玉米淀粉期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.11）
- 玉米淀粉市场概况：
• 玉米淀粉价格回落：
￮ 价格回落原因：本周玉米淀粉价格回落，主要由于原料价格下跌、行业开机提升以及副产品价格上行，导致下游维持观望心态，刚需补库为主。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 市场反应：山东玉米淀粉价格持续下行，企业为争取订单而降价。尽管原料供应紧张，小包货源仍支撑价格。下游观望心态浓厚，刚需成交为主，市场心态博弈明显，天气变化对原料影响需关注。
• 下游观望情绪：
￮ 下游需求疲软：下游企业多持观望态度，需求疲软导致市场成交量有限。部分企业因生产需求进行刚需补库，但整体采购积极性不高。
• 企业议价成交：
￮ 议价成交现状：市场成交一般，企业主要通过议价成交争取后续订单。同时，关注下周天气变化对原料的影响，以判断其是否能带动玉米淀粉市场的增长。由于供应充足和需求不足，企业与下游在价格上进行激烈博弈。 - 玉米淀粉行业动态：
• 行业开机率上升：
￮ 开机率上升原因：2024年11月6日，玉米淀粉行业开机率达到70.71%。
￮ 生产情况：2024年10月25日至11月6日期间，全国玉米深加工企业消耗玉米126.44万吨，其中玉米淀粉加工企业消耗68.4万吨。玉米淀粉产量为35.13万吨，较上周增加1.6万吨，周度开机率升至67.91%。这一增长得益于玉米淀粉行业利润的提升和企业检修结束，尽管原料玉米表现偏弱，但企业积极收购玉米，整体产量上升，利润情况良好。
• 库存小幅增加：
￮ 库存变化：截至11月6日，全国96家主要玉米深加工厂家的玉米库存总量为334.6万吨，较上周下降1.88%。东北产区农场粮销售完毕，供应量低于消耗量，库存窄幅下调。华北产区以潮粮为主，企业采取随用随采策略，库存水平下降。全国玉米淀粉企业库存总量为85.4万吨，较上周增加3.00万吨，年同比增幅36.42%。
• 供应压力不明显：
￮ 原料充足：上游企业无供应压力，小包货源紧张支撑企业挺价心态，尽管华北缺乏利好支撑，但在高利润背景下，玉米淀粉市场仍有下调空间。整体供应压力不明显，企业库存消耗为主，市场供应平稳。 - 玉米淀粉价格趋势：
• 华北价格回落：
￮ 回落原因：华北玉米淀粉价格回落主要由于原料供应充足，深加工企业玉米收购价格下调，以及玉米淀粉行业开机回升，导致供应增量。此外，市场成交一般，下游企业持观望态度，刚需补库为主，缺乏有效利好支撑，价格仍有下调空间。截至11月7日，山东、河北玉米淀粉价格分别下跌40元/吨，而吉林和黑龙江价格持平。
• 东北价格维稳：
￮ 东北市场表现：东北地区玉米价格稳中偏强，尽管阴雨天气导致部分玉米水分升高，但贸易商在成本支撑下小幅上调出货价格。截至11月7日，黑龙江哈尔滨二等玉米价格为1990元/吨，吉林长春为2020元/吨。短期运力紧张，价格维持坚挺。全国玉米淀粉均价为2820元/吨，环比下降9元/吨。
• 全国均价下降：
￮ 整体均价变化：全国玉米淀粉均价下降至2820元/吨，环比降9元/吨，受多因素影响。华北价格回落，东北价格维稳，导致全国均价出现下降。 - 玉米淀粉需求分析：
• 淀粉糖开工变化：
￮ 开工率变化：本周结晶葡萄糖开工率上升至52.88%，环比增加0.80%，主要由于大厂开工稳定和小厂零星检修复产。麦芽糖浆开工率则下降至54.35%，环比减少0.36个百分点，因下游拿货一般，企业走货不畅，开工率低位震荡。
• 果葡糖浆、麦芽糖浆低位：
￮ 需求疲软：本周果葡糖浆开工率下降至42.26%，开工率持续低位震荡，市场停机检修较多。而麦芽糊精开工率则上升至53.39%，大厂稳定开工，需求尚可，支撑开工震荡偏强。
• 箱板瓦楞纸开机上升：
￮ 开机率上升原因：近期瓦楞纸和箱板纸需求上升，带动相关淀粉产品需求，国内瓦楞纸开工率为63.48%，环比上升1.46%；箱板纸开工率为67.71%，环比上升0.46%。 - 玉米淀粉利润情况：
• 吉林、山东利润上升：
￮ 利润上升原因：吉林和山东玉米淀粉对冲副产品利润分别上升至48元/吨和160元/吨，分别较上周增加7元/吨和22元/吨，而黑龙江则下降至128元/吨，减少68元/吨。
• 黑龙江利润下降：
￮ 利润下降原因：本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为128元/吨，较上周下降68元/吨。
• 华北东北走势分化：
￮ 走势分化原因：本周华北与东北的原料玉米价格出现涨跌互现的情况，其中东北地区的玉米淀粉价格保持坚挺，而华北地区则有所回落，导致玉米淀粉的利润走势在两地出现分化。华北由于供应充足和需求疲软，利润下降；东北因成本支撑，利润持稳。 - 玉米淀粉后市影响因素：
• 开工、库存、成本：
￮ 开工和库存：玉米淀粉的开工率持续上升，超过七成，而深加工库存整体呈现下降态势。东北新玉米集中上市，华北新玉米基层，供应尚可。饲料企业需求平稳，而深加工企业需求增加，部分开始建库。新粮上市进度和国家政策是值得关注的因素。
• 产量、需求、出口：
￮ 产量变化：新季玉米供应增加，影响淀粉市场供应格局。下游需求疲软，出口尚可，对价格形成支撑。
• 天气变化影响：
￮ 天气影响：天气变化影响新季玉米收获和运输，进而影响市场供应。
财醒来
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