锌期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.19）
- 锌行业市场概况：
• 锌价震荡：
￮ 锌价震荡原因：锌价近期震荡主要受供应端扰动、冶炼厂低产、矿端增量有限以及TCBM落地前的不确定性影响。锌价在供应端支撑和消费端疲软的双重作用下，呈现震荡态势，美元走强、全球宏观经济不确定性以及主要消费行业需求变化对锌价走势产生重要影响。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 供应端支撑：
￮ 矿端增量有限：矿端短期内增量有限，TC的低位回升主要受益于冶炼厂持续低产，矿冶之间维持动态平衡，炼厂可能通过低开工率增加原料库存。冶炼厂的低产加剧了市场的供应压力，支撑了锌价的上涨。TC长协博弈阶段中，炼厂与矿山的消息或实际干扰可能影响锌价，使其更易获得上浮弹性。 - 供应端分析：
• 矿端增量有限：
￮ 矿山生产受限：矿端生产受到天气、环境及政策等多方面因素限制，增量空间有限。矿石库存维持在相对低位，对市场的供应压力不大。矿山开工率维持在较低水平，进一步限制了矿端对市场的供应能力。
• 冶炼厂低产：
￮ 冶炼厂生产挑战：冶炼厂面临生产挑战，包括电力供应、原材料短缺及设备维护等问题。冶炼厂产能利用率处于较低水平，影响了市场的供应能力。冶炼厂低产导致市场供应紧张，对锌价形成支撑。 - 下游消费：
• 消费处于历史同期中位：
￮ 消费水平分析：黑色金属板块价格上行和锌价下跌共同推动锌合金终端企业买兴和产能利用率提升。然而，当前下游开工和消费水平处于历史同期中位，边际增量不显著。短期供需持稳，价格震荡，供应侧矛盾支撑价格，而下游消费和补库节奏限制价格高度，导致锌价在区间调整。
财醒来
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