甲醇现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

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2024 年 11 月 4 日

10月甲醇市场概况：
• 甲醇装置检修情况：
￮ 9套装置检修：10月，国内甲醇装置检修涉及9套，检修产能为343万吨/年，较9月增加113万吨/年。10月恢复甲醇装置12套，涉及产能358万吨/年，10月甲醇产量减少，市场供应紧张状况得到一定缓解。
• 甲醇订单量变化：
￮订单量显著增加：2024年10月，甲醇企业平均订单量达到30.83万吨，环比增长8.59%，同比增长22.73%。部分下游阶段性外采和企业积极调整价格，推动买盘逢低补货，整体签单情况良好，待发订单环比小幅上涨。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
10月甲醇行业数据：
• 产能利用率提升：
￮检修减少产能利用率上升：10月，甲醇行业产能利用率环比上升至68.53%，同比上升0.92%。常减压装置开工提量，推动产能利用率上涨。此外，10月甲醇装置产量达829.93万吨，环比增加49.41万吨，同比增加7.93%，主要因恢复重启装置增加及较9月多一天。
￮产能利用率变化不一：10月国内甲醇行业产能利用率整体提升，达到89.23%，环比增长2.91%，同比增加7.95%。其中，甲醇制烯烃产能利用率环比增长0.72%至92.48%，同比增加0.21%。然而，甲醛装置、二甲醚、冰醋酸、MTBE和甲烷氯化物的产能利用率分别出现环比下降和同比波动的情况。
• 需求小幅增加：
￮订单量增加：10月甲醇订单量增加，环比涨8.59%，同比涨22.73%，显示需求增长。
￮聚酯行业需求：本月聚酯行业产量达到657.87万吨，环比增长6.65%，同比增加10.5%。月均产能利用率为88.31%，环比上升1.66%，同比略降0.15%。产量和产能利用率的增加主要由于新装置投产、部分减产装置重启，以及月内天数多一天。
• 库存小幅上涨：
￮库存增加：2024年10月，港口库存量为5.16万吨，环比增长13.83%，同比增加3.86%。尽管部分装置检修导致企业库存相对低位，但船货持续到港，港口库存缓慢攀升。月末，甲醇企业库存量为44.19万吨，较上月末增加1.14%。江苏沿江地区因卸货集中和MTO短停影响，库存大幅累库，而华南地区因进口及内贸船只到货增加，库存波动不大。整体来看，10月库存增加主要受供应端增量和进口到港影响。
￮进口量影响库存：10月甲醇进口量预估为133.46万吨，中东主力区域卸货89.97万吨，非伊货43.49万吨，沙特和阿曼货源增加。尽管9月进口量环比上涨，但整体进口量仍同比下跌4.77%。11月进口总量为118-120万吨，中东主力区域90-92万吨，非伊28万吨。港口因素影响到货时间。
10月甲醇产业链利润：
• 煤制、天然气制甲醇利润下降：
￮原料成本变化：煤炭价格持续上涨导致煤制甲醇成本增加，价格下跌，利润下降；天然气价格上涨幅度大于原料，利润同样下跌；焦炉气价格平稳，但制甲醇价格下跌，利润同步下降。10月，西北煤制甲醇市场毛利为-355.49元/吨，山东为-335.36元/吨，西南天然气制甲醇毛利为-72.63元/吨。尽管二甲醚利润大幅增长，但冰醋酸利润显著下降。
• 下游产品利润差异：
￮下游产品利润分化：10月甲醇产业链中，下游产品利润分化明显。冰醋酸和甲烷氯化物价格环比上涨，但需求疲软，利润空间受到压缩。二甲醚需求疲软，产能利用率窄幅走高。甲醛行业利润小幅上涨，但仍处于成本线附近。MTO行业尽管烯烃亏损，但整体利润有所改善。
10月甲醇运输费用：
• 运费涨跌互现：
￮区域运费差异：西北鄂尔多斯北线均价为1980元/吨，环比下降1.35%，同比减少5.40%；西南四川均价为2370元/吨，环比下降0.25%，同比减少5.99%；华中河南均价为2189元/吨，环比下降2.54%，同比减少5.85%；华东太仓均价为2472元/吨，环比上涨2.28%，同比增加0.82%。
￮鄂尔多斯至东营运费下跌：截至10月31日，鄂尔多斯达拉特旗至东营的甲醇汽运月均运费为233元/吨，环比下降6.36%。北线因回程车较多和采购积极性不佳，运费下滑至190-270元/吨，而南线在230-270元/吨之间。随着天气转冷，运输成本增加，局部涨幅明显。

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