铝期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.19）
- 铝行业概述： • 中国原铝产量增长： ￮ 2024年10月增长：2024年10月，中国原铝产量初值为370.13万吨，同比增长1.24%，环比增长3.33%。平均日产量为11.94万吨，环比持平，实产天数为31天。期货研报&加一分开户（qhyb6666) ￮ 库存去化趋势：2024年11月14日，铝锭去库1.8万吨至56.4万吨，铝棒去库0.3万吨至11.6万吨，显示出库存去化趋势。LME库存和国内铝棒库存也持续去化，但铝棒加工费走低，原再价差维持高位。此外，铝材出口退税取消将对国内铝材出口造成冲击。 • 电解铝产能稳定： ￮ 产能稳定：截至10月底，中国电解铝行业未出现减产，建成产能初值为4528.85万吨/年，环比持平，同比增加0.8%；运行产能约4361.33万吨/年，环比增加0.3%，同比增加1.28%。四川、贵州等地的技改产能持续复产，新疆地区置换产能提前启槽生产，其他地区则保持稳定运行。 ￮ 产能利用率：本周高炉产能利用率上升至89%，电炉产能利用率提升至54%。铁水产量日均236万吨，北方和南方大区螺纹产量分别稳定在47万吨和78万吨，华东螺纹产量达到109万吨。高炉开工率在235万吨/日左右，整体产能利用率保持稳定。
- 铝行业市场动态：
• 铝价冲高回落：
￮ 冲高回落：供应端受氧化铝价格高企影响，部分电解铝厂复产放缓；需求端，退税政策取消对铝材出口造成冲击。库存方面，铝锭铝棒库存持续去化，海外LME库存也去化。本周铝价大幅下跌，01合约单周下跌310元，现货端CFR中国下跌33美元，现货折算基差上涨90元。1-5价差下降62元，现货基差上升6元。
￮ 国内外价格对比：国内铝价在20000元至21000元之间运行，而海外市场在2550美元至2750美元之间。国内铝价承压，需关注退税政策取消对铝材出口的影响。
• 库存去化情况：
￮ 社会库存下降：国内社会库存逐步下降，本周港口库存环比减少2.1万吨，尽管高供应和进口到港回升，库存仍处于高位。内地企业积极补货，库存压力较小。PTA整体社会库存去库0.6万吨，1-2周库存继续下降，但去库速度缓慢，需关注去库速率和年终库存的博弈。
￮ 厂库库存变化：截至11月11日，港口库存增加至60.5万吨，环比增加3.4万吨；下游工厂库存天数减少至11.8天，环比下降0.3天。
- 铝行业市场动态：
- 铝行业成本与供应：
• 氧化铝产量增长：
￮ 产量增加：2024年10月，中国冶金级氧化铝产量达到735.40万吨，同比增长4.27%，日产量为23.72万吨，较9月的23.44万吨增加0.28万吨。北方氧化铝厂因环保政策影响在采暖季被迫压产，尽管高利润推动复产，但短期内供应增量有限，远期供应的大幅放松需关注投产进度。 - 铝行业需求与出口：
• 铝材出口变化：
￮ 出口数据：10月未锻轧铝及铝材出口57.7万吨，1-10月累计549.0万吨，同比增长16.9%。2023年铝材出口量级约524万吨，2024年1-9月约462万吨，自5月后月度出口基本在52万吨以上。
财醒来
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