大豆期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.28）
- 大豆市场概述：
• 国产大豆价格小幅上涨：
￮ 东北大豆价格上涨：本周东北大豆毛粮价格稳中有涨，主要因高蛋白豆源数量不多，导致其毛粮收购价格上升。高蛋白豆源出货较快，贸易商收购积极性高，低蛋白毛粮收购价格为1.78-1.8元/斤，41%以上蛋白毛粮收购价格为1.85-2.0元/斤，塔粮价格相对持稳。期货研报&加一分开户（qihuohu)
￮ 南方大豆价格稳中有涨：南方大豆价格稳中有涨，主要因局地大豆种植面积减少、农户惜售和贸易商抢收，推动价格上涨。尽管销区豆制品需求增加，但由于整体消费偏淡，补货难对市场行情影响有限。年关将至，国产大豆价格可能迎来集中补货行情。
• CBOT大豆市场平淡：
￮ 美豆期价窄幅波动：美豆期价在10美分/蒲的区间内窄幅震荡，交易商在感恩节前调整头寸。尽管巴西大豆丰产预期限制了美豆上涨空间，但美元下跌提振了出口需求。
￮ 南美天气利好大豆：南美天气对大豆生长有利，缺乏炒作驱动，导致美豆期价上涨乏力，预计维持震荡偏弱。国内豆粕成交转淡，采购兴趣不高，进口大豆近月船期压榨利润下跌，而巴西远月船期仍有榨利。 - 供需情况：
• 国产大豆供应宽松：
￮ 供应宽松导致价格上行空间有限：国产新季大豆的上市和中储粮的陈豆竞拍投放导致供应宽松，短期内消费回暖有限。
• 进口大豆压榨利润下跌：
￮ 压榨利润下滑：由于美豆供应充足和国内豆粕豆油需求疲软，进口大豆压榨利润有所下跌。 - 市场指标：
• 国产大豆期货价格略涨：
￮ 期货价格小幅上扬：本周豆一期货价格周环比上涨0.72％，重回3900元/吨以上，主要因下游需求回暖及贸易商收购高蛋白豆源积极性提高。本周豆一主力合约的最高价为3925元/吨，最低价为3865元/吨，振幅为1.55%。
• CBOT大豆期货窄幅波动：
￮ 期价波动不显著：CBOT大豆期货近期窄幅震荡，1月、3月和5月期约分别下跌2.25美分、下跌0.25美分和上涨1美分。不同合约间价格出现小幅波动，但整体波动幅度不大。 - 压榨及库存：
• 国内油厂榨利下滑：
￮ 榨利下降影响：截至11月28日，国内油厂以2025年1月船期巴西大豆为压榨原料的盘面毛利为76元/吨，环比上周减少15元/吨。
￮ 压榨利润数据：以1月船期美湾大豆为压榨原料，油厂盘面毛利为53元/吨，环比上周减少113元/吨；以1月船期美西大豆为压榨原料，油厂盘面毛利为113元/吨，环比上周减少92元/吨。
• 大豆到港预估：
￮ 到港量预估数据：11月巴西、阿根廷和美国大豆对中国到港量分别为345万吨、40万吨和526.5万吨，总计912万吨。12月预估为320万吨、3.6万吨和463.4万吨，总计787.3万吨。由于到港延迟，11月实际到港预估为850万吨，12月为900万吨，1月为750万吨。 - 国际市场：
• 美国大豆库存消费比下降：
￮ 库存消费比改善：美国农业部数据显示，由于产量减少、出口下降和压榨量下降，美国大豆库存消费比环比改善至10.8%，但同比仍高2.5%，处于近五年高位。尽管供需压力有所缓解，但整体压力仍然较强。
• 巴西和阿根廷大豆供需变化：
￮ 巴西大豆供需宽松：2024/25年度，巴西大豆出口量上调至1055万吨，期末库存下调至3351万吨。尽管库存消费比环比下降0.4%至20.5%，但同比仍高出3.3%。
￮ 阿根廷大豆产量调整：2023/24年度阿根廷大豆产量上调至4821万吨，进口量增至779万吨，压榨量增至3655万吨，国内消费量增至4380万吨，出口量增至511万吨，期末库存减少至2408万吨。
财醒来
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