油脂现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

财醒来
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2024 年 10 月 30 日

油脂行业概述：
• 油脂市场现状：
￮全球油脂市场概况：全球油脂市场目前处于供应宽松阶段，主要受天气、政策及国际需求变化影响。近期市场波动较大，受多因素驱动。
￮中国油脂市场情况：国内油脂市场近期呈现震荡走势，受到进口成本、国内生产及政策调控等多重因素影响，市场参与者多持观望态度。财醒来（caixinglai666)
• 主要油脂品种：
￮大豆油：上周油厂大豆实际压榨量为210.43万吨，开机率为60%，压榨量和开机率均有所增加。截至2024年10月25日，全国重点地区的豆油商业库存为113.4万吨，环比增加0.40万吨，增幅0.35%。现货端表现尚可，部分包装油厂采购积极。国内豆油供应充足，但基本面偏弱。
￮豆粕：作为大豆压榨副产品，豆粕主要用于饲料生产，在养殖业复苏背景下，需求有所增加。
￮菜油：上周沿海地区菜籽压榨量达13.45万吨，开机率为35.85%，处于历史同期高位。欧洲菜油FOB报价稳中有增至1000以上，进口利润倒挂扩大至-900附近。国内菜油供应端承压，供大于求格局持续。
￮棕榈油：截至2024年10月25日，全国重点地区棕榈油商业库存为49.01万吨，环比减少2.58万吨，库存处于历史同期偏低水平。产地报价坚挺，近远月报价均在1000美元以上，国内进口利润倒挂收窄至-600附近。现货市场购销清淡，基差暂稳，市场做多情绪降温，棕榈油回落。
油脂价格趋势：
• 近期价格波动：
￮近期价格波动原因：近期市场受消息面影响较大，但基本面仍然偏弱，买盘保持谨慎态度。
￮市场价格表现：近期棕榈油、豆油及菜油价格均出现了一定幅度的波动，市场多空因素交织，走势复杂。
• 历史价格走势：
￮长期价格趋势：过去十年，油脂价格受供需关系、政策及国际环境影响，呈现一定的周期性波动。
￮重要价格节点：历史数据显示，油脂价格在特定时间节点，如季节性需求高峰及国际事件前后，会有明显变化。
供需情况分析：
• 供给端变化：
￮全球供给情况：全球油脂行业库存和开工数据更新频繁，其中商业库存数据因优化和计算公式调整而变化。港口库存每周一更新，而开工数据则每周四对比。产业链价格和利润的更新频率为每周五。
￮产区天气及政策影响：主要生产国如巴西、阿根廷、马来西亚等，天气及政策变化对供给影响显著。
• 需求端变化：
￮全球需求情况：油脂需求主要集中在食品、饲料及工业用途，消费持续增长。
￮区域需求差异：不同地区油脂需求存在差异，中国、印度等人口大国为需求主要驱动力。
主要生产与消费国：
• 生产国概况：
￮中国油脂生产：中国是大豆、菜油主要生产国，近年来通过扩大种植面积及提高单产，保障油脂供给。
￮巴西、阿根廷生产情况：马托格罗索州在2024/25年度大豆种植率已达到55.73%，较前一周的30.65%显著提升，但仍低于去年同期的70.05%和历史均值的62.32%。
• 消费国概况：
￮中国油脂消费：中国是全球最大的油脂消费国，食用油需求旺盛，政策导向对消费影响显著。
￮印度、欧盟消费情况：印度及欧盟是油脂重要消费市场，需求增长推动油脂价格上行。

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