白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.25）
- 食糖行业：
• 国内糖价差异：
￮ 广西糖价报价：广西制糖集团的新糖报价为6060～6170元/吨，云南制糖集团的新糖报价为6180元/吨，而加工糖厂的主流报价区间为6380～6590元/吨。
￮ 云南糖价略高：云南制糖集团新糖报价为6180元/吨，略高于广西，显示不同地区的生产成本差异。
￮ 主流报价区间：国内糖厂主流报价集中在6380～6590元/吨，此区间成为市场交易的主要范围。
• 配额内外进口糖价差异：
￮ 配额内进口估算：配额内进口估算价为5620-5730元/吨，而配额外进口估算价则为7180-7320元/吨。
￮ 配额外进口价格：配额外进口糖估算价为7180-7320元/吨，因未享受配额优惠，价格相对较高。
￮ 差异原因分析：配额内外价格差异主要源于进口政策、税收和配额限制，影响市场供需平衡。
• 主要糖厂及进口报价：
￮ 广西糖厂开榨情况：广西糖厂已有八成开榨，供应逐渐回升，增产问题将从预期变为现实。现货采购平缓，销区低库存和春节备货需求支撑市场。未来糖浆及预混粉进口政策的收紧程度将影响糖价上行空间。
￮ 进口报价动态：配额内进口糖价格较为稳定，而配额外进口因政策限制价格波动较大。
￮ 糖厂与进口报价对比：国内糖厂报价相对集中且稳定，进口报价因政策和国际市场波动而更具不确定性。
• 进口食糖趋势：
￮ 10月进口数据：2024年10月，中国进口食糖54万吨，同比下降38.48万吨，降幅41.61%。2024年1-10月，中国累计进口食糖342万吨，同比增加38.19万吨，增幅12.57%。
￮ 累计进口情况：1-10月，国内累计进口量为4.96万金属吨，同比下降18.13%。10月进口增量主要来自玻利维亚，为一次性进口，缅甸进口量环比增加，未来可能维持该水平。
• 糖浆预拌粉进口：
￮ 10月进口增长：2024年10月，中国进口糖浆和白砂糖预混粉（税则号列170290）达到22.48万吨，同比增加5.93万吨，增幅32.25%。截至2024年1-10月，累计进口量为195.74万吨，同比增长38.98万吨，增幅24.86%。
￮ 年度累计进口：1-10月累计进口195.74万吨，同比增24.86万吨，显示出糖浆进口的显著增长。
• 巴西糖产量及政策影响：
￮ 产量下降压力：巴西糖产量面临巨大压力，11月上半月中南部产糖不足90万吨，同比下降超59%，制糖比降至43%。24/25榨季累计产糖3827万吨，同比降幅超3%，低于入榨甘蔗量降幅，主要因甘蔗质量下降和制糖比低于预期，累计制糖比为48.45%。11月下半月至三月底产量将大幅降低，库存偏低问题持续。
￮ 政策影响分析：巴西政府的政策调整可能对糖产量产生重要影响，需关注相关政策变化。
￮ 未来榨季预测：巴西25/26榨季的糖产量在4200-4400万吨之间，而泰国24/25榨季的产量预期维持在1050-1100万吨不变。印度的开榨进度较慢，目前未有出口预期。
￮ 全球市场动态：10月29日，标只仅接受西海岸货源，限制我国糖品出口。11月国际市场价格回落，不同地区价格跌幅为17.5至32.5美元/吨。
财醒来
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