豆油期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.28）
- 豆油市场概述：
• 豆油价格波动：
￮ 近期豆油价格下跌：近期豆油价格出现下跌趋势，截止到11月28日，全国一级豆油均价为8303元/吨，环比上周下跌57元/吨，跌幅0.68%。尽管东北、华北、华东及广西等地因大豆供给不足等因素导致油厂挺基差报价，但市场整体供强需弱，现货成交量少，价格重心下移。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 供需基本面分析：
￮ 供应宽松导致价格疲软：国产新季大豆上市和中储粮竞拍投放陈豆导致供应增加，国产大豆供应宽松，短期内消费回暖有限，尽管食用油消费在节假日期间有所增加，但整体消费增长乏力，难以对豆油价格形成有力支撑。 - 豆油期货市场：
• CBOT大豆期货：
￮ CBOT大豆期货震荡：本周CBOT大豆期货市场表现平淡，价格在10美分/蒲之间窄幅震荡。1月期约下跌2.25美分至983.50美分/蒲式耳，3月期约下跌0.25美分至994美分/蒲式耳，5月期约上涨1美分至1008.50美分/蒲式耳。市场担忧贸易局势影响美豆外销，加之其他油品无明显涨势，缺乏支撑。
￮ 美豆期价面临压力：美豆期价在底部窄幅震荡，受巴西大豆丰产预期和美元下跌影响，出口需求有所支撑。然而，南美天气有利、进口大豆宽松供需基本面、以及国内豆粕成交转淡等因素限制了美豆上涨空间。美国农业部数据显示，产量减少和出口下降导致库存消费比环比下降，但仍处于高位，整体供需压力依然较大。
• 大商所豆油期货：
￮ 大商所豆油期货震荡：市场对豆油期货的看涨和盘整预期较多，而看跌者较少，基差支撑较强。2024年11月28日，主力合约收盘价为8078元/吨，环比和同比分别下跌0.42%和1.80%。本周豆油盘面走弱，受外盘及国内基本面偏空影响，短期颓势难扭转。大连豆油期货Y2501合约收盘价8078元/吨，成交量304817手，持仓量382653手。 - 豆油现货市场：
• 国内豆油现货价格：
￮ 国内豆油价格下跌：豆油现货价格持续走弱，尽管东北、华北、华东及广西等地因大豆供给不足等因素导致油厂挺基差报价，但整体市场供强需弱，成交量少，价格重心下移。豆油供需基本面弱势难改，盘面走势随植物油大盘调整，进口大豆到港量增加，压榨供应增多，对国内豆油现货价格形成压制。
• 沿海主要区域豆油价格：
￮ 价差变化情况：本周豆油各区域期现价差涨跌互现，天津、江苏基差上涨，受终端成交好转及上游供货偏少影响，而山东、广东基差小跌，因消费疲弱及前期价格较高。大连商品交易所豆油期货Y1-5价差为166元/吨，环比缩窄110元/吨。全国均价变化不大。 - 豆油生产与压榨：
• 国内豆油压榨量：
￮ 国内豆油压榨量变化：第46周至第48周，国内油厂大豆压榨量分别为194.37万吨、197.44万吨和192.44万吨，开机率分别为55%、56%和55%。预计第48周压榨量将小幅下降。
• 压榨利润分析：
￮ 压榨利润下滑：本周国内油厂的压榨利润持续下滑，以巴西大豆为原料的盘面毛利为76元/吨，环比减少15元/吨。进口大豆近月船期压榨利润下跌，国内豆粕和豆油表现不佳拖累整体利润，而巴西远月船期仍具榨利。南美天气对大豆生长有利，以1月船期美湾大豆为压榨原料时，油厂盘面毛利为53元/吨，环比上周减少113元/吨；而以1月船期美西大豆为压榨原料时，油厂盘面毛利为113元/吨，环比上周减少92元/吨。
• 国内豆油库存变化：
￮ 国内豆油库存增加：截至2024年11月22日，全国重点地区豆油商业库存为106.59万吨，环比减少1.22万吨，降幅1.13%。然而，同比库存增加了8.94万吨，涨幅为9.16%。
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