甲醇现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

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2024 年 11 月 4 日

甲醇市场概况：
• 港口库存增加：
￮库存数据：截至2024年10月30日，中国甲醇港口总库存量为118.78万吨，较上期增加7.91万吨，环比增长7.13%。内陆部分代表性企业库存量为44.19万吨，较上期减少0.44万吨，环比下降0.99%。预计下周期外轮到港量高，港口库存或继续累库。供应方面，陕西黄陵30、阳煤丰喜10、七台河吉伟8装置计划重启，内地供应或增加。需求方面，醋酸行业开工维持高位，需求稳健。
• 需求稳定：
￮需求数据：内地工厂产能利用率增加，而海外装置波动导致港口外轮抵港高位，供应端压力存在。传统下游及烯烃需求变化不大，维持弱稳消耗，预计下周甲醇市场将区间偏强运行。
￮下游行业：烯烃行业装置运行稳定，个别装置有小幅波动，整体开工率维持高位。冰醋酸装置负荷稳定，产能利用率无波动。甲醛行业部分企业限产，其他装置稳定，产能利用率小幅上升。
• 成本暂稳：
￮成本因素：动力煤市场价格保持暂稳，受供暖及冷空气影响，市场支撑条件增加，但电厂库存高企，影响价格波动。雨雪天气可能影响局部运输，情绪和冬储因素或使市场价格小幅上涨。
￮价格稳定：由于原料价格回落，甲醇企业报盘下调，市场成交走弱。
甲醇价格波动：
• 本周价格涨跌互现：
￮市场表现：截至10月31日，甲醇主力合约价格为2464元/吨，环比上涨1.69%。东营市场至2260元/吨，环比上涨2.77%。华东冰醋酸价格为2695元/吨，环比下跌1.79%。山东乙二醇价格为4500元/吨，环比持平。市场波动受消息面影响，初期受提振，后期观望心态主导，内地市场下跌为主，港口市场基差报价坚挺。
￮区域差异：截至10月31日，太仓、济宁、广东和临汾的甲醇周均价格分别为2455元/吨、2271元/吨、2442元/吨和2088元/吨，环比变化分别为+1.40%、+1.88%、+1.03%和+1.46%。
• 山东甲烷氯化物跌幅最大：
￮价格变化：本周甲烷氯化物行业产能利用率达到74.41%，环比增长16.58%。
￮利润变化：山东甲醛毛利降至-56.6元/吨。
甲醇产业链分析：
• 煤制甲醇利润窄幅上涨：
￮利润变化：本周期，煤制甲醇利润窄幅上涨，周度平均利润（完全成本折算）为-353.30元/吨，环比+8.14%；周度平均利润（现金流成本折算）为46.70元/吨，环比+203.25%。焦炉气制甲醇利润环比增长13.49%。天然气制甲醇利润则环比下降18.37%。尽管原料端变动不大，但下游需求有限，导致部分企业利润被压缩。
• 天然气制甲醇利润微降：
￮利润调整：天然气制甲醇利润下滑，西南市场表现尤为明显。
￮市场影响：原料价格走弱导致天然气制甲醇成本下降，但整体利润空间缩小。
• 下游需求有限：
￮需求数据：下游需求有限致甲醇价格下跌，部分企业利润压缩。
￮行业影响：二甲醚等部分下游产品仍保持盈利，但整体需求疲软。
甲醇区域市场：
• 鄂尔多斯、山西大同动力煤价涨：
￮煤价动态：鄂尔多斯北线周均价为1980元/吨，环比上涨2.33%。截止10月31日，鄂尔多斯Q5500动力煤和山西大同Q5500不粘煤价格均上涨至723元/吨，西南天然气价格上涨至2.21元/立方。
• 陕西黄陵、四川泸天化、青海中浩装置停车检修：
￮检修信息：陕西黄陵30万吨/年装置于2024年10月1日停车检修，预计10月31日恢复；四川泸天化40万吨/年装置于2024年8月24日停车检修，预计12月31日恢复；青海中浩60万吨/年装置于2024年10月23日停车检修，预计2025年4月5日恢复。
• 西北地区甲醇签单量减少：
￮签单数据：截至10月29日，西北地区甲醇代表性企业的周度签单量为17.20万吨，环比减少11.34%。同时，西北地区部分甲醇企业周度签单量为6.57万吨，环比减少35.59%。

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