碳酸锂期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.12）
- 碳酸锂价格趋势：
• 碳酸锂期货震荡：
￮ 10月震荡走势：10月，碳酸锂期货价格在7.5万附近区间震荡，主力合约LC2501收于74850元/吨，近月合约LC2411收于72950元/吨。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 价格调整缓速：海外锂盐价格与国内价格基本同步，但调整更缓，滞后于国内现货零单交易价。截至10月31日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价为10.45美元/千克，月环比下跌1.42%，与国内价格的价差明显缩小。
• 碳酸锂现货下跌：
￮ 月环比下跌：截至10月31日，SMM电池级碳酸锂现货均价为7.37万元/吨，月环比下跌2.58%；工业级碳酸锂均价为6.96万元/吨，月环比下跌2.73%，且电碳和工碳价差维持在4150元/吨。碳酸锂现货价格稳步下行，市场对未来供应预期宽松，导致价格承压。 - 碳酸锂供给情况：
• 供给稳定：
￮ 产能提升：碳酸锂产能持续提升，投产量中枢上移，较上月增加0.24万吨。尽管上游开工率小幅回落至46%，但整体产能仍偏稳，且氢氧化锂产能小幅回落至4.93万吨。
• 产量微增：
￮ 产量小幅上升：截至10月31日，碳酸锂周度产量为13364吨，环比减少59吨。9月产量为57520吨，环比减少3810吨，同比增长37.9%。其中，电池级和工业级碳酸锂产量分别同比增长39.7%和34.3%。
￮ 产量下降地区：9月，江西、四川和青海三大主产区的碳酸锂产量均出现下滑。江西产量为19020吨，减少3810吨；青海产量为10870吨，减少630吨；四川产量为7350吨，减少350吨。同时，云母和盐湖提碳酸锂产量也分别减少3210吨和630吨。
• 库存逐步去化：
￮ 库存下降趋势：截至10月31日，中国社会库存小幅去库，SMM全国主流地区铜库存为20.98万吨，周环比-0.98万吨。尽管境外库存去化放缓，但境内库存小幅累库，整体库存仍偏高。然而，近期上游库存有所消化，下游和贸易环节少量补库，缓解了基本面压力。交易所仓单数量高位企稳，总计44852手。SMM数据显示，样本冶炼厂库存为40451吨，下游库存为31374吨，其他环节库存为42243吨。交易所碳酸锂仓单数量高位企稳，截至10月31日达44852手。 - 碳酸锂需求情况：
• 需求稳中有升：
￮ 需求小幅增长：近期碳酸锂需求稳中有升，9月需求量为84778吨，10月预计为84375吨。下游采买意愿强烈，尤其是头部电池订单饱满。然而，旺季窗口已过，需求持续性仍需验证。
￮ 季节性影响：随着天气转凉，碳酸锂需求有所改善，同时，供应量持续释放，需求尚未进入年底腌腊备货阶段，行情仅因小幅降温而提振。
• 三元材料需求变化：
￮ 排产或减量：截至10月31日，三元材料价格普遍下跌，消费型和动力型材料均价分别环比下降。三元材料产量预计为55230吨，较上月减少2070吨，同比减少1.48%。其中，523和622中低镍三元材料产量分别减少890吨和310吨，811高镍三元材料产量减少670吨。产量变化受销售订单和库存影响，补库持续性需观察。
￮ 需求改善有限：上月三元材料价格有所回落，跌幅收敛。尽管下游材料厂订单增加且采购意愿增强，但头部企业客供比例偏高，旺季已过，下游需求改善不宜过分乐观。
• 磷酸铁锂需求持稳：
￮ 产量持稳：10月磷酸铁锂产量预计持稳为主，季节性窗口结束，头部厂商订单增加，但竞争激烈导致加工费被压缩。储能需求对市场有推动作用。截至10月31日，动力型磷酸铁锂价格为3.3万元/吨，高端和中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.26万元/吨和2.9万元/吨，月环比基本持稳。
• 锰酸锂需求提升：
￮ 需求上升：动力型和容量型锰酸锂的均价分别下降至3.2万元/吨和3万元/吨，而钴酸锂价格小幅下跌至14.4-16.32万元/吨，10月磷酸铁锂产量预计约251260吨，环比基本持稳，同比增加98%；钴酸锂产量预计7900吨，环比减少10%，同比增长1%；锰酸锂产量预计12454吨，环比增加30.59%，同比增加69.66%。储能和动力市场的预期改善推动了锰酸锂需求的强劲增长。 - 碳酸锂价格影响因素：
• 供需平衡：
￮ 供需宽松：碳酸锂供给稳定，需求稳中有升，但整体市场仍处于供过于求的局面。库存逐步去化，但整体水平仍偏高，对价格形成压制。
• 成本和压价影响：
￮ 原料价格下跌：矿端成本因素导致价格持稳，而盐厂因对未来锂盐价格悲观，压价力度较大，成交重心下移。截至10月31日，6%锂辉石精矿CIF均价为745美元/吨，较上月下跌24美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价下跌14.66%至815元/吨，2%-2.5%品位均价下跌10.75%至1390元/吨。正极材料价格持续回落，头部厂商订单增加但竞争激烈，影响价格走势。
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