小麦期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.11）
- 小麦价格走势：
• 本周小麦价格震荡下行：
￮ 小麦价格下跌：截至2024年11月1日至7日，全国小麦市场均价为2465元/吨，较此前一周的2467元/吨环比下跌0.08%。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 市场购销谨慎：随着秋收、秋播影响减弱，基层购销逐步恢复，市场粮源流通增多。然而，中储粮开启轮换拍卖对市场心态产生利空影响，部分粮商选择微利出货。粉企当前开机低位，主要消耗库存，压低采购价格。
￮ 中储粮拍卖影响：中储粮的拍卖活动对小麦价格走势产生显著影响。本周，中储粮多个直属库和储备库进行小麦竞价销售，部分成交，部分流拍。成交价格普遍在2400至2520元/吨之间，成交率在33.7%至94%之间。部分省份如河南、山东等地的拍卖成交率较高，而安徽、陕西等地则流拍较多。
• 小麦价格调整，企业灵活采购：
￮ 企业采购策略：粉企利润微薄，延续低库存按销定采策略，受中储粮收购政策支撑，小麦价格跌幅有限。截至11月7日，中小面粉企业利润27元/吨，环比上涨7元/吨，同比上涨29元/吨。小麦价格下跌降低收购成本，企业通过挺价副产品缓解库存压力。
￮ 持粮主体售粮：持粮主体售粮积极性增加，部分粮商观望，市场粮源流通增多。陈粮轮出量增加和基层小麦余粮充足导致小麦价格上涨乏力。
• 中储粮收购政策支撑小麦价格：
￮ 收购政策支撑：中储粮收购政策支撑小麦价格。中储粮拍卖影响市场心态，政策粮源流通增加。
• 小麦后市受开工、库存、政策、需求、利润、进口和市场心态影响：
￮ 面粉市场影响：面粉市场受多因素影响，制粉企业调整价格，库存、需求、政策等多方面因素。进口收紧消息利好市场购销积极性，而利润微薄对价格产生利空影响。制粉企业根据库存和上量情况调整收购价格，部分粮商持粮待涨，部分亏损售粮，市场心态不一。 - 小麦市场供需情况：
• 小麦增产供应充足：
￮ 增产背景：小麦增产，供应充足，政策性小麦轮换出库，粮源流通更便利。
￮ 市场供应：今年小麦增产，加上政策性小麦轮换出库，市场粮源流通充足。尽管短期粉企上量增加导致小麦价格偏弱，但粮商因建库成本高而挺价情绪增强，限制了价格跌幅。
• 持粮主体售粮积极性增加：
￮ 售粮增加：持粮主体售粮积极性增加，粮商出货，市场粮源增多。部分粮商因库存成本高而观望，市场粮源流通增多。
• 中小制粉企业开机率下降：
￮ 开机率数据：本周主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小制粉企业的开机率分别为33.39%、37.45%、35.94%、37.5%、37.83%，平均为36.42%，环比下降0.81%，同比去年下降1.6%。终端需求疲软，制粉企业库存消耗缓慢，导致开机率下降。 - 小麦下游产品价格：
• 面粉价格稳中小涨：
￮ 面粉价格变化：截至11月7日，主产区特精粉均价为2922元/吨，较上周上涨0.17%，但同比去年下跌17.43%。本周面粉价格先跌后稳，市场购销疲软，小麦价格弱势调整，面粉企业补库意愿低，终端需求疲软，部分经销商库存积压，部分企业进行价促销。小麦价格弱势调整，面粉企业补库意愿一般，终端需求延续弱势。
• 麸皮价格稳中小涨：
￮ 麸皮价格走势：截至11月7日，主产区混合麸皮均价为1594元/吨，环比上涨1.79%，同比下跌17.41%。本周麸皮价格稳中小涨，市场购销好转，粉企开工下调导致局部货源偏紧，龙头企业上调出厂价，市场看涨情绪增强，下游贸易商积极拿货，交投氛围改善。麸皮价格稳中小涨，市场购销好转。
• 次粉价格震荡偏强：
￮ 次粉价格变化：截至11月7日，主产区次粉均价为2113元/吨，较上周上涨0.14%，同比去年下跌16.55%。本周次粉价格震荡偏强，市场表现尚可。由于次粉生产低位，供应压力较小，下游贸易商补货增加，市场购销积极，粉企利润微薄，挺价情绪浓厚，小幅抬升次粉价格。
• 标粉价格先涨后跌：
￮ 标粉价格走势：截至11月7日，主产区标粉均价为2668元/吨，较上周下跌0.11%，同比去年下跌14.46%。本周标粉价格先涨后跌，市场走货正常，局部库存消化带动市场情绪，但终端需求一般，按需采购为主，抑制了价格的上涨。3.0-3.5灰分次粉的主流报价为2100-2200元/吨，而1.2-1.5灰分标粉的主流报价则为2640-2700元/吨。
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