棕榈油最新现货期货市场数据分析基本面研究研报
- 国内棕榈油价涨：
• 本周国内24度棕榈油价涨至9513元/吨：
￮ 棕榈油价格上涨：本周国内24度棕榈油全国均价为9513元/吨，较上周上涨383元/吨，环比涨幅为4.19%。华北、山东、华东和华南地区的主流价格分别上涨4.50%、3.92%、3.95%和4.05%。尽管现货报价大幅上涨，但因豆棕价差倒挂，性价比不高，成交较为寡淡，需求主要以刚需为主。
￮ 国内市场反应：国内棕榈油现货报价大幅上涨，但因豆棕价差倒挂，成交清淡，刚需零星采购。尽管外商报价走弱，产地卖压不大，近月国内到港减少。进口利润小幅修复，但买船仍偏少。
• 国内棕榈油现货大幅上涨：
￮ 现货价格走高：国内棕榈油现货价格大幅上涨，部分地区的现货价格已突破9600元/吨，主要受国际棕榈油市场走强影响。
￮ 供需基本面：国内棕榈油供应宽松，需求疲软，但在豆棕价差倒挂的背景下，现货市场表现相对疲弱。
• 进口利润修复但倒挂：
￮ 进口利润小幅改善：进口利润小幅修复但仍倒挂，买船偏少。短期内基差维持，需关注马棕高频产量和出口数据。
￮ 市场反应：进口利润微幅改善使得市场对未来进口量持谨慎态度，买船数量维持在较低水平。
• 关注马棕高频产量和出口数据：
￮ 马棕产量数据：需关注马棕高频产量和出口数据。
￮ 出口数据重要性：印尼和马来西亚的棕榈油出口数据将影响市场供需预期，是判断未来价格走势的重要因素。 - 棕榈油基本面概述：
• 国内棕榈油现货价格涨：
￮ 现货价格持续上涨：国内棕榈油现货价格在近期持续上涨，突破9600元/吨，创下数月新高。
￮ 价格影响因素：价格上涨主要受国际市场走强、国内需求稳定以及进口利润倒挂影响。
• BMD期货四连阳：
￮ BMD棕榈油期货上涨：BMD毛棕榈油期货在10月24日午盘上涨4令吉至19令吉不等，主力01合约上涨18令吉/吨，涨幅0.40%。本周四连阳主要受益于预期马来西亚棕榈油产量下滑、库存下降，以及11月1日上调出口关税税率等利多因素。
￮ 市场反应：BMD棕榈油期货的四连阳提振了市场信心，带动国内棕榈油价格上涨。
• 连盘豆棕价差倒挂：
￮ 豆棕价差走弱：周内豆棕主力合约收盘价差倒挂至约816元/吨，较上周进一步加深。印尼减产降库及生物柴油B50政策的推行，对盘面产生提振作用。
￮ 市场影响：豆棕价差倒挂抑制棕榈油需求，使得棕榈油价格面临一定阻力。 - 马来西亚和印尼棕榈油动态：
• 马来西亚棕榈油供应偏紧：
￮ 供应紧张：马来西亚棕榈油供应紧张，主要由于马来半岛产量减少4.88%，沙巴产量增加12.02%，而沙捞越产量减少4.15%。
￮ 政策影响：MPOC预测欧洲议会将推迟《欧盟零毁林法案》的执行，马来西亚将不需砍伐森林来扩展棕榈油种植园，目前已有570万公顷的种植园面积，未来将专注于提高可持续棕榈油产量，最大化现有土地价值。
• 印尼计划实施B40生物柴油：
￮ 生物柴油计划：印尼计划于2025年1月实施B40生物柴油计划，将棕榈油混合物比例提升至50%（B50）。这一计划引发市场担忧，认为可能影响印尼毛棕榈油出口，并导致全球供应紧张。
￮ 市场担忧：B40计划引发市场对棕榈油供应紧张的担忧，支撑棕榈油价格上行。
• 国内新增买船1条：
￮ 贸易动态：国内棕榈油供应方面，本周新增买船1条，船期为11月。 - 国内棕榈油需求：
• 油厂成交以下游刚需为主：
￮ 刚需主导市场：当前棕榈油市场成交主要以下游刚需为主，受豆棕价差倒挂影响，投机性需求较弱。
￮ 市场表现：油厂走货以满足下游需求为主，市场整体表现较为疲软。
• 周内成交较上周增加：
￮ 成交量增加：三大油脂盘面表现强劲，油厂成交主要依赖下游刚需。
￮ 市场动态：成交增加反映市场需求在逐步恢复，但整体仍低于市场预期水平。 - 国内棕榈油库存：
• 中国棕榈油库存下降：
￮ 库存减少：棕榈油库存同比去年减少29.71万吨，减幅36.54%。7月份库存从251.3万吨降至245.0万吨。尽管现货报价上涨，但因豆棕价差倒挂，性价比不高，成交寡淡，需求主要来自刚需。
￮ 供需关系：库存下降有助于改善供需关系，对棕榈油价格形成支撑。
• 全国重点地区棕榈油库存环比下降：
￮ 库存环比回落：截至2024年10月18日，全国重点地区棕榈油商业库存为51.59万吨，环比上周减少0.24万吨，减幅为0.46%。
￮ 市场影响：库存下降可能推动价格上行，但需关注后续库存变化及市场供需动态。 - 进口棕榈油成本：
• 马来西亚棕榈油离岸价1115美元/吨：
￮ 离岸价稳定：截至10月24日，马来西亚棕榈油离岸价为1115美元/吨，较上周下跌1美元/吨，进口到岸价为1150美元/吨，同样较上周下跌1美元/吨，显示出离岸价的稳定。
￮ 国际市场影响：离岸价稳定反映国际市场供需基本平稳，对国内定价提供参考。
• 进口成本9839元/吨：
￮ 成本倒挂：进口棕榈油的成本价为9839元/吨，较之前下降了14元/吨。
￮ 市场反应：进口成本高企抑制进口需求，市场供应压力较大。
财醒来
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