量较去年增长

约7%。保税船用油进口量保持低位，进口资源主要是高硫油，国内供应占比增加，进口依赖度降低。红

海紧张局势增加了燃油需求，尤其是高硫油品。市场竞争愈发激烈，新加入的企业增多，改变了市场格

局。内贸市场供需两淡，炼厂检修和燃料票紧张加剧了供需矛盾，导致价格波动。成品与原料价格震荡

下行，调油利润虽有回升但仍偏低于平均水平。预测未来中国保税船油产量将保持稳定，进口量预计介

于350万至450万吨之间，国内市场将经历小幅回暖，但供应紧张及环保政策限制将继续存在。随着清

洁能源及替代能源占比上升，传统船用燃油市场正在转型。

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● 00:00 中国船用燃料市场：上半年回顾与下半年展望

中国船用燃料市场在上半年表现出不同的市场趋势：保税市场整体稳定，高硫船用燃料油因供应紧张和

需求强劲呈现价格上涨；内贸市场整体行情有所波动，MGO受柴油需求疲软影响略有下降；近三年来

高低流价差呈现波动，目前处于历史低位。预计下半年市场将持续关注供需变化及全球形势对船用燃料

价格的影响。

● 02:21 中国炼油行业产量与配额增长

2024年上半年, 炼油行业的总体供应呈现轻微增长, 主要得益于配额下发量和产量的双重提升. 其中, 第

一批配额与去年持平, 第二批则有所增加, 总计1200万吨, 同比增长9.09%. 石化集团的配额占比从52%降

至47%, 而石油集团的占比从39%上升至43%. 海油集团保持稳定增长, 中化和正式化的产量较低, 可以忽略.

上半年, 中石化和中石油的产量分别为354.2万吨和352.9万吨, 尽管石油集团一度因检修落后于石化集团,

整体来看, 石油集团的生产积极性较高. 总体产量达到780万吨, 增长7.04%, 配额使用率达到65%左右.

● 05:41 中国保税船用油进口情况及供应结构分析

上半年中国保税船用油进口总量保持低位，累计达193.6万吨，其中六月进口量预估增长4.45%。进口资

源主要为高硫油，低硫油进口量较少。国内供应占比持续增长，进口依赖度下降，形成以国产资源为

主、进口资源为辅的供应模式，并辅以混沌调和及气候交割资源。● 08:00 上半年保税船用油销量及消费品种分析

整体航运需求平稳, 红海紧张局势导致航线延长, 加速燃油消耗与需求, 特别是高硫油品需求上升因脱硫

塔成本下降, 清洁能源比例逐渐增加.

● 10:54 中国保税船用油市场：全国与地方牌照企业竞争加剧

近年来，中国保税船用油市场新增36家企业，导致市场竞争日趋激烈。全国牌照企业市场占比从初期的

近90%降至72%，而地方牌照企业市场份额则从22%上升至28%，其中中石油燃料油作为地方牌照企业中

的佼佼者，凭借其炼厂资源优势，在多地取得牌照并实现加注作业量的持续增长，市场占比达

到16.8%，显示出明显的成本和物流优势。

● 13:30 内贸市场供需失衡：价格上涨后下跌

上半年内贸市场表现为供需两淡，价格先涨后跌。一季度油价上扬及原料价格攀升推高成本，促使调优

商家心态积极，价格震荡上升。二季度炼厂检修造成原料供应紧张，加之燃料票紧张，加剧了市场供需

矛盾，价格呈现震荡下滑趋势。据监测数据显示，1至6月内贸180库奇、180共谈价、零号船台均价分

别下跌了0.11%、0.13%和2.02%，反映出市场供应减少和需求跟进不足的情况。此外，炼厂低流渣油外放

量同比下降14.01%，液压油供应集中在辽宁、新疆等地，但也面临供应不稳定的问题。总体而言，内贸

市场面临着原料供应紧缺与下游需求不足的双重压力，导致市场价格波动较大。

● 17:48 内贸市场供需两淡：供应量微降，需求量减少

上半年内贸市场供应量为330万吨，同比略降0.9%，原料供应紧张导致市场调优资源有限。调油商因利

润较低而积极性不高，多保持低库存运行甚至无库存状态。航运市场及燃油价格低迷进一步压缩出货

量，造成传统燃料油制品供应量下降。消费需求方面，由于行业整体恢复不及预期、货少船多以及运价

低位运行，多数船东收入不足，采购需求低迷，主要依靠刚需采购，合同周期延长且面临燃油票紧张局

面，导致需求量呈下降趋势。

● 20:12 外贸市场调优利润及未来走势分析

成品与原料价格震荡下行, 激流加油、烟油、水上游跌幅分别为8.67%, 6.35%, 3.64%。调油利润因原料下

降、成品市场紧张等因素小幅回升，但整体仍处偏低水平。预计保税市场油价将受国际原油影响呈先扬

后抑态势，运行区间分别为75到85美元/桶(WTI)和78到88美元/桶(Brent)，船用油价格可能波动，供应面

因需求疲软，部分炼厂减产，效益压力大。

● 22:58 中国保税船油市场预测与未来趋势

预计2024年中国保税船油产量将维持稳定，进口量可达350万至450万吨。国内市场需求小幅回暖，但

供应紧张及环保政策限制仍将持续。同时，清洁能源及替代能源占比上升，标志着传统船用燃油市场的

转型。