债券A价格为105元，到期收益率为5%；债券B价格为100元，到期收益率为3%。关于债券A和债券B投资价值的合理判断是（D）。
第二部分国债期货
一、单选题
- 个人投资者可参与（B）的交易。
A．交易所和银行间债券市场
B．交易所债券市场和商业银行柜台市场
C．商业银行柜台市场和银行间债券市场
D．交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场
- 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（A）两种交易方式。
A．集中竞价 B．点击成交 C．连续竞价 D．非格式化询价
- 目前，在我国债券交易量中，（A）的成交量占绝大部分。
A．银行间市场 B．商业银行柜台市场 C．上海证券交易所 D．深圳证券交易所
- 目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（D）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。
A．1、5、10 B．1、3、5、10 C．3、5、10 D．1、3、5、7、10
- 债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（B）间进行的托管转移。
A．不同交易机构B．不同托管机构 C．不同代理机构 D．不同银行
- 我国国债持有量最大的机构类型是（C）。
A．保险公司 B．证券公司C．商业银行 D．基金公司
- 可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（D）。
A．央票 B．企业债 C．公司债D．政策性金融债
- 银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（B）。
A．国债B．利率互换 C．债券远期 D．远期利率协议
- 我国银行间市场的利率互换交易主要是（B）。
A．长期利率和短期利率的互换B．固定利率和浮动利率的互换
C．不同利息率之间的互换 D．存款利率和贷款利率的互换
- 以下关于债券收益率说法正确的为（B）。
A．市场中债券报价用的收益率是票面利率B．市场中债券报价用的收益率是到期收益率
C．到期收益率高的债券，通常价格也高 D．到期收益率高的债券，通常久期也高
- 某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%，该债券价格应（A）票面价值。
A．大于 B．等于 C．小于 D．不相关
- 目前，政策性银行主要通过（D）来解决资金来源问题。
A．吸收公众存款 B．央行贷款 C．中央财政拨款D．发行债券
- 国泰基金国债ETF跟踪的指数是（A）。
A．上证5年期国债指数 B．中债5年期国债指数
C．上证10年期国债指数 D．中债10年期国债指数
- 投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（B）元（不计交易成本）。
A．1280 B．12800 C．-1280 D．-12800
- 投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（A）元（不计交易成本）。
A．-37800 B．37800 C．-3780 D．3780
- 若组合的基点价值为32000，希望将基点价值降至20000，国债期货合约的基点价值为1100，则应该（C）。
A. 卖出10手国债期货 B. 买入10手国债期货
C. 卖出11手国债期货 D. 买入11手国债期货
- 某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（D）。
A．6.3 B．6.2375 C．6.2675 D．6.185
- 当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（B）。
A．上升B．下降 C．不变 D．先上升，后下降
- 若某公司债的收益率为7.32%，同期限国债收益率为3.56%，则导致该公司债收益率更高的主要原因是（A）。
A．信用风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．再投资风险
- 债券A价格为105元，到期收益率为5%；债券B价格为100元，到期收益率为3%。关于债券A和债券B投资价值的合理判断是（D）。
A．债券A较高 B．债券B较高 C．两者投资价值相等D．不能确定
- 国债期货合约的发票价格等于（C）。
A．期货结算价格×转换因子
B．期货结算价格×转换因子+买券利息
C．期货结算价格×转换因子+应计利息
D．期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息
- 国债期货合约的基点价值约等于（B）。
A．CTD基点价值B．CTD基点价值/CTD的转换因子
C．CTD基点价值*CTD的转换因子 D．非CTD券的基点价值
- 按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会（B）。
A.上升B.下降 C.不变 D.不确定
- 目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡，应该（A）。
A．买入短期国债，卖出长期国债
B．卖出短期国债，买入长期国债
C．进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换
D．进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换
- 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（D）。
A．收益率将下行
B．短期国债收益率处于历史较高位置
C．长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低
D．长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行
- 2012年1月3日的3×5远期利率指的是（A）的利率。
A．2012年4月3日至2012年6月3日
B．2012年1月3日至2012年4月3日
C．2012年4月3日至2012年7月3日
D．2012年1月3日至2012年9月3日
- 按连续复利计息，3个月的无风险利率是5.25%，12个月的无风险利率是5.75%，3个月之后执行的为期9个月的远期利率是（B）。
A．5.96% B．5.92% C．5.88% D．5.84%
- 根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（A）期限较短债券的收益率。
A．高于 B．等于 C．低于 D．不确定
- 对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（C）。
A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易
B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小
C.两者共同点是每日发生现金流
D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易
- 世界上最早推出利率期货合约的国家是（C）。
A.英国 B.法国C.美国 D.荷兰
- 以下关于1992年推出的国债期货说法不正确的是（D）。
A．1992年12月28日，上海证券交易所首次推出了国债期货
B．上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放
C．上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃
D．1992年至1995年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易
- 国债期货合约是一种（A）。
A.利率风险管理工具 B.汇率风险管理工具
C.股票风险管理工具 D.信用风险管理工具
- 国债期货属于（A）。
A.利率期货 B.汇率期货 C.股票期货 D.商品期货
- 中金所上市的首个国债期货产品为（B）。
A．3年期国债期货合约B．5年期国债期货合约
C．7年期国债期货合约 D．10年期国债期货合约
- 中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是（A）。
A.百元净价报价 B.百元全价报价
C.千元净价报价 D.千元全价报价
- 中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（B）。
A．±1% B．±2% C．±3% D．±4%
- 中国金融期货交易所5年期国债期货合约的最小变动价位是（C）。
A.0.01元 B.0.005元C.0.002元 D.0.001元
- 我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（D）。
A.3-5年 B.3-7年 C.3-6年D.4-7年
- 根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约有（B）。
A. TF1406，TF1409，TF1412 B. TF1403，TF1406，TF1409
C. TF1403，TF1404，TF1406 D. TF1403，TF1406，TF1409，TF1412
- 个人投资者可以通过（B）参与国债期货交易。
A．证券公司B．期货公司 C．银行 D．基金公司
- 中金所5年期国债期货的当日结算价为（A）。
A．最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值
B．最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值
C．最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值
D．最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值
- 中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（C）位。
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
- 中金所5年期国债期货合约新合约挂牌时间为（C）。
A．到期合约到期前两个月的第一个交易日
B．到期合约到期前一个月的第一个交易日
C．到期合约最后交易日的下一个交易日
D．到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日
- 中金所5年期国债期货交易的最小下单数量为（A）手。
A．1 B．5 C．8 D．10
- 中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（D）。
A．9:04-9:05 B．9:19-9:20 C．9:09-9:10 D．9:14-9:15
- 中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（B）。
A．9:00-9:09 B．9:10-9:14 C．9:05-9:09 D．9:00-9:14
- 某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（C）。
A.追缴30万元保证金 B.追缴9000 元保证金
C.无需追缴保证金 D.追缴3万元保证金
- 中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日（A）涨跌停板幅度。
A.恢复到合约规定的 B.继续执行前一交易日的
C.扩大前一交易日的 D.不执行
- 中金所5年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的（D）。
A.±2% B.±6% C.±5% D.±4%
- 国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（D）。
A．最后交易日 B．意向申报日 C．交券日D．配对缴款日
- 中金所5年期国债期货最后交易日的交割结算价为（D）。
A．最后交易日的开盘价 B．最后交易日前一日结算价
C．最后交易日收盘价D．最后交易日全天成交量加权平均价
- 中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（B）。
A．交割结算价+应计利息
B．（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100
C．交割结算价+应计利息×转换因子
D．（交割结算价+应计利息）×转换因子
- 中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是（A）。
A. “同市场优先”原则 B. “时间优先”原则
C. “价格优先”原则 D. “时间优先，价格优先”原则
- 国债期货合约的最小交割单位是（B）手。
A．5 B．10 C．20 D．50
- 在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（C）。
A．剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1
B．剩余期限4.62年，票面利率3.65%的国债，转换因子小于1
C．剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1
D．剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1
- 假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%，则该债券的转换因子（A）。
A.大于1 B.小于1 C.等于1 D.无法确定
- 中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（A）。
A.不变 B.每日变动一次 C.每月变动一次 D.每周变动一次
- 国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（A）。
A．越小 B．越大 C．无关 D．等于0
- 已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全价）为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（C）。
A.7.654% B.3.75% C.11.53% D.-3.61%
- 国债期货合约可以用（B）来作为期货合约DV01和久期的近似值。
A．“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”
B.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”
C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”
D.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”
- 根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率高的国债价格与收益率低的国债价格相比（B）。
A．更便宜B．更昂贵 C．相同 D．无法确定
- 假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（B）年的债券。
A．25 B．15 C．20 D．5
- 如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（D）。
A.做多国债基差 B.做空国债基差 C.买入国债期货D.卖出国债期货
- 2014年2月18日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（C）。
A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨
B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨
- 如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上（B）。
A．做多B．做空
C．平仓空头头寸 D．买远月合约，卖近月合约
- 2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（A）。
A．0.5167 B．8.6412 C．7.8992 D．0.0058
- 国债期货净基差等于基差减去（D）。
A．应计利息 B．买券利息 C．资金成本D．持有收益
- 国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1.0100，债券全价为106，应计利息为0.8，持有收益为2.8，则净基差为（B）。
A. 2.2 B. 1.4 C. 2.4 D. 4.2
- 投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上涨，其应该（B）。
A.做多该公司信用债，做多国债期货 B.做多该公司信用债，做空国债期货
C.做空该公司信用债，做多国债期货 D.做空该公司信用债，做空国债期货
- 当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的期现套利交易策略是（B）。
A．做多现货，做空期货 B．做空现货，做多期货
C．做空现货，做空期货 D．做多现货，做多期货
- 进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF:1（CF表示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（D）。
A.1:1 B.1：CF C.2:1 D.无需调整
- 投资者适宜进行做多基差操作的情形是（A）。
A．基差扩大 B．基差缩小 C．基差不变 D．基差大幅波动
- 如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（D）。
A．期货51手，现货50手 B．期货50手，现货51手
C．期货26手，现货25手D．期货41手，现货40手
- 若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（C）。
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A．690.2 B．687.5 C．683.4 D．672.3 - 若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005。假设债券组合的价值为1000万元，组合的修正久期为6.65，如要对冲该组合的利率风险，需要国债期货合约的数量约为（C）手（国债期货合约规模为100万元/手）。
A．8 B．9 C．10 D．11
二、多选题
- 国内国债的登记托管机构是（AB）。
A.中央国债登记结算有限公司 B.中国证券登记结算有限公司
C.上海证券交易所 D.深圳证券交易所
- 我国债券二级市场活跃的交易品种主要有（ABD）。
A．国债 B．金融机构债 C．商业银行次级债 D．公司债
- 国债发行承销团成员包括（ABC）。
A．商业银行 B．保险公司 C．证券公司 D．期货公司
- 构成附息国债的基本要素有（ABD）。
A．票面价值 B．到期期限 C．票面利率 D．净价
- 在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（ABC）。
A．利息收入 B．资本利得 C．再投资收益 D．债务人违约金
- 国债投资面临的主要风险包括（ABD）。
A．市场风险 B．购买力风险 C．信用风险 D．再投资风险
- 除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于（AB）。
A．国债逆回购 B．短期融资券 C．房地产信托 D．国债期货
- 投资者参与国债期货交易通常需要考虑的因素有（ABCD）。
A．经济增速 B．财政政策 C．市场利率 D．货币政策
- 某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（BD）。
A. 买入国债期货 B. 买入久期为8的债券
C. 买入CTD券 D. 从债券组合中卖出部分久期较小的债券
- 国债期货理论定价时，需要考虑的因素有（ACD）。
A. 现货净价 B. 转换因子 C. 持有收益 D. 交割期权价值
- 可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（ABC）。
A. 收益率曲线的斜率变陡 B. 收益率曲线的斜率变平
C. 新的可交割国债发行 D. 收益率曲线平行移动
- 关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（ABC）。
A．因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌
B．可提前召回的债券( Callable bonds)凸性可能为负
C．用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估
D．用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估
- 影响债券久期的因素有（ABC）。
A．到期收益率 B．到期时间 C．票面利率 D．债券面值
- 关于麦考利久期的描述，正确的是（ABD）。
A．麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均
B．零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期
C．对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大
D．麦考利久期的单位是年
- 关于收益率曲线的说法，正确的是（ABCD）。
A．收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理
B．收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点
C．收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标
D．中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线
- 利率期限结构方面的理论包括（ABD）。
A．预期假说 B．市场分割理论 C．有效市场假说 D．流动性偏好假说
- 美国长期资本管理公司（LTCM）倒闭的原因有（BCD）。
A．只投资于债券市场 B．俄罗斯国债违约
C．财务杠杆过大 D．国债期货套利失败
- 国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为（ABCD）。
A．国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具
B．国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率
C．国债期货有助于增加债券现货市场的流动性
D．有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场的互联
- 以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是（ABCD）。
A.96.882 B.101.664 C.99.663 D.88.7755
- 距合约到期月首日剩余期限为（CD）年期的国债，可用于交割中国金融期货交易所5年期国债期货合约。
A．2 B．3 C．5 D．6
- 根据现行交易规则，2014年2月17日，中国金融期货交易所挂牌交易的5年期国债期货合约有（ACD）。
A.TF1403 B.TF1405 C.TF1406 D.TF1409
- 中金所风险控制措施包括（ABD）。
A．保证金制度 B．涨跌停板制度 C．熔断制度 D．持仓限额制度
- 自然人投资者满足以下（ABCD）条件可参与中金所国债期货交易。
A.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元人民币
B.具备金融期货基础知识并通过相关测试
C.必须通过期货公司综合评估
D.具备至少10个交易日、20笔以上金融仿真成交记录或者最近3年内具有至少10笔以上的商品期货成交记录
- 国债期货交易的风险控制制度包括（ABD）。
A．涨跌停板制度 B. 临近交割月份梯度提高保证金
C. 临近交割月份梯度提高持仓限额 D. 大户持仓报告制度
100.中金所5年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件是（ABCD）。
A．中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债
B．同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易
C．固定利率且定期付息
D．合约到期月份首日剩余期限为4至7年
101.中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（ACD）。
A．符合转托管相关规定
B．储蓄式国债
C．记账式国债
D．可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管
102.以下关于转换因子的说法，正确的是（ABD）。
A. 转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
B. 每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
C. 转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
D. 转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格
103.根据中金所5年期国债期货产品设计，下列说法正确的是（AD）。
A．票面利率为3%的可交割国债，其转换因子等于1
B．交割月首日剩余期限为5年的国债，转换因子等于1
C．交割月首日新发行的5年期国债，转换因子等于1
D．同一国债在不同合约上的转换因子不同
104.关于国债期货，以下说法正确的是（ACD）。
A．同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。
B. 同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。
C. 一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。
D. 同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。
105.对于票面利率3%的5年期国债期货，根据寻找CTD债券的经验法则，下列说法正确的是（ABD）。
A．到期收益率在3%之下，久期最小的国债是CTD
B．到期收益率在3%之上，久期最大的国债是CTD
C．相同久期的国债中，收益率最低的国债是CTD
D．相同久期的国债中，收益率最高的国债是CTD
106.寻找最便宜可交割债券的经验法则是：（ABD）。
A．对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。
B．对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。
C．对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。
D．对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。
107.下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（AB）。
A. 计算隐含回购利率 B. 计算净基差
C. 计算市场期限结构 D. 计算远期价格
108.影响国债期货价格的因素有（ABCD）。
A.通货膨胀 B.经济增速
C.央行的货币政策 D.资金面的松紧程度
109.以下对国债期货行情走势利好的有（ACD）。
A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期
B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期
C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性
D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落
110.关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（ABCD）。
A．套期保值比例会随着收益率的变化而变化
B．套期保值比例会随着时间的变化而变化
C．套期保值比例有多种计算方式
D．套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消
111.某投资经理持有3年期债券市值2000万元，久期为2.5。目前市场上国债期货CTD券是7年期债券，久期为5，转换因子1.05，5年期相比7年期国债的到期收益率beta为0.8。若要完全对冲利率风险，则他可以（BD）（国债期货合约规模为100万元/手）。
A．卖空1250万市值的CTD券 B．卖空800万市值的CTD券
C．卖空10手国债期货 D．卖空8手国债期货
112.当套期保值者所持国债期货合约即将进入交割月份时，投资者将选择展期。展期过程中，投资者应该考虑的要素是（BCD）。
A．合约DV01变化 B．主力持仓
C．融资利率预期变化 D．合约的流动性变化
三、判断题
113.财政部采用滚动发行制度后，对关键期限国债提前一个月公布下个月的发行计划。X
114.目前，保险公司的持有国债总规模大于基金公司。√
115.根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产50%以上投资于债券的为债券基金。X
116.企业债比国债的收益率更高，是因为企业债发行的规模较小，为了吸引投资者，需要提高收益率。X
117.我国银行间债券市场采用集中撮合竞价制度。X
118.我国国债期货交易采用百元全价报价。X
119.若债券的应计利息为3元，净价为100元，则其全价应为97元。X
120.货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。√
121.到期收益率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。X
122.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。√
123.通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。√
124.选择CTD时，久期相同的债券中，收益率高的债券相对便宜。√
125.收益率曲线变化的类型主要有水平变化、斜率变化和曲度变化三种类型。√
126.在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率一般高于长期国债的收益率。X
127.远期利率协议是一种针对债券的远期合约。X
128.利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括国债期货、远期利率协议、利率期权、利率互换等标准化产品。√
129.在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。X
130.利用利率期货进行套利的目标是规避利率变动的风险。√
131.中金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余期限为4-7年的记账式附息国债。√
132.国泰上证5年期国债ETF是中金所5年期国债期货合约的标的物。X
133.中金所在国债期货出现涨跌停板的时候就会调整交易保证金。X
134.中金所对5年期国债期货每次最大下单数量没有限制。X
135.中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。√
136.我国国债期货设涨跌停，涨停板幅度为±4%。X
137.中金所5年期国债期货合约临近交割月份时，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金标准。√
138.中金所5年期国债期货上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。√
139.中金所5年期国债期货不实行持仓限额制度。X
140.在我国，国债期货合约的交割以现金交割方式进行。X
141.在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。√
142.中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。√
143.不同的可交割债券对于同一国债期货合约的转换因子是不同的，但同一债券在不同合约上的转换因子是相同的。X
144.其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。√
145.当市场收益率发生变化时，由于转换因子不变，国债期货的最便宜可交割券也不会发生变化。X
146.如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于1。√
147.国债期货合约挂牌后，所对应的最便宜可交割国债可能发生变化。√
148.对收益率在3%以上的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益率在3%以下的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。X
149.当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。X
150.在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。√
151.在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。√
152.国债期货基差交易是套利交易的一种。√
153.对于国债期货基差多头交易来说，其损益曲线类似于看涨期权多头。√
154.如果交易者认为未来国债的收益率水平不会有较大的变化，则应当进行基差多头交易。X
155.基于国债期货的套期保值策略，如果采用动态套期保值的方式，其损益曲线是近似于一条接近0的水平直线。√
156.进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。√
157.国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。X
158.如果不调整套期保值比例，则国债套期保值的损益曲线类似于期权的损益曲线。√
159.机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞口。X
160.国债期货进行完全套期保值就是将久期或DV01调整到0附近。X
财醒来
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