镍期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.27）
- 镍行业概述：
• 镍的主要用途：
￮ 不锈钢生产：镍作为不锈钢生产的重要原料，约占不锈钢产量的10-20%，在不锈钢市场中扮演着至关重要的角色。动力电芯在1-10月期间累计同比增长19.2%。镍还用于生产各种合金，如镍基合金和镍钴合金，广泛应用于航空、化工和军事等领域。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 镍的市场现状：
￮ 全球产量概况：全球镍生产主要集中在印尼、俄罗斯和加拿大等国，中国则是主要的消费市场。近年来，镍价受供需关系和国际事件影响波动较大，吸引了大量投资者的关注。镍市场分为上游原料开采、中游冶炼和下游应用生产三个环节，各环节相互影响，共同构成完整的产业链。 - 供应与需求：
• 国内电积镍产量：
￮ 产量高位维持：国内电积镍产量维持高位，10月产量达3.07万吨，同比增长27.8%，1-10月累计产量27.2万吨，同比增长38%。印尼10月高冰镍产量2.28万吨，同比增长26%，1-10月累计产量12万吨，同比增长12%。尽管海外交仓活跃，国内俄镍偏紧，但印尼镍矿和镍铁价格下行，成本支撑减弱，中期镍价承压。
￮ 出口趋势：1-10月，国内纯镍净出口2.3万吨，同比下降142.5%。10月单月供应量为2.7万吨，累计24.9万吨，同比增长减少2.8%。
• 印尼镍矿和镍铁价格：
￮ 价格下跌：印尼内贸镍矿基准价12月下跌2-3美元/湿吨，升水维持在HPM＋17至HPM＋18。新一轮升水价格有走弱趋势，部分工厂预期下调至HPM＋15，但矿山出售意向仍在HPM＋17。国内高价格下滑，招标价960元/镍，市场供需双弱，成交困难。 - 不锈钢与镍行业：
• 不锈钢需求回暖：
￮ 需求改善：近期不锈钢需求出现回暖迹象，主要体现在社会库存的去化和终端需求的提升。12月进入不锈钢传统淡季，需求回暖可能难以持续，需关注市场变化。
• 钢厂利润与成本变化：
￮ 利润压力：终端需求略有回暖，但下游买涨不买跌的心态抑制采购意愿。供应端口，尽管钢厂利润不佳，仍在扩产，镍矿镍铁价格下跌可能缓解钢厂的盈利压力。
• 不锈钢产量与库存：
￮ 产量增加：10月中国不锈钢粗钢产量为329万吨，同比增长6.1%，1-10月累计同比增长6%，而印尼同期产量为43.5万吨，同比增长9.6%。中印总产量为372.6万吨，同比增长6.5%。
财醒来
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