白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.18）
- 白糖市场回顾与前景：
• 基差修复，国际原糖高位震荡：
￮ 基差修复：基差修复过程中，郑糖主力合约基差持续走低，国内市场广西集团现货报价环比下跌70元/吨至6130元/吨，而郑糖主力报5864元/吨，环比上涨47元/吨。尽管榨季尾端，产地基差影响阶段性弱化，但整体走势仍受原糖价格及进口政策影响。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 国际原糖高位震荡：国际市场美元指数上升至106.68，原糖价格高位震荡，纽约原糖活跃合约价格为21.62美分/磅。缺乏基本面信息指引，基金净多单减少，巴西产糖增加，印度和泰国产糖减少。国内集团现货报价下跌，郑糖主力上涨，基差走低。 - 白糖市场供需与价格：
• 24/25榨季食糖产量1100万吨：
￮ 食糖产量预测：24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨。截至10月底，本制糖期全国生产食糖39万吨，同比增加2万吨，销售12万吨，同比持平，累计销糖率为29.63%。24年9月进口食糖40万吨，23/24榨季累计进口475万吨。
• 消费预期1580万吨，进口预计500万吨：
￮ 食糖消费与进口预期：预计2024/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。国际蔗糖组织（ISO）预计全球24/25榨季将出现358万吨的糖供应短缺。 - 国际糖市影响因素：
• 巴西甘蔗产量略增，印度减产，泰国减产：
￮ 巴西增产：截至11月1日，24/25榨季巴西中南部累计入榨甘蔗5.66亿吨，同比增长0.88%。
￮ 印度和泰国减产：截至11月15日，24/25榨季印度产糖71万吨，同比减少56万吨；截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨，同比减少230万吨。
• 关注印度政策变化，市场预期印度略减产与印泰增产摇摆：
￮ 印度政策影响：印度的出口政策及国内种植面积变化将对市场预期产生重要影响。市场预期在24/25榨季巴西略微减产与印泰增产之间摇摆，印度延长出口禁令并上调MSP预期偏多。10月下半月，巴西中南部食糖产量同比减少21.62%，MIX下降2.73个百分点至46.12%，纽约原糖价格区间震荡为主。 - 国内糖市动态：
• 国内关注进口和库存情况：
￮ 库存变化：本周，社会库存和厂库均出现累库，仓单库存小幅去化，整体行业库存高位累库3.53万吨。
财醒来
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