橡胶期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.24）
- 中国天然橡胶市场概况：
• 产能利用率与库存变化：
￮ 产能利用率数据：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.76%，环比增加0.03个百分点，同比增加0.88个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为60.48%，环比增加2.23个百分点，同比减少3.27个百分点。半钢胎排产高位运行，部分企业调整产品结构，成品库存小幅上升。全钢胎原材料成本指数为13286.71，环比增加0.76%，同比增加11.49%。期货研报&加一分开户（qihuohu)
￮ 库存变化情况：截至2024年11月20日，中国天然橡胶港口总库存量为127.57万吨，环比增长1.83%。内陆部分企业库存量为38.80万吨，环比下降0.65%。社会库存总量为113.4万吨，环比增加1.5%。青岛地区保税和一般贸易库存量为42.35万吨，增幅1.83%。深色胶和浅色胶的社会库存分别增加1.5%和1.5%。青岛保税仓库库存小幅下降，而一般贸易库存增幅明显。
• 天然橡胶价格波动：
￮ 市场价格走势：本周天然橡胶市场超跌反弹，全乳胶价格为16900元/吨，上涨0.90%；20号泰标价格为1985美元/吨，上涨2.32%；20号泰混价格为16280元/吨，上涨1.75%。 - 全球橡胶主产区情况：
• 降雨量变化与供应链影响：
￮ 降雨量变化：2024年11月14日至20日，全球天然橡胶主产区降雨量显著减少，较上周减少65.06mm，较去年同周减少36.62mm，整体低于2022-2024年平均降雨量。泰南、泰东北年降雨量高于近三年平均，而海南、印尼、越南、马来低于平均，云南持平。未来一周，东南亚主产区降雨量波动，对割胶工作影响需持续关注。
• 主要生产国价格趋势：
￮ 泰国价格变化：截至11月21日，泰国胶水价格为68泰铢/公斤，较上周下降0.15%，但同比上涨31.02%；杯胶价格为57.95泰铢/公斤，持稳，同比上涨25.98%。泰国整体天气改善，降雨对收胶影响不大，东北部维持旺产，南部因雨季影响，原料收购价格可能上涨。泰铢贬值和期货盘面走高推动工厂报盘上涨，但需求限制生产利润空间。
￮ 越南价格趋势：越南产区原料收购价格因天气良好和旺产季影响而窄幅下调，但10号胶工厂开工负荷高，收胶积极性好，导致杯胶原料供应偏紧，依赖柬埔寨和非洲进口。受3L价格高、利润低影响，新鲜胶水主要用于乳胶产线。 - 天然橡胶市场供需分析：
• 需求端因素：
￮ 需求疲软：四季胎市场维持刚需，近期难以提升。全钢胎市场因北方进入淡季，出货以刚需为主，代理商可能在下周期进行补货，但整体对市场带动有限。随着冬季的来临，轮胎需求可能有所增加，但整体需求仍面临不确定性。
• 供给端因素：
￮ 供应增量：中国天然橡胶库存持续累库，社会总库存达到113.4万吨。供应方面的压力对价格形成压制。近期国内云南产区停割导致原料价格支撑明显，但天气影响割胶工作，海南和云南产区原料产出受限，价格高位震荡。国内库存增加，需求不及预期，制约胶价反弹。云南产区全乳胶交割利润由负转正，受大宗商品上涨影响，价格小幅走扩。 - 天然橡胶相关产品市场：
• 丁苯橡胶与顺丁橡胶市场：
￮ 丁苯橡胶价格：本周丁苯橡胶行业产能利用率下降至67.01%。主流销售公司出厂价格下调500元/吨至14800-15000元/吨，高顺顺丁橡胶价格累计下调900元/吨至13400-13900元/吨。下游需求疲软，丁苯橡胶价格持续回落，利好下游企业，但供应压力和成本端偏空因素仍存。
￮ 顺丁橡胶市场：截至2024年11月21日，中国高顺顺丁橡胶行业利润为394元/吨，丁二烯理论毛利为2650元/吨。顺丁橡胶行业产能利用率为67.53%，环比提升3.63个百分点。尽管原料端行情走弱，顺丁橡胶成本压力较大，但与天胶的价差限制了市场下行空间。
• 轮胎行业需求影响：
￮ 半钢胎与全钢胎：半钢胎市场雪地胎排产进入尾声，四季胎排产加大，但出货一般，库存增加，个别企业或调整排产。全钢胎内销出货压力大，灵活控产持续，库存增加可能导致产能利用率小幅下降。全钢胎原材料成本受天然橡胶价格上涨影响，但合成橡胶等价格下调有所缓解。山东轮胎样本企业成品库存天数上升，半钢胎库存周转天数为38.17天，全钢胎为40.81天。2020-2024年，全钢轮胎产能将增长6%。 - 中国天然橡胶进出口动态：
• 出口量与价格变化：
￮ 出口量数据：2024年10月，中国天然橡胶出口量为0.61万吨，环比减少19.58%，同比增加37.92%。1-10月累计出口6.72万吨，同比增加7.15%。
• 进口胶源与市场接受度：
￮ 进口胶源：本周进口胶市场报盘上涨，远月买盘较强，实单成交坚挺。越南胶现货充足，持货商低价销售意愿不强，主要依赖刚需支撑市场。国产天然橡胶现货市场交投乏力，期货盘面反弹，持货商多挂单销售，实单成交较少。
财醒来
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