白糖期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.16）
- 国际原糖市场概况：
• 原糖高位震荡：
￮ 巴西天气影响：巴西天气状况对原糖价格影响较大，近期天气良好有利于甘蔗生长，全球糖市供应过剩，库存充足，市场供需平衡，导致原糖价格在高位持续震荡。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 供应过剩预期：
￮ 全球供应过剩：国际Czarnikow预计2024/25年度全球糖市场供应过剩470万吨，较之前预测小幅上调。预计2024/25榨季全球糖中性预估为1.847亿吨，较之前的预测上调了40万吨。巴西糖产量持续增加，进一步加剧全球供应过剩的压力。
• 主要产糖国动态：
￮ 巴西生产情况：巴西甘蔗行业协会数据显示，2023/24榨季累计产糖量为4242.5万吨，同比增幅25.70%。10月上半月，中南部地区甘蔗入榨量为3383.2万吨，产糖量244.3万吨，累计产糖量3559.1万吨。尽管受到火灾和干旱影响，部分机构下调产量至3930万吨，但出口量仍显著增加，10月前三周出口糖2398939.92吨，同比增幅25%。港口等待装运的食糖数量减少，显示出市场对巴西原糖的需求有所缓解。
￮ 印度政策调整：印度计划在2024/25年度提高甘蔗最低收购价格8%，以应对干旱导致的减产并提升产量。截至7月15日，甘蔗种植面积为576.8万公顷，较去年同期增加8.2万公顷。2024/25榨季糖产量约为3330万吨。2-9月的供需平衡表显示，库存消费比小幅增加0.12%。 - 中国原糖市场分析：
• 国内新榨季增产预期：
￮ 增产预期：2023/24年制糖期全国生产996.32万吨，同比增11.03%。尽管甘蔗陈糖报价高企，现货价格受支撑，但进口量和库存充裕对期货价格形成压力。广西甘蔗首付收购价提高，甜菜面积可能回升，若天气配合，24/25榨季产量或恢复至19/20榨季水平。尽管天气影响，市场炒作情绪减弱。
• 进口量变化：
￮ 进口量下降：2024年9月，中国进口食糖40万吨，同比下降25.78%。然而，1-9月累计进口289.12万吨，同比增加36.81%。2023/24榨季截至9月底，累计进口475.10万吨，同比增加22.31%。进口糖浆、白砂糖预混粉增幅显著，9月进口28.50万吨，同比增62.09%。
• 现货价格支撑：
￮ 现货价格持稳：新增季尚未开始，低库存格局支撑现货价格坚挺，外盘高位震荡也给予国内盘面支撑。短期内郑糖盘面保持高位震荡，制糖集团报价小幅下调，广西产区价格在6340-6400元/吨，云南产区价格在6150-6310元/吨，港口价格在6450-6550元/吨，加工糖报价在6400-6600元/吨。 - 原糖期货走势：
• 国际期货走势回顾：
￮ 国际走势综述：1-1 ICE原糖期货活跃合约走势回顾
海外原糖价格持续走弱，加工糖原料充足，国内宏观经济政策发力，库存低位，期货价格回稳，ICE原糖期货总持仓增加至850,281.00手。其中，投机多头持仓减少4,442.00手至222,539.00手，而投机空头持仓增加6,266.00手至139,696.00手。
• 国内期货走势回顾：
￮ 郑糖市场表现：原糖波动对国内市场影响减弱，甘蔗糖厂开机导致供应增加，白略糖消费淡季需求平平，交易活跃度不高。
财醒来
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