葵花籽油现货期货最新市场数据分析基本面研究研报

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2024 年 10 月 28 日

葵花籽油市场概述：
• 葵花籽油价格持稳：
￮国内价格稳定：本周国内葵花籽油价格持稳运行，一级葵花籽油报价在9700-9800元/吨，毛油报价约9300元/吨，均可议价成交。外盘价格高位盘整及进口成本高企为国内价格提供支撑，需求疲软限制价格上行，整体呈现供需博弈状态。
￮外盘影响有限：受国际油脂市场波动影响，国内葵花籽油价格坚挺运行，短期或受压制。
• 玉米油价格小幅下调：
￮价格小幅下跌：本周国内玉米油价格小幅下调，主要由于原料胚芽价格持稳偏弱、成本端支撑不足，以及期货盘面波动影响市场心态。玉米毛油市场价格在7800-8000元/吨，一级玉米油报价在8750-8900元/吨，均可议价成交。
￮开机率下降：国内玉米油市场因需求疲软，新订单成交有限，主要依赖前期合同。山东精炼开机率持平于62.7%，而河北下降至42.4%。东北地区精炼开机率33.3%，持平。期货及北港价格下跌影响港口贸易企业报价信心，但东北收储消息及减产数据提振了报价信心。本周华北区域玉米价格上升，东北因潮粮供应充裕，玉米油开机率略有回升，整体周度开机率为60.14%，较上周下降1.06%。
供需情况：
• 2024年葵花籽油进口量下降：
￮进口量减少：截至2024年9月，国内进口量为93.26万吨，同比减少3.12万吨，降幅25%。库存自第9周起小幅下降，至第42周为27万吨，全年进口缩减明显，国内将主要消化现有库存。
￮国产供应充足：国内葵花籽供给充足，受天气及种植条件影响，产量稳中有增。
• 国内葵花籽市场价格稳定：
￮新疆零星上市：新疆维吾尔自治区阿勒泰市场的新季葵籽开始零星上市，油葵报价为5300-5400元/吨，出油率约为44-45%。目前，产区的上货量仍然偏少，市场处于零星上市阶段。
￮供应宽松：市场存量偏少。
• 葵花籽粕价格下跌：
￮进口价格走低：本周国内进口葵花籽粕市场价格持续下跌，价格在2180-2250元/吨之间，主要港口如营口、天津、青岛、南通和东莞等地价格均有下降。进口大豆供给宽松，油厂开工率高，而饲料消费增长乏力，导致豆粕去库节奏放缓。广东港口库存减少23.43%，提货量增加105%。四季度进口下降趋势明显。
￮饲料需求疲软：葵花籽粕价格与菜粕价格接近，导致其他使用量大幅减少。水产饲料需求进入淡季，菜粕供应量未下降，竞争加剧。四季度进口菜籽和菜粕供应较强，需求不及往年同期，终端水产市场消费淡季，菜粕刚需下降。菜粕和葵花籽粕价差几乎持平，性价比优势减弱，进口商择机出货，下游饲企采购豆粕积极性提高，远月进口葵花籽粕无价格优势。
市场影响因素：
• 油脂盘面影响：
￮大宗商品价格波动：本周，受油脂盘面影响，葵花籽油价格持稳运行。外盘价格高位盘整，进口成本高企为利好支撑。需求端以执行前期订单为主，需求疲软限制价格上行，短期国内市场延续供需博弈状态，行情受油脂盘面影响，以坚挺运行为主。
￮外盘坚挺支撑：中东局势动荡导致原油价格上涨，为油脂提供支撑。同时，棕榈油产地产量减少和反倾销调查后菜籽菜油减少的预期，也推动油脂盘面坚挺，国内葵花籽油行情因此受盘面带动。
• 原料和期货影响：
￮原料价格走弱：国内玉米价格下跌及葵花籽供应宽松，对葵花籽油价格形成压力。
￮期货波动频繁：油脂期货市场多空博弈激烈，影响葵花籽油现货价格的波动幅度。
• 需求疲软：
￮需求增长乏力：葵花籽油的需求增长乏力主要体现在下游需求的疲软。包装油领域，企业多执行前期订单，新订单成交有限，主要为中小型终端的刚需采购。调和油领域，由于葵花籽油市场价格较高，性价比弱，需求难以增长。此外，玉米油因性价比高，需求增加，而一级油市场需求较差。
￮替代品竞争：豆油、菜油等替代品价格优势明显，影响葵花籽油市场份额。

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