苯乙烯期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.24）
- 苯乙烯市场概况：
• 中国苯乙烯产量及产能利用率：
￮ 产量下降：本周中国苯乙烯工厂整体产量为29.54万吨，较上期减少1.04万吨，环比下降3.4%。工厂产能利用率降至66.01%，环比下降2.32%。国内苯乙烯工厂开工率在66.01%至65.16%之间，环比下降2.32%至0.32个百分点。东北、华南和华东的装置负荷调整及停车导致整体产出量下降，上周期停车装置损失量影响显著。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 苯乙烯市场近端偏强：
￮ 市场价格走强：苯乙烯市场供需紧平衡，港口库存小幅增加但未形成有效累库，个别工厂有停车预期。国内宏观利好刺激价格偏强震荡，原料窄盘，现货低供需僵持，供应低位，需求强势，套利窗口未开，港口到船减量，库存低位，江苏现货价格在8800-9100元/吨。 - 苯乙烯生产与供应：
• 苯乙烯装置检修及影响：
￮ 多套装置检修：由于前期检修装置重启增多，以及华东仍有装置检修计划，下周苯乙烯供应将短期下降。周度产量预计在146万吨附近，产能利用率约为85%。
• 苯乙烯原料供应及价格变化：
￮ 纯苯价格上涨：纯苯市场因刚需买气积极，价格持续上涨。华东市场现货商谈参考7170-7400元/吨，工厂及贸易商集中采购推动价格上升。11月成交均价7390元/吨，12月涨至7460元/吨，1月进一步涨至7520元/吨，反映出市场对纯苯的强劲需求和价格的持续攀升。
￮ 乙烯价格波动：本周亚洲乙烯市场价格稳中小跌，CFR东南亚价格为920美元/吨，环比跌2.13%，CFR东北亚周均价为865美元/吨，环比稳定。尽管供应端偏紧，但国内市场价格高位上行，韩国-中国套利窗口开启，下游接货热情不减。 - 苯乙烯需求及市场预期：
• 下游需求数据及变化：
￮ EPS需求稳定：中国EPS产能利用率在本周期达到53.98％，环比提升1％，尽管浙江、天津、辽宁、陕西、山东供应小幅增加，但江苏、河北供应小幅减少，整体产能利用率小幅提升，显示出EPS需求的稳定。PS行业开工率为60.82％，较上周增加0.17％，整体无新开停动态，部分装置负荷变化导致产量微增。 - 苯乙烯市场区域表现：
• 华东市场苯乙烯价格及库存变化：
￮ 价格走强：后期华东乙烯市场预计运行在7400元/吨，美金市场或至880-900美元/吨。江苏现货高端成交8900元/吨，低端8700元/吨，价差200元/吨。原油和纯苯价格小幅反弹，成本支撑苯乙烯。江苏市场收8970-9050元/吨，较上日均价涨110元/吨。原料面偏强整理，现货供应低，市场近端逼空，持货低价惜售，价格持续走强。
￮ 库存增加：截至2024年11月18日，江苏苯乙烯港口样本库存总量达4.25万吨，较上周期增加1万吨，增幅30.77%。商品量库存为2.83万吨，增幅34.76%。尽管预期入库补充量不足3万吨，但下游需求保持稳定，若无进一步增量，库存可能小幅下降。当前库存仍处于历史同期底部。
• 国际市场苯乙烯价格及套利窗口：
￮ 套利窗口波动：亚洲和欧洲的苯乙烯套利窗口在2月12日至5月3日、5月8日至19日、7月29日至8月18日以及8月22日至9月4日之间开启，而其他时间则关闭。亚洲和美国的套利窗口在2月14日至6月4日、7月23日至8月26日以及9月19日至今开启，其他时间关闭。套利窗口的波动受原油、成本和运费的影响，市场气氛交投不佳，导致套利窗口时开时闭。 - 苯乙烯成本与利润：
• 苯乙烯生产成本波动：
￮ 成本数据：本周期，PTA成本平均价为4419.25元/吨，环比下降52.62元/吨，环比下降1.18%。苯乙烯的理论周均盈利为157.21元/吨，较上周期下降104.59元/吨，显示出非一体化装置的产销盈利有所减少。
• 苯乙烯产销盈利状况：
￮ 下游盈利增加：涤纶长丝DTY在本周期中表现出色，周均利润达345.0元/吨，尽管较上周有所下降，但仍是盈利产品。MEG则在成本上涨9.1%的推动下，从亏损825元/吨转为盈利。在聚酯产业链中，5个产品盈利，4个亏损，显示出下游盈利的边际改善。
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