玉米期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.28）

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2024 年 11 月 28 日

全国玉米价格概况：
• 本周全国玉米价格盘整：
￮周均价稳定：本周全国玉米价格维持盘整，周均价为2164元/吨，较上周期上涨2元/吨。东北地区因雨雪天气影响，流通受限，企业到货不多；华北地区经历先涨后跌，基层收购一般，存粮意愿不强；南方港口到货增加，下游提货放缓，港存上升，预售订单成交不多。整体价格短期维持震荡，无明显趋势性变化。东北地区玉米价格相对稳定，而华北地区在降雨后价格有所回落。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 东北稳，华北先涨后跌：
￮东北价格持稳：本周东北玉米价格保持稳定，尽管部分地区降雪影响购销，但深加工企业到货车辆不多，收购价格未作明显调整。截至11月28日，吉林长春二等玉米市场价格为1990元/吨，与上周持平。
￮华北价格波动：本周华北地区玉米价格经历先涨后跌的波动。周初因降温降雨导致深加工门前到货量减少，企业提价促收，但降雨停止后，到货量迅速恢复，价格再次转弱。此外，基层收购量一般，存粮意愿不强。
• 南方港口到货增加：
￮下游采购放缓：南方港口到货量增加，但下游企业提货速度放缓，导致港存攀升。盘面下跌及产地粮源毒素不稳定使下游采购积极性不高，观望情绪浓厚，预售订单成交不多。阴雨天气影响港口化验和装卸，部分港口出现压车现象，贸易商收购积极性不高，仓容有限。
玉米市场细分表现：
• 销区玉米价格偏弱：
￮港口价格走弱：本周港口玉米价格走弱，江苏南通港和广东蛇口港东北二等玉米价格分别环比下跌30元/吨和20元/吨。港口二等15水收购价格为2080-2090元/吨，较上周期下跌10元/吨，平仓价格为2150-2160元/吨，同样下跌10元/吨。当前港口保毒素货源较少，价格比不保毒素高20-30元/吨，跌速较缓。
玉米淀粉市场：
• 玉米淀粉价格下跌：
￮价格普遍下调：本周玉米淀粉价格普遍下调，主要受原料影响偏弱、行业开机偏高及终端备货生产影响。山东、河北、吉林、黑龙江等地价格分别下跌40元、30元、50元和20元，全国均价降至2795元/吨，环比上周降低12元/吨。企业库存压力不大，主要执行前期订单。
￮市场需求疲软：华北玉米淀粉市场因原料价格下行和高开机率而偏弱运行，尽管造纸和淀粉糖需求尚可，但整体需求疲软。春节前的生产备货提升了需求，但不足以弥补高开机率下的空缺。下游行业进入用货旺季，但市场价格受行业盈利影响，价格重心仍下移。
• 玉米淀粉行业利润良好：
￮利润率保持：本周玉米淀粉行业利润保持良好，吉林、山东和黑龙江的对冲副产品利润分别为141元/吨、222元/吨和177元/吨。尽管吉林和黑龙江利润有所波动，但整体行业利润仍处于较高水平，企业为争取订单积极竞价。南方销区船运压力缓解，东北企业对中远期订单价格放宽，行业开机率持续偏高并上升。
￮开机率上升：近期玉米淀粉行业利润良好，部分企业因前期产能负荷未满而提高开机率，行业整体开机率持续上升。本周全国玉米加工总量为69.28万吨，玉米淀粉产量为35.88万吨，周度开机率达到69.36%，较上周提高0.95%。下游行业在元旦和春节前集中生产，需求尚可，企业议价签单意愿强，价格重心维持下移。
• 玉米淀粉开机率高：
￮生产积极性高：市场无明显供需矛盾，整体库存压力不大。截至11月27日，全国玉米淀粉企业库存总量为89.8万吨，较上周增加1.50万吨，周增幅1.70%，月增幅12.96%，年同比增幅36.06%。
玉米与小麦、高粱价格对比：
• 玉米价格低于小麦：
￮价格差保持：截至11月28日，全国玉米均价为2160元/吨，小麦均价为2448元/吨，玉米价格较小麦低288元/吨。本周小麦价格先落后稳，市场购销清淡，粮商售粮积极性尚可，政策拍卖增加粮源供应。
• 进口高粱市场震荡偏弱：
￮需求疲软：进口高粱价格震荡偏弱，主要由于酒厂采购清淡和饲料企业采购谨慎，导致高粱价格无明显优势。下游企业倾向于选择替代品，贸易商面临走货困难，南通市场现货流通资源尚可，而广东市场库存紧张，北方市场库存充足，整体出货量有限，市场对后市价格预期偏强。

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