油脂期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.9）
- 国际油脂市场概述：
• 葵花籽油价格持稳偏强：
￮ 国际市场因素影响：由于油脂盘面和俄罗斯11月份葵花籽油关税增加等因素的影响，葵花籽油价格继续持稳偏强运行。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 供需博弈持续：外盘价格高位盘整，进口成本高企，俄罗斯和乌克兰的出口量下降对国内供应影响有限。国产油厂和贸易商货源有限，挺价心理强，需求疲软制约价格上行，终端消费制约明显，需求难以放量，市场延续供需博弈状态。
• 棕榈粕价格稳中偏强：
￮ 供应过剩压力：截至11月7日，多个地区进口棕榈粕市场价格稳定，显示出供应过剩压力的缓解。营口、秦皇岛、天津等地价格分别为1370元/吨、1350元/吨和1360元/吨，青岛、连云港、泰州、南通、东莞、防城港、泉州等地价格均为1300元/吨或1240元/吨。
• 大豆和豆粕价格影响：
￮ 豆粕供应紧张：本周豆粕均价3062元/吨，环比上涨49元/吨，夜盘增仓上涨，受贸易政策担忧和现货扰动影响，缺乏做空资金，价格偏强。国内沿海贸易商报价大幅上涨，天津、山东、江苏、广东报价分别上涨100至120元/吨。大连豆粕期货突破震荡区间，M2501收盘3062点。 - 国内油脂市场动态：
• 葵花籽油市场供需博弈：
￮ 国内供需情况：本周国内油葵市场价格持稳偏强，因库存消耗和进口供应紧张，价格小幅上涨。新疆阿勒泰新季葵籽零星上市，报价5500-5600元/吨，出油率44-45%。
• 玉米油市场需求分析：
￮ 需求有限：山东地区精炼开机率增加至60%，河北和东北地区持平。下游企业头寸尚可，增长空间有限，前期订单陆续到货。西南内陆货源多样，西北、东北到货平稳，整体市场平稳。
￮ 市场价格走势：国内玉米油市场短期价格走势受油脂盘面和成本端影响较大，预计持稳小幅震荡。玉米毛油价格在8300-8600元/吨，一级玉米油报价9300-9500元/吨，均可议价成交。尽管市场需求疲软，但厂家开工稳定，原料价格坚挺，价格有上涨动力。四季度油脂行业旺季，玉米油价格或小幅上行，市场表现受期货市场影响。 - 葵花籽油市场分析：
• 价格受油脂盘面影响：
￮ 价格联动性：本周国内葵花籽油价格持续上涨，一级葵花籽油报价在9700-11000元/吨，玉米油厂因胚芽采购积极而挺价，报价稳中上涨，市场持稳偏强。
￮ 国内市场反应：国内葵花籽油价格受油脂盘面影响显著，近期价格持续上涨，一级葵花籽油报价为9700-11000元/吨。尽管需求疲软，但外盘价格高位和进口成本高企为国内价格提供支撑。
• 进口葵花籽粕价格波动：
￮ 进口成本变化：本周国内进口葵花籽粕市场价格震荡上涨，价格在2270-2300元/吨之间。美国大选后市场担忧贸易纷争引发供应问题，连粕上涨带动葵花籽粕价格上升。贸易商氛围好转，下游询价积极，但成交谨慎。截至11月7日，营口、天津、青岛、南通、东莞等地价格较上周均有上涨，反映出进口成本的变化。
￮ 市场供应影响：截至11月7日，进口葵花籽粕价格为2270元/吨，较上周扩大60元/吨，显示出市场供应的波动。中美贸易关系的不确定性导致豆粕现货库存下降，推动豆粕价格上涨，进而刺激进口葵花籽粕的买船进程。
• 国内葵花籽油库存和需求：
￮ 库存变化：截至2024年9月，国内进口量减少25%，库存自第9周起小幅降库，至第45周库存为26.25万吨，全年进口缩减明显，国内将消化现有库存为主。广东港口葵花籽粕库存至第44周增至13.8万吨，提货量增至3.1万吨，分别较上周和去年同期大幅增长。 - 玉米油市场分析：
• 价格稳步上涨：
￮ 成本推动：本周玉米行情持稳，市场情绪影响豆粕价格，进而推动玉米副产品如胚芽采购积极，价格上升。油厂因利好消息而挺价，报价稳中上涨，尽管需求平淡，但优势因素显著，玉米油市场价格稳步上涨。
• 需求分包装油和调和油：
￮ 包装油需求：现阶段，葵玉的包装油需求主要集中在中小型终端的刚需采购上，新订单成交有限，整体需求较为有限。
￮ 调和油需求： 调和油需求主要受品种性价比影响，其中葵花籽油因价格高性价比弱，年内需求难以增长。玉米油因前期毛油性价比高，部分饲企采购需求较大，目前随着价格上涨，毛油需求主要以补库为主，一级油市场需求维持刚需采购。
• 成本分析及市场预期：
￮ 成本构成：本周玉米均价为2179元/吨，环比上涨2元/吨。东北玉米因阴雨天气导致水分升高，贸易商成本支撑价格上涨。华北玉米先涨后跌，基层购销清淡，主要以潮粮为主。销区整体价格上涨后趋于稳定，南方港口报价随北港及期货价格变化。此外，本周胚芽价格小幅偏强运行。
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