镍期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.26）
- 镍价和库存动态：
• 镍价低位震荡：
￮ 镍价震荡背景：镍价低位震荡，全球库存累增，矿端偏弱运行预期影响供需基本面，拖累镍价。同时，市场关注印尼镍矿税收政策变化。全球镍库存持续增加，对镍价形成下行压力，但出口消化作用也在一定程度上缓解了价格的下跌趋势。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 全球库存累增：
￮ LME库存增加：LME库存增加4566吨至159000吨，其中仓单库存减少892吨至27492吨，现货库存增加656吨至9421吨，保税区库存持平5275吨。中国精炼镍社会库存有所下降，但整体仍处于较高水平。 - 供需基本面：
• 不锈钢原料成本下降：
￮ 原料成本下降原因：不锈钢原料成本下降主要由于钢价承压回落、印尼镍矿下行，镍铁价格回落至970-980元/镍，钢厂平均成本可能降至约1.34万元/吨。然而，钢厂利润未因原料让利而明显修复。
￮ 库存去化缓慢：11月不锈钢排产330.7万吨，实际产量或不及预期，中期到期仓单流出可能加剧市场流通压力。尽管钢价短期或延续低位震荡，但社会库存970612吨，周环比减0.20%，冷轧不锈钢库存减1.28%，库存去化缓慢。全球镍需求疲软。国内不锈钢下游消费不足，企业开工率维持稳定但订单不足，限制了需求增长。 - 印尼政策变化：
• 印尼镍矿溢价下行：
￮ 镍矿溢价变化：印尼镍矿溢价有所下行，目前降至17美元/湿吨，镍矿价格的下降可能降低冶炼成本。
财醒来
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