镍期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.26）
- 镍市场概况：
• 锌价走势：
￮ 近期价格波动：近期锌价在国内外市场均出现了一定波动，受全球经济不确定性及供需变化影响。
￮ 上海期货交易所表现：沪锌价格在11月有所下跌，反映出市场对全球经济放缓的担忧。
￮ 伦敦金属交易所表现：LME锌价在11月也经历了波动，库存变化和全球需求变化为主要驱动因素。
• 锌矿供应：
￮ 全球供应情况：全球锌矿供应整体较为充足，但部分地区因政策和天气影响产量。
￮ 中国供应变化：1-9月，中国锡矿累计生产量达到5.36万金属吨，同比增长4.33%。然而，由于矿山生产扰动和冬季影响，11月下旬北方矿山生产将受限，国内矿山生产可能维持低位。
￮ 墨西哥和秘鲁产量：秘鲁因Antamina品位下滑减产近20万金属吨，而墨西哥因Peñasquito复产和Buenavista二期投产增产，但产量增幅难以抵消秘鲁的减量。
• 锌冶炼厂需求：
￮ 国内需求情况：国产锌矿加工费为1,500元/金属吨，进口锌矿加工费为-40美金/干吨。加工费小幅上调，但因澳矿自然灾害导致的停减产及四季度部分冶炼厂的冬储需求，加工费可能继续磨底。
￮ 海外需求情况：海外市场需求疲软，导致部分冶炼厂减产。
￮ 冶炼利润变化：11月尿素成本稳定，但行业利润普遍下滑。冶炼厂原料库存增至16.5天，精矿库存达17.80万金属吨。冶炼亏损持续，国产矿亏损扩大，尽管7-8月已减产，但原料库存回升，部分冶炼厂可能结束检修，9-12月产量维持在50万吨左右，供应减少确定。 - 主要市场动态：
• 上海期货交易所（沪镍）：
￮ 交易情况：沪镍在月内上涨0.7%，而LME镍上涨1.2%，显示出镍价的普遍上涨趋势。同时，镍铁和硫酸镍价格下跌，电池级硫酸镍与一级镍的负溢价进一步加深。
￮ 库存变化：截至11月底，上海保税区库存为2.54万吨，较之前有所增加。沪镍库存增加1819吨至33013吨，社会库存增加1183吨至37850吨，而保税区库存维持在4500吨。同时，LME库存增加966吨至159966吨。
￮ 市场参与：多空双方在沪镍市场持仓量增加，显示市场对未来价格走势的分歧。
• 伦敦金属交易所（LME）：
￮ 库存变化：LME锌库存持续下降，对市场走势产生支撑作用。
￮ 交易动态：截至11月22日，LME铜总持仓增加3091手至45.78万手，而投资公司和信贷机构的投机净多持仓减少1899手至21030手。
￮ 国际价格影响：LME锌价的变化对全球锌市场具有重要影响。 - 供需平衡：
• 全球镍供给：
￮ 供应来源：全球镍供给主要来源于矿石开采和冶炼，印尼和秘鲁是主要生产国。
￮ 生产增量：受政策支持和技术进步影响，镍生产量有所增加。
￮ 库存变化：全球镍库存总体呈下降趋势，支撑未来价格上涨的可能性。
• 全球镍需求：
￮ 需求领域：镍主要应用于不锈钢、电池和合金生产，需求持续增长。
￮ 新能源车影响：新能源汽车产量占比的提升导致传统燃油汽车份额被挤压，进而压降了汽车用镀锌板材的需求。
￮ 需求预期：未来镍需求有望保持增长，受新兴市场和技术创新推动。
• 主要生产国和消费国：
￮ 生产国：印尼、秘鲁、俄罗斯等国是镍主要生产国，拥有丰富的资源和成熟的产业链。
￮ 消费国：中国、印度和美国是镍主要消费国，需求集中在不锈钢和电池领域。
￮ 地区分布：亚洲是镍消费的主要地区，欧洲和北美需求也较为显著。
财醒来
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