玻璃期货研报最新市场现货数据分析基本面研究(2024.11.11)
- 玻璃期货概述:
• 玻璃期货合约特点:
○ 合约交易单位:玻璃期货合约的交易单位为10吨/手,最小变动价位为1元/吨,这使得交易灵活度高,适合各类投资者参与。
○ 涨跌停板制度:涨跌停板制度的幅度为前一交易日结算价的±4%。当出现连续涨跌停时,涨跌停板和保证金的设置将依据具体情况调整。
○ 交割规则:玻璃期货合约采用滚动交割和集中交割方式,交割标的为符合国标5mm无色透明平板玻璃,替代品需满足特定条件。
• 玻璃产业链详解:
○ 上游原材料和燃料:玻璃的上游原材料包括硅砂、纯碱、石灰石等,而燃料对玻璃质量影响显著,主要燃料有重油、石油焦、煤制气、天然气和煤焦油。其中,天然气为燃料的产能占比约为40%,石油焦占比约为16%。
○ 制造工艺:玻璃制造工艺包括多种方法,其中浮法玻璃是平板玻璃生产的主流,占总量的90%,具有光滑表面和强光学性能,适合规模化生产。压延法适用于光伏应用,具有透光不透明的特点。引上法成型容易但产品质量不高,平拉法设备要求低,适合多种产品,溢流下拉法则主要用于电子玻璃生产。
○ 下游应用领域:玻璃在下游应用领域非常广泛,涵盖建筑材料、汽车制造、国防军工、光伏发电和药材包装等多个行业,主要用于隔风透光。 - 玻璃期货交易信息:
• 合约基本信息:
○ 上市交易所:玻璃期货合约在上海期货交易所上市,交易时间包括日间和夜盘交易时段,提供连续性交易机会。
○ 合约月份:玻璃期货合约通常以年份和月份表示,如12合约代表2023年12月交割的合约,合约周期覆盖全年。
• 交割标的与替代品:
○ 标准交割品:玻璃期货的标准交割品为符合《中华人民共和国国家标准平板玻璃》(GB11614-2009)的5mm无色透明平板玻璃(规格为3.66m×2.44m)一等品。替代交割品为符合国标规定的6mm无色透明平板玻璃(3.66m×2.44m)一等品,无升贴水。交割地点主要集中在河北、湖北、山东的指定商品交割厂库。
○ 替代交割品:6mm无色透明平板玻璃为替代交割品,替代品与标准品需满足一定的质量和规格要求。
• 交割区域:
○ 主要交割地:玻璃期货主要交割地包括江苏、广东、河北等沿海地区,以及河南、山东、安徽、湖北等主要产销区。交割仓库分为交割库和厂库,其中交割库主要分布在江苏、广东、河北,厂库则分布于河北、山东、内蒙古、上海、浙江、江苏、福建等地。保税交割仓库包括广州发展碧辟油品有限公司和张家港保税区长江国际港务有限公司。
○ 交割流程:仓储费为人民币1.3元/吨/天,交割流程涉及仓储费的收取。 - 玻璃期货市场参与主体:
• 玻璃贸易商:
○ 套期保值策略:玻璃贸易商通过卖出套期保值来规避库存贬值风险,利用期货市场对冲现货价格下跌带来的损失。
○ 现货风险管理:贸易商利用期货合约锁定价格,确保在价格波动中实现稳定的销售收入。
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