尿素未来供需及价格展望

发言人 问：近期市场行情如何？

发言人 答：自六月中旬起，随着夏季高氮复合肥生产进入尾声，开工率逐步回落至3.5成左右，导致尿

素供应需求大幅下降，用户价格也随之大幅回落近一百元/吨。

发言人 问：价格涨跌变化原因是什么？

发言人 答：价格上涨并非由于实际需求大幅增长，而是当价格降至下游贸易商的心理价位时引发了一

定程度的反弹，并受到期货价格上涨的影响。不过，在七月初，因北方降水改善而重启的新一轮需求启

动后，价格仅短暂上涨一天，而后又呈现下滑态势。

发言人 问：当前的供产销情况如何？

发言人 答：目前有效产能接近7000万吨水平，但由于特殊原因部分工厂开工不足，使得日产量维持在

较低水平。上半年库存一直处于低位，最高也只有五六十万吨，远低于往常六七十万吨的水平。进口量

较小，可忽略不计。需求方面，农业上半年增量明显但无法量化；工业方面，复合肥厂新增产能较明

显，电商促销带来的增量也较大；此外，房地产行业的胶板厂需求有所增加，而化肥出口大幅下滑至

仅6.5万吨，主要受去年大量出口影响及今年严格管控因素制约。

发言人 问：对于山东市场，您认为七月初会有怎样的变化？在七月下旬市场会发生什么变化？

发言人 答：预计山东市场的化肥交易将在七月上旬迎来一轮集中采购和备肥，推动价格上涨。这是因

为本月内11年的棚作物玉米及水稻种植高峰即将来临，而之前因干旱和高价导致的采购意愿较弱的局面

将得到改善。七月中下旬，随着春季作物季节结束，需求可能会减弱。尽管部分大型复合肥企业已经开

始生产秋季肥料，但由于市场反应不温不火，对用户的需求仍较为有限，这将是短期内化肥价格调整的

一个转折点。

发言人 问：下半年化肥市场供应与价格走势如何预判？

发言人 答：预计下半年化肥市场供应增量将达712万吨，其中部分新增产能将在第四季度集中投放，考

虑到延迟生产和环保限产等因素，下半年化肥市场的总体供应增量可控，且价格整体会低于上半年水

平，主流价格预计在2100至2400元之间。

发言人 问：对于尿素产量及其需求增量如何评估？

发言人 答：今年尿素的日产量已突破去年的15万吨水平，达到约17至18万吨，但下游库存较低。目前

无法精确量化各个行业（农业和工业）的需求增量百分比，但根据初步估算，农业需求增量可能在总增

量中占据较小比例，而工业需求增量可能增加较大，约占总增量的60%以上。

发言人 问：目前不同生产工艺（气头固定床、气流床等）在当前价格和煤炭水平下的盈利状况如何？

发言人 答：固定床的平均成本大约在2000至2150元/吨之间，高于气流床的成

本（约1500至1800元/吨），而在当前尿素价格下，固定床盈利能力相对较弱。而天然气作为气头生产

工艺的主要原料，在冬季气价波动较大时其成本会随之上升，目前成本大约在1850至2050元/吨。此

外，部分高端产能如尿素造气的成本甚至超过2400元/吨。

发言人 问：今年下半年和年底之前预计能有多少新增产能投产，并且是否可能出现潜在开不出的产

能？当前国家政策对尿素出口有何约束，并是否存在近期变化？

发言人 答：根据我们的统计，下半年将新增717万吨产能，除新疆新地外，其余都将在明年上半年前投

产，保守估计总产能投放约为465万吨。此外，2024年至2027年还有340多万吨规划产能未考虑中小企

业破产计划，预计这些新增产能会在下半年或未来几年大量释放。国家政策对尿素出口较为灵活，不会

明确规定特定时期禁止或限制出口。通常通过调控出口时间长度来平衡市场价格。对于海外市场，尤其

是印度这个最大客户，由于新增产能及进口多样化，预计下半年出口量处于低位，全年不会超过50万

吨。

发言人 问：近几年国家对新产能指标限制如何执行？新增产能主要来自哪些途径？

发言人 答：新增产能主要来源于三个方面：一是通过技改提升现有产能；二是通过转化废弃房屋或其

他资源；三是部分先前退出指标的重新分配。其中，部分通过减量分配获得的新建产能可能存在因技术

升级导致的有效产能大于设计产能的情况。

发言人 问：尿素生产中固定床产能的成本及其未来走势如何？

发言人 答：固定床产能由于高成本（约2100至2200元/吨）占比不到20%，其中部分老旧装置正在逐步

通过技改转变为连续化或低能耗流程。尽管固定床成本较高，但由于政策支持和技术进步，未来仍有一

部分固定床产能可以通过改造维持运行，不会被完全淘汰。同时，随着原材料价格的变化，以无烟煤为

原料的固定床成本有望进一步降低。